魔術是以不斷變化讓人捉摸不透并帶給觀眾驚奇體驗為核心的一種表演藝術，是制造奇跡的藝術。魔術電影也是影迷所喜愛的一種類型，諾蘭的《致命魔術》囊括了克里斯蒂安·貝爾、休·杰克曼、邁克爾·凱恩、斯嘉麗·約翰遜等知名演員，片中以復仇為母題也影響到了后來的《驚天魔盜團》?！扼@天魔盜團》中“綠巨人”馬克·魯法洛飾演的警長也是為了向摩根弗里曼飾演的黑人復仇。不同的是，《驚天魔盜團》是典型的好萊塢敘事風格，而《致命魔術》則是充滿了神反轉的諾蘭式燒腦劇情；《驚天魔盜團》是一群魔術師去搶錢，而《致命魔術》則是兩個魔術師相愛相殺的故事。

影片開始先來了段故弄玄虛的旁白：“魔術都有三個步驟，第一個步驟是以虛帶實，第二個步驟是偷天換日，第三個步驟是化腐朽為神奇?！辩R頭給了魔術道具幾個特寫，狼叔休·杰克曼飾演的魔術師A正在臺上表演魔術，“蝙蝠俠”貝爾飾演的魔術師B想要戳穿西洋鏡闖到了后臺，正好看見狼叔從舞臺掉了下來，掉進了表演水下逃生的水缸里淹死了。全劇終。。哈哈，開玩笑的。這樣一來貝爾就被當成是殺人兇手，殺人動機是他們倆是競爭對手，而且只有貝爾的移形遁影術才可能把水缸移動到升降臺下方。

貝爾被關了起來，他翻看了狼叔的日記，鏡頭就切換到了狼叔魔術師生前。狼叔來到了科羅拉多，按照貝爾的日記尋找發明家特斯拉打造魔術道具，片中把特斯拉描寫成受到愛迪生打壓，只好躲在深山老林里做實驗。狼叔在旅館里又翻開了貝爾的日記，鏡頭又進入了另一段倒敘。因此電影的敘事一共有三條時間線，如果你看片時被零食和手機分散了注意力，很可能就看不懂劇情了。

原來他們年輕時都在同一個魔術表演團當托兒，表演的就是水下逃生，他們作為托兒上去給表演者綁繩子。表演者是狼叔的老婆，貝爾堅持要給狼叔老婆綁藍氏結，結果狼叔老婆在水下解不開就淹死在了水缸里。由于不能戳穿他們是托兒的秘密，只能算意外死亡，不會追究貝爾的責任，兩位年輕的魔術師就反目成仇了。貝爾魔術師的拿手好戲是接子彈，但這個魔術有危險，如果請上來的志愿者不用原本填裝的啞彈，而是裝顆真彈就完了。他現在已經和好基友法隆寄宿在與他相好的女粉絲家里，沒錢請托兒，只能鋌而走險。狼叔為了報復他，偽裝成志愿者，在槍里裝了錢幣，開槍削斷了他的手指。

邁克爾·凱恩飾演的道具師邀請狼叔繼續合作，還給他配了女助手（斯嘉麗·約翰遜飾）。他們的壓軸戲是一個近景魔術，讓兩個志愿者上臺捧住一個鳥籠，這個鳥籠是折疊式的，利用機械可以快速抽走并抓住籠里的鳥。這回兒輪到貝爾偽裝成志愿者上臺了，但是他用折疊鳥籠夾斷了另一個志愿者的手指，只害得狼叔被劇院取消演出。他們倆很有默契地玩起了相互拆臺，互相嫉妒猜疑，用各種方法來證明誰是維多利亞時期首席魔術師的游戲。

貝爾開始依靠自己的移形遁影術走紅，狼叔一伙人去看過之后開始猜測他的手法，道具師認為是用了替身，而狼叔則覺得是舞臺有機關或者其他更高明的手段。斯嘉麗給狼叔找了個酒鬼演員做替身，他們抄襲了移形遁影術，經過包裝搞得比貝爾火了。但是狼叔始終認為貝爾的移形遁影術自有奧秘，就派斯嘉麗去臥底，不巧斯嘉麗在本片中是紅顏禍水，她因愛上貝爾而反水。貝爾將計就計，先是攛掇替身奪走狼叔的光芒，索要高額的出場費，因為演出謝幕時是替身在臺上，狼叔無法享受掌聲，萬分痛苦。然后自己也搬到狼叔演出地方街對面的劇院表演，在一次演出時，撤掉了狼叔的升降臺，讓他摔斷腿，自己當替身上臺對觀眾說：“我在街對面的魔術太成功了，都把自己變到這邊來了！”

經過這件事后，狼叔只好把替身殺掉，威脅貝爾說出移形遁影術的秘密。貝爾說是特斯拉，狼叔偷走了貝爾的日記，前往科羅拉多尋訪特斯拉。鏡頭就回到了狼叔在旅館讀日記的時間線，其實貝爾是騙他的，移形遁影術的道具不是特斯拉做的，日記的最后一頁叫他在科羅拉多安享晚年吧！但是狼叔卻意外發現特斯拉制造的交流電裝置是一個復制機。

狼叔帶著復制機回來做了新的移形遁影術演出，為了保住復制機的秘密，他每次都讓自己的復制人掉到水缸里淹死，自己再從觀眾席的某個角落出現，雇傭的裝卸工也都是瞎子。他在等著貝爾上鉤，于是我們就看到了片頭的狼叔溺水事件。兩人一個死了，一個進了監獄，卡德羅爵士要收購他們的魔術道具和手法，萬萬沒想到這位卡德羅爵士就是。。