01 不懂財務報表，創業和投資只能蒙著打
自己創業了10多年來，我一直認為，財務報表是做給別人看的，要么是報給稅務部門看，要么是給投資人看。所以，最多在重要的時刻，對于送出去的財務報表要求過一下目：看看營收和利潤的比例是否合適？看看連續幾年的曲線變化是否合理？看看資產和負債的規模是否匹配？如此而已。
開始學習股票投資后，老師說需要看、學會分析上市公司的財務報表，才突然發現財務報表的真實功能，才感覺自己10多年的創業真的是白混了。原來，財務報表是一個企業自我診斷分析、自我反思復盤、自我調整的最重要的量化工具。它最重要的三大功能是：
企業盈利能力量化功能：分析判斷企業盈利能力強還是弱？賺錢的基本商業邏輯是什么？這個可以通過財務報表數據，演算出5個指標來判斷：包括毛利率、凈利率、凈資產收益率（ROE）、總資產收益率（ROA）、自由現金流。
企業經營效率量化功能：分析判斷企業經營效率高還是低？存貨是否正常？各種費用比例是否合理？這個可以通過財務報表數據，演算出3個指標來判斷：存貨周轉率、資產周轉率、三費比例（三費是指銷售費用、管理費用和財務費用）。
企業資產安全的量化功能：分析判斷企業資產和負債比例是否合理？公司的償債能力是否在安全線邊界內？這個可以通過財務報表，演算出3個指標來判斷：資產負債率、流動比率、速動比例。
懂不懂財務報表，是否理解這11個指標，決定著我們投資理財和投資創業，到底是蒙著打、還是瞄著打。
自己蒙著打了10多年，痛苦了10多年，還能存活下來純粹是運氣。這是多么痛苦的領悟！
02 藏在財務報表里面的5個秘密
我們理財老師經過多年股票投資實戰經驗總結，除了用11個指標判斷企業基本面外，還發現了潛藏在財務報表中的5個秘密：
第一、營收增長背后豬肉注水秘密。
如果一個企業連續兩年，應收賬款絕對值上升增幅，超過營業收入上升增幅，說明這家公司賺錢沒有增長，只是收到了很多白條。換一句話說，這家公司的營收增長，主要來源于應收賬款的增長，公司收到的真金白銀實質上并沒有增長，可能存在豬肉注水業績造假的嫌疑，這是一個非常危險的信號。
第二、流動資產增長背后豬肉注水秘密。
如果一個企業連續兩年，存貨絕對值上升增幅，超過營業收入上升增幅，說明這家運營出現了很大的問題，產品根本賣不出去。換一句話說，這家公司可能出現了3個嚴重的問題，一是公司產品不被市場認可，，公司產能是無效產能；二是公司銷售體系出了問題，預期銷售產品和銷售目標無法完成；三是可能存在業績造假嫌疑。這都是非常危險的信號。
第三、提前發現破產前兆的秘密。
如果一家公司流動負債遠遠大于流動資產，說明這家公司接近破產了。換一句話說，這家公司未來一年面臨巨大的償付風險，企業自身已經無力償還債務，如果不能解決融資籌資問題，很快就接近破產了。這是一家公司破敗的前兆。
第四、提前發現金礦的秘密。
如果一家公司經營活動現金流凈額，遠遠大于凈利潤，說明這家公司有隱蔽的盈利能力，可能是一個金礦。換句話說，現金流是一個無法隱藏的數據，但企業可能為了避稅或者其他原因，隱藏了一部分利潤，這個企業的發展潛力可能非常強勁。
第五、精準判斷盈利能力的秘密。
一家企業的自由現金流（=經營現金流-資本支出），是這家企業當年的真金白銀收入，比凈利潤更真實，更難作假，衡量公司盈利能力更準確。換句話說，評價一家企業的盈利能力，應該更多關注自由現金流指標，而不是凈利潤指標，至少應該兩者結合起來做分析，才能有更精準的判斷。
財務報表套路深，投資創業處處坑。
這5個秘密揭示了一個偉大的真理：對于創業者來說，知識就是力量；對于投資人來說，知識就是金錢。
END
（本文5個秘密源自小熊老師的5個定理）
