所謂“新周期”的說法既是對中國經濟短期的誤導，更可能是對中國經濟長期趨勢的嚴重誤判。
文｜馬光遠
特約編輯 | 馬小琳
來源 | 中外管理雜志
7月份的經濟數據，給一些熱衷預言中國經濟進入“新周期”的人潑了盆冷水。這盆冷水來得實在太及時了。
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警惕“反彈周期”的誤導
2017年年初以來，因為中國經濟指標的回暖，引發了關于中國經濟是否進入了所謂“新周期”的討論，這種討論隨著上半年經濟增速達到6.9%的數據而達到了高潮。實事求是而言，上半年中國經濟數據的確靚麗，無論是民間投資、制造業、投資、進出口，還是房地產，都交出了一份絕對超預期的答卷。
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中國經濟會不會有新周期，答案是肯定的，但如果簡單以半年的反彈，就輕言中國經濟已經告別多年下滑，進入所謂的“新周期”，不僅樂觀得讓人可怕，更主要的是，這種所謂“新周期”的說法既是對中國經濟短期的誤導，更可能是對中國經濟長期趨勢的嚴重誤判。
在經典的宏觀經濟學理論中，經濟周期指的是一個包括擴張、衰退、收縮和復蘇的完整過程。很顯然，目前中國經濟界討論的“新周期”和經典的經濟周期是兩碼事。
過去多年我一直講，6.9%也好，6.7%也好，放在中國經濟新常態下，都不是很差的數字，經濟增速相對于過去的下滑，也不意味著這是一個“消極”的周期。我之所以一直反駁中國經濟學界一看到數字反彈就動輒判斷“拐點”到來的觀點，根本原因在于，這具有極大的誤導作用。
對中國經濟應該有信心，但如果將大量的心思放在短期數據上來找“亮點”，并由此來判斷中國經濟是否觸底或迎來拐點，其實是對中國經濟最沒信心的表現。
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從容面對“長周期”
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2017年7月，政治局會議研判中國經濟時特別提到，“要站在經濟長周期和結構優化升級的角度，把握經濟發展階段性特征，保持頭腦清醒和戰略定力，堅定不移地抓好供給側結構性改革，妥善化解重大風險隱患，促進經濟社會持續健康發展。”這里提到的“長周期”非常重要，“長周期”比“新周期”更精準地把握了中國經濟未來的趨勢。所謂長周期，就是供給側改革，就是中國經濟真正的升級轉型，就是用供給側的高度和標準來判斷，而不是靠短期數據。
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筆者認為，如果中國經濟真的有什么“新周期”的話，我們對其的理解起碼有三個內涵：
第一，新周期必須有新的動能，經濟增長動能的轉換是判斷新舊周期的關鍵，就此而言，這個轉換過程還遠遠沒有完成；
第二，新周期必須有新的產業，也就是判斷“新經濟”在中國經濟總量中所占比重，盡管“新經濟”方興未艾，但還難以替代過去的“舊經濟”；
第三，“新周期”需要新的國民財富的分配結構，需要啟動消費所必須的收入結構，這個過程還很漫長。
站在這個角度看，問題就很清楚了。我們有信心認為，中國經濟的很多方面都在悄然嬗變，中國經濟正處在一個真正的“新周期”前夜。我們希望在真正的“新周期”，講中國經濟的“新故事”，而不是一方面預判新周期，另一方面思維仍然停留在過去的老調子上。
要站在一個長周期的高度，從容面對中國經濟數據的起伏。
