巴菲特作為投資大師的美名早已傳遍世界，但是投資大師的智慧并非人人了解，其中最為人知的無非是價值投資，得到剛剛新鮮出爐了巴菲特歷年股東信精選，我把精華部分整理出來。

和贏家一起共事。老巴講述了球童埃彼的故事，球童埃彼通過幫助明星球員拎球棒，三天時間賺到了別的球童一年才能賺到的錢。作為投資人，怎么打球不重要，重要的是能夠找到優秀的球員，為他們提供服務，并且只和最優秀的人合作，把錢投給自己喜歡的最優秀的人，坐等收益。

長期持有好股票。在投資活動中，大多數投資人總是對短期投資回報期待過高，對長期投資回報期待過低。他們聽取經紀人的建議不停的買賣股票，最終賺到錢的是經紀人和證券公司。正確的做法是找到那些優質的現金牛公司長期持有。現金為王沒道理，現金由于通貨膨脹會大幅貶值，投資國債也會有很大的機會成本。不管是任何時候都要持有股票，只有一直在這個游戲中，你才能賺取長期超額收益。股票短期是投票器，長期來看是稱重器。

看準了就要all in。上個世紀的90年代，報紙業是一個日薄西山的行業，由于電視和廣播的沖擊，報業連年虧損，巴菲特和他的合伙人查理芒格卻把自己3000萬美元的資產注入到華盛頓郵報，一開始四年每年都需要他們另外補貼才能經營下去，但是從第五年開始每年卻能獲取上千萬美元的利潤，成為他們的搖錢樹。原因是什么呢？原來報業雖然虧損，但是每個地方還是會有很多人看報，只要熬下來成為最終勝出的那個公司，就能壟斷這個市場，獨取這個蛋糕。結果他們做到了，第四年競爭對手跨了，然后他們的廣告費用年年增長。

只投資偉大的公司。偉大公司的三個標準：

1.有護城河。在公司經營的領域具有長期競爭優勢和經營壁壘，競爭對手公司很難超越。

2.優秀的管理團隊。公司的管理者由一群優秀的頂尖人才構成，公司成敗并非取決于CEO一個人。

3.合理的價格。過高的收購價透支了未來的業績，需要長期等待，不是好的買賣。最有投資價值的杰出公司是那種只需要合理投入就能獲取異乎尋常收益率的公司。

做投資需要有所不為：不做長期看無法預測的事情；不信賴陌生人的建議；不干預下屬公司經營；不討好華爾街。

巴菲特每年重點做的事情是：配置資產；控制企業風險；選擇經理人；制定薪酬。

對于小白投資人巴菲特給予的建議是不需要成為投資專家，可以選擇定投（這個對于普通投資人是世界上最簡單和最有效的投資策略），指數基金和優質公司，如果做股票重點關注該公司的生意模式、經營情況，投入產出。

投資大師的智慧令人折服，但是光說不練是沒用的，你必須要自己去實踐，就如同只有你開過車才知道開車是什么感受，看永遠看不會。