最近我的策略動態因子，在2017年7月這一個月，上漲了16.23%，只能用一個詞來形容這個月的心情，那就是開心。
但是好景不長啊，從2017年8月的第一個交易日開始，資金曲線就開始往下飛馳。
直到昨天（2017年8月11日），收益從16.65%變成了6.48%，整整回撤了8.71%，真實過山車一般的感受。
還好終于收到了止損的提醒，我趕緊根據策略要求清倉了，不然我都不清楚是否還能看著它繼續下跌。
最近的大幅回撤，其實因為統計效果最好的因子正在衰落的過程中。
但是由于之前的強勢上漲，目前依然排在前列，也就是策略依然會使用這樣的因子進行選股。
我在想，是否有辦法避免這樣的情況，進而控制大幅的回撤呢？
進行了一系列的調整和回測之后，我發現不僅回撤沒有得到控制，連收益也出現了大幅度的下降。
此處就舉其中一個例子，增加因子周排名前五和月排名前五的篩選：
通過歸因分析發現，月度收益不僅沒有改善，甚至還惡化了：
是不是回撤根本沒有辦法控制？
如果在之前，2016年的時候，我會明確地告訴你，二八輪動小市值可以做到。
因為小市值策略之前有殼價值兜底，再怎么下跌，也存在一個底線。
不過現在政策發生了變化，小市值沒有了政策底，自然回撤就大了：
這是二八輪動小市值的模擬盤，最大回撤是20.77%，遠高于回測時的12%。
但是，沒有東西兜底的策略，能過做到短期回撤控制得很好，長期顯著地跑贏指數嗎？
對于這一點，我沒有答案。
不過我可以告訴你的是，大幅的回撤并影響查理·芒格成為偉大的投資者。
以上圖片來自于雪球的文章《激辨！投資中到底要不要控制回撤？》
也許是能力還不夠，也許是確實沒有辦法，不過擺在我面前的都是同一個事實：
想控制回撤，但是做不到。
假定在投資之后，我們確實沒有辦法對回撤進行控制，那么應該做什么呢？
讓波動處于自己的承受范圍之內。
如果我們用的一輩子也用不上的錢來投資，其實不必擔憂其中的波幅。
只要我們購買的是一直在成長的公司，今天的下跌的凈值，總有一天會漲回來。
如果我們不能確定自己是否能夠買到這樣的公司，那就購買指數基金。
因為指數基金那穩健的選股策略，使得它們有持續上漲的可能。
當然，如果我們不滿足指數基金較低的回報，也可以參考它們類似地構建自己的量化策略，當然一定要是穩健的量化策略。
如果以某個指標的有效為基礎，那么很可能會像小市值一樣，在未來的某一天會開始失效。
其實，對于回撤的控制，更多的是在投資之前，通過合理的資產配置實現。
雖然從八月開始，動態因子策略回撤了8.71%，但是該策略所投資金額只占到我總投資金額的一半。
所以我的總回撤，其實只有4.5%。
當然回撤下降了，總的投資收益也在下降。
這讓我想起來了一句話：
“盈虧同源，那些讓我們盈利的，也會讓我們虧損。”
