首先，通過巨潮資訊網、上海證券交易所、深圳證券交易所網站可以免費下載上市公司財務報告。

巨潮資訊網網址：http：//www.cninfo.com.cn/；

上海證券交易所網址：http：//www.sse.com.cn/；

深圳證券交易所網址

http：//www.szse.cn/。

在雪球（www.xueqiu.com）上關注該股票，而后會收到雪球推送的企業披露信息及相關新聞。

重要提示首先看：

只有“標準無保留意見”的審計報告才有閱讀價值。

投資者比較關心的凈利潤及分紅數據。

正文：重要的內容有3節，分別是財務會計報告、董事會報告和重要事項。次要內容有兩節，即股份變動及股東情況，董事、監事、高級管理人員和員工情況。

對于股份變動及股東情況，可以重點觀察股東人數的變化，以及前十大股東的變化。股東人數的變化，每期報表都有兩個數字（報表第27頁），一個是報告期末（年或季度的最后一天），另一個是報告披露前5日。有興趣觀察市場博弈的讀者，用這兩個數字，加上季報數據披露的股東人數，找出對應當日的股價，可以畫出兩條很有趣的曲線。

從員工情況介紹中，除了可以了解高管履歷、薪酬以及員工結構以外，還可以獲取公司員工人數等信息。從員工人數變化，可以看出公司的擴張與收縮。

也可以用資產負債表的“應付員工薪酬”期末值減期初值，加上現金流量表的“支付給職工以及為職工支付的現金”數據，得出員工薪酬總額。薪酬總額除以員工總數，計算出當年平均薪酬。

通過觀察平均薪酬數據是否合理（如有些公司造假無方，據此法算出員工平均年薪數千元或者數十萬元，就需要警惕了），與往年相比、與同行相比，觀察是否有異常，可以幫助投資者避開很多陷阱。例如，茅臺年報34頁顯示，員工1.68萬人；財報43頁顯示應付薪酬減少了0.09億元；財報50頁顯示，公司本年度為職工支付的現金共計31.36億元。（31.36-0.09）\1.68=18.61萬元，這就是2013年公司向員工支付的平均薪酬。

貨幣資金需要與短期債務及經營需要相匹配。與短期債務的匹配情況，代表企業的償債能力。與經營需要的匹配情況，代表企業的資金運用能力。（賬上保留著超過200億現金及現金等價物，屬于典型的資金運用能力低下。這可以視為公司價值評估中的扣分項。）

沒有有息負債（財務公司吸收存款，而后存入其他金融機構賺息差的錢，可以不算有息負債）；

經營活動中持續產生大量現金流入；

投資計劃加分紅計劃，累計不超過百億；

和市盈率（PE）一樣，市凈率（PB）也是評估股價貴賤的指標。那么，它們有什么區別呢？

這兩個指標的區別在分母上。

市盈率（PE）= 股價(P) / 每股盈利(Eps)

市凈率（PB）= 股價(P) / 每股凈資產(B)

怎么理解呢？

市盈率（PE）可以理解為如果我投資了這只股票，多少年才能收回成本。

市凈率（PB）可以理解為如果我投資這只股票，要付出多少倍凈資產的代價。

從這個意義上來說，市凈率越低，投資價值越高。因為市凈率越低，意味著花更少的錢就可以買下這家公司，還意味著投資風險小，萬一上市公司倒閉，清償的時候可以收回更多成本。

由于市盈率和市凈率在計算方式上的區別，對于不同行業，適用性也不同。

市盈率（PE）以凈利潤作為參考標準，更適用于盈利相對穩定、周期性較弱的行業，比如公用事業、必須消費品業等，對于周期性較強的行業則不那么適用，比如資源類行業、證券業等。

市凈率（PB）以凈資產作為參考標準，更適用于固定資產較多、賬面價值相對穩定的行業，如化工業、鋼鐵業、航空業、航運業等，以及周期性較強的行業，如證券業、銀行業等。

使用方法

和市盈率一樣，不同行業的市凈率也有很大差異。我們往往很難從某個公司某個時間的市凈率得出什么結論，而必須進行橫向和縱向的對比。

比如招商銀行當前的市凈率是 1.6，橫向來看，它所在的銀行業，市凈率中位數是 0.85，說明招商銀行在同行中價格偏貴。

縱向來看，招商銀行市凈率近 10 年中位數是 1.29，顯然現在的 1.6 屬于偏高的水平。