這幾天，我們學習如何判斷一家公司的經營能力。先復習一下，有哪幾個指標？
第一個：應收賬款周轉率。
我們上周學習“平均收現天數”時學習的，它不僅反應了公司的經營狀況，同時也是現金流好壞的一個重要體現。
第二個：總資產周轉率。
昨天我們知道了什么是燒錢的公司，以及碰到燒錢的公司，后續如何進行判斷。
今天進入“經營能力”的第三個指標：“存貨周轉率/平均在庫天數”的學習。
就像“應收賬款周轉率/平均收現天數”一樣?！按尕浿苻D率/平均在庫天數”說的是一回事。
一、概念
還記得公司的幾個重要資產分別是什么嗎？
應收賬款、存貨、固定資產、總資產。
其中存貨放在哪里？在倉庫里，所以叫在庫天數。
對公司而言，一般存貨放在倉庫里，相當于把錢放在倉庫里，肯定是希望存貨快點賣出，在倉庫的時間越短越好！
“存貨周轉率/平均在庫天數”，指的就是存貨的周轉次數以及相應的放在倉庫里的時間，以此來判斷公司的產品好不好賣，熱銷還是滯銷？
二、公式
因為今天學習的指標公式和“應收賬款周轉率/平均收現天數”有相通之處，我們先回顧下“應收賬款周轉率/平均收現天數”的公式
“應收賬款周轉率”，說的是“應收賬款”這個資產一年為公司做了幾趟生意。
對應的是“360/應收賬款周轉率”，即平均收現天數。
“存貨周轉率/平均在庫天數”呢？
非常的類似，上述兩個公式的不同之處在哪里？“應收賬款周轉率”的分子是“營業收入”
“存貨周轉率”的分子是“營業成本”
為什么呢？
因為存貨周轉率中的存貨，并不是按照存貨的市場價格，而是買入存貨當時的成本價，所以用“營業成本”，而不是“營業收入”。
貨品如果已經賣出去了，那就是按市場價，例如“應收賬款”，計算時取的就是“營業收入”
存貨周轉率越高，表明企業存貨資產變現能力越強。說明產品在倉庫停留的時間越短，產品在市場上越暢銷。
三、計算實例
仍然以計算“片仔癀”為例，計算其2016年的“存貨周轉率”和“平均在庫天數”
在“資產負債表”中找到“存貨”一欄
期初存貨（2015年）、期末存貨（2016年）分別為：8.78億、11.26億。
則“平均存貨周轉余額”=（8.78+11.26）/2=10.02（億元）
2、分子：營業成本
在“利潤表”中找到“營業成本”，2016年為11.79億元。
代入公式，得到：
“存貨周轉率”=11.79/10.02=1.2（次）
“平均在庫天數”=360/1.2=306.1（天）
和財報說核對，結果基本一致，計算完成！
四、判斷指標
1、<30天，經營能力非常優異！
2、30~50天，通常在流通業中屬于模范生了！
3、50~80天，經營能力不錯！
4、80~100天，大多為B2B（公司對公司）業務！
5、100~150天，工業類或原物料行業（如石油、鋼鐵等，需求不旺盛）。
6、>150天，要么能力不佳、要么屬于特殊行業（如造船、造飛機、奢侈品、房地產公司等）。
需要注意的是：經營能力幾項指標不能只看單個公司的數據和趨勢，還一定要注意在同行中橫向比較，所以財報一定要多看，練就對橫向行業數據的把控能力。
五、獨孤九劍
繼續茅臺的獨孤九劍分析
應收賬款天數43.5天，平均存貨在庫天數2039.4天。
兩項相加，就是“做生意的完整周期”=43.5+2039.4=2082.9天。
將近2100天才能做完一次生意、收回現金！這么長時間，手上一定要備有存糧！
茅臺的現金有多少？59.2%，滿足要求。
今日所學總結↓
夜深了，來一碗心靈雞湯吧：
