?《精品咖啡與基金盈利體驗(yàn)》系列專欄之一

從咖啡的歷史說起：美麗的牧羊人傳說

——淺談為什么風(fēng)格明確的基金盈利體驗(yàn)更好

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“中歐基金鼓勵(lì)在注重基本面研究的共同理念下，‘和而不同’的投資策略。基金經(jīng)理應(yīng)該嚴(yán)格遵守產(chǎn)品契約，在不同市場(chǎng)環(huán)境下都能堅(jiān)持穩(wěn)定的投資策略和風(fēng)格。”

——中歐基金董事長(zhǎng)竇玉明

“所謂胡同就是，用時(shí)間來造就朋友。”

——《請(qǐng)回答1988》

可可、咖啡與茶并稱“世界三大無酒精飲料”。其中，咖啡又以其繁多的種類、獨(dú)特的風(fēng)味與別出心裁的制作方法吸引著一批忠實(shí)擁躉，在世界范圍內(nèi)衍生出“咖啡文化”。至于這種紅色的果實(shí)如何變成棕色的咖啡豆，再登上人類的餐桌，“牧羊人傳說”是一種廣為流傳的解釋。

廣袤的非洲大地是人類文明的搖籃，也是咖啡的起源地。公元6世紀(jì)，在非洲的埃塞俄比亞高原，一位牧羊人注意到這樣一個(gè)現(xiàn)象：他的羊群在食用了野生咖啡樹上的果實(shí)之后變得格外亢奮。出于好奇，他自己也品嘗了這種紅色的果實(shí)，果然精神爽快，手舞足蹈。一位僧侶發(fā)現(xiàn)了這種功能，于是每當(dāng)在夜間舉行宗教儀式時(shí)，僧侶們就用咖啡豆煮湯喝下以保持清醒。

盡管飲用咖啡有著上千年的歷史，真正的咖啡變革卻從20世紀(jì)開始。與咖啡類似，中國(guó)基金業(yè)自1998年啟航，從無到有，從小到大，也經(jīng)歷了一條專業(yè)化、規(guī)范化、精品化的轉(zhuǎn)型之路。

“等待是我們和時(shí)間之間的一場(chǎng)博弈。

我們憑著智慧和耐力，與未來做一個(gè)交換。”

——《朗讀者》

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第一波（1940-1960）：咖啡速食化

第一次世界大戰(zhàn)，為保持士兵的精神與耐力，咖啡需求劇增。二戰(zhàn)后，速溶咖啡制作技術(shù)成熟，在戰(zhàn)場(chǎng)上染上咖啡癮、解甲歸田的官兵成了戰(zhàn)后速溶咖啡的龐大客群。咖啡業(yè)幾大巨頭公司爭(zhēng)奪市場(chǎng)大餅，殊不知喝下肚的全是萃取過度的咖啡，甚至連不溶于水的木質(zhì)纖維和淀粉，也能利用水解技術(shù)轉(zhuǎn)化成水溶性碳水化合物。苦澀的萃取液加上奶精與糖包，不僅對(duì)身體無益，還會(huì)危害心血管健康。

速溶咖啡提升了便捷度，放棄了口味和品質(zhì)。但正是第一波浪潮用低價(jià)即飲咖啡開辟的市場(chǎng)，使咖啡工業(yè)迅速發(fā)展，咖啡種植、生產(chǎn)、包裝和營(yíng)銷等技術(shù)快速變革。

從20世紀(jì)90年代起步，歷經(jīng)10年摸索，2001年中國(guó)第一只開放式基金——華安創(chuàng)新“千呼萬喚始出來”。如同發(fā)令槍一般，在此后的7年時(shí)間里，基金公司如潮水般涌入市場(chǎng)，開放式基金數(shù)量與規(guī)模實(shí)現(xiàn)爆炸式增長(zhǎng)，創(chuàng)新品種雨后春筍般嶄露頭角。除股票基金外，陸續(xù)發(fā)展了債券基金、混合基金、貨幣市場(chǎng)基金。

國(guó)內(nèi)基金業(yè)發(fā)展勢(shì)如破竹，但基金產(chǎn)品的投資風(fēng)格尚有很大的發(fā)展空間。投資風(fēng)格的精細(xì)化是推動(dòng)基金業(yè)發(fā)展的一駕重要馬車，各家基金管理公司以投資方向?qū)痤悇e的劃分尚顯粗糙，對(duì)于自身基金產(chǎn)品線的構(gòu)造，處于助跑起步階段，仍需時(shí)間進(jìn)一步縱向延伸產(chǎn)品線。

“每天你都有機(jī)會(huì)和很多人擦身而過，

而你或者對(duì)他們一無所知，

不過也許有一天他會(huì)變成你的朋友或是知己。”

——《重慶森林》

第二波（1966-2000）：咖啡精品化

由于速食化的負(fù)面影響，第二波咖啡浪潮反其道而行，“精品咖啡”概念成型。消費(fèi)者追求的不僅是簡(jiǎn)單的飲品，而是隱藏在其背后的知識(shí)，由此更好地享受咖啡所帶來的消費(fèi)體驗(yàn)。正是在這段時(shí)期，咖啡廳行業(yè)發(fā)展壯大，以意式濃縮為基礎(chǔ)的花式咖啡其中最具代表性的非星巴克莫屬。咖啡除了是一種精致飲品，更成為了一種社交工具。

如若投資風(fēng)格過于粗放，同質(zhì)化的隱憂會(huì)導(dǎo)致牛市一榮俱榮、熊市一損俱損。經(jīng)歷了2008年金融海嘯的沖刷后，中國(guó)基金業(yè)后撤蓄力，粗放式管理轉(zhuǎn)向精品線打造。2012年，新頒布的《基金法》進(jìn)一步優(yōu)化了行業(yè)監(jiān)管體系，對(duì)標(biāo)國(guó)際，對(duì)外開放，基金品種日益多樣化，投資風(fēng)格逐漸凸現(xiàn)。直至今日，從第一批并不明確投資風(fēng)格的基金產(chǎn)品，發(fā)展出成長(zhǎng)型、價(jià)值型、復(fù)合型等不同風(fēng)格類型的基金；隨后，又發(fā)展出行業(yè)基金、主題基金、FOF基金、海外投資基金、養(yǎng)老目標(biāo)基金等，公募基金風(fēng)格類型更為細(xì)致鮮明，構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)力，為投資者提供了多方位的投資選擇。從另一角度而言，投資風(fēng)格差異化也是基金市場(chǎng)成熟的一個(gè)重要標(biāo)志。

“如果你不出去走走，你就會(huì)以為這就是世界。

——《天堂電影院》”

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第三波（2003至今）：咖啡美學(xué)化

第三波浪潮是咖啡精品化的進(jìn)化，咖啡被看作一項(xiàng)手藝或手工藝品。正如好的葡萄酒一般，為了做出一杯完美的咖啡，咖啡豆的種植、采摘、烘焙和制作方式都被認(rèn)作重要工序。第三波咖啡浪潮的核心是咖啡師，他們的水平由專業(yè)機(jī)構(gòu)（如SCAA美國(guó)精品咖啡協(xié)會(huì)、SCAE歐洲精品咖啡協(xié)會(huì)）認(rèn)證，奔赴世界各地參加大賽。

2010年起源于紐約的“Blue

Bottle”被譽(yù)為“咖啡界的蘋果公司”。只從小規(guī)模生產(chǎn)商那里購(gòu)買高檔的單一品種原產(chǎn)地咖啡豆并進(jìn)行輕度烘焙，提供烘焙不到48小時(shí)、最新鮮的咖啡豆讓顧客享用，讓咖啡的風(fēng)味更為新鮮爽滑。而且Blue

Bottle除了摩卡之外，也不制作其他風(fēng)味咖啡，奶昔更是絕對(duì)沒有的。

在這種精品咖啡店，每個(gè)咖啡師都一絲不茍地控制著每一杯水、牛奶的用量和溫度，極盡追求咖啡的品質(zhì)，是讓消費(fèi)者真正享受到好咖啡的地方。

投資美學(xué)化的要義在于帶給投資者更好的盈利體驗(yàn)和全方位的投資服務(wù)。制成一杯好咖啡，最基本的要素在于咖啡豆制造商與成品咖啡師；對(duì)基金產(chǎn)品來說，制造商以慢制快，優(yōu)選產(chǎn)品，精心烘焙上市公司基本面的醇香；銷售商以買方視角，與客戶共同盈利成長(zhǎng)，才是最有價(jià)值的。