1月10日，諾亞財(cái)富發(fā)布的《2017高端財(cái)富白皮書》顯示，近年來隨著新經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)業(yè)的興起、第一代企業(yè)家逐步交班給第二代，年輕的高凈值人士越來越多。30歲以下的高凈值人士已占到8%，45歲以下的高凈值人士占比超過50%。60歲以上的高凈值人士?jī)H占5.6%。
45歲以下高凈值人士占比超50%
傳統(tǒng)行業(yè)是高凈值人士最早和最主要的來源。其中，來自制造、貿(mào)易、房地產(chǎn)等行業(yè)的高凈值人士占比較大。不過，傳統(tǒng)行業(yè)的高凈值人士占比在下降，目前為64.6%。隨著新經(jīng)濟(jì)的快速增長，新興行業(yè)的高凈值人士占比在上升，目前已達(dá)到35.4%。新興行業(yè)的高凈值人士主要集中在文化教育傳媒、醫(yī)療健康、TMT等行業(yè)。
雖然新興行業(yè)的高凈值人群擁有的財(cái)富規(guī)模不如傳統(tǒng)行業(yè)，但前者創(chuàng)富的速度快于后者。這體現(xiàn)在新興行業(yè)的高凈值人群更年輕。不論是30歲以下，還是45歲以下，新興行業(yè)的高凈值人士占比都高于傳統(tǒng)行業(yè)。
“越年輕的高凈值人士，來自新興行業(yè)的越多，尤其是30歲以下年齡段中新興行業(yè)占比超過一半。未來隨著這一趨勢(shì)的延續(xù)，新興行業(yè)的高凈值人士占比會(huì)越來越高?！敝Z亞財(cái)富研究與發(fā)展中心研究總監(jiān)李要深說。
《白皮書》顯示，雖然企業(yè)家的創(chuàng)富能力最強(qiáng)，但自由職業(yè)者和專業(yè)人士創(chuàng)富速度更快。超高凈值人群（資產(chǎn)規(guī)模1億以上）、資產(chǎn)規(guī)模3千萬-1億的高凈值人群中分別有63%和50.2%是企業(yè)家，但30歲以下的高凈值人群中，自由職業(yè)者和專業(yè)人士的占比均高于企業(yè)家。
超七成高凈值人士目標(biāo)是長期穩(wěn)健增值
《白皮書》顯示， 76.5%高凈值人士的資產(chǎn)配置目標(biāo)是財(cái)富的長期穩(wěn)健增值，并愿意為此承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。保守和激進(jìn)的資產(chǎn)配置目標(biāo)的占比相對(duì)較低。長期穩(wěn)健增值并非依靠集中配置低風(fēng)險(xiǎn)低收益的資產(chǎn)，而是來自于多資產(chǎn)配置。構(gòu)建充分分散化的資產(chǎn)組合（包括配置FOF產(chǎn)品）是適合絕大多數(shù)高凈值人士的資產(chǎn)配置方法?？茖W(xué)的分散需要跨區(qū)域、跨幣種、跨周期和跨類別。
在未來的配置計(jì)劃上，高凈值人士最青睞私募股權(quán)資產(chǎn)和海外資產(chǎn)，對(duì)股票類資產(chǎn)和固定收益類資產(chǎn)的需求在上升，對(duì)房地產(chǎn)類資產(chǎn)的態(tài)度從悲觀到中性?？傮w來說，高凈值人士普遍在增持金融資產(chǎn)，并向著兼顧跨區(qū)域、跨幣種、跨周期和跨類別的均衡資產(chǎn)配置方向發(fā)展。
其中，私募股權(quán)（包括天使、VC、PE、并購等）因?yàn)榫哂锌缰芷?、長期回報(bào)較高的特點(diǎn)，受到越來越多的高凈值人群的青睞。目前有84.3%的高凈值人士配置了私募股權(quán)基金，23.7%的高凈值人士的配置比例超過30%，有7.8%的高凈值人士的配置比例甚至超過50%。
私募股權(quán)的投資回報(bào)跟所投資領(lǐng)域未來的發(fā)展有很大關(guān)系。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、增速放緩、新舊動(dòng)力轉(zhuǎn)換的宏觀背景下，主要投資于新經(jīng)濟(jì)的私募股權(quán)基金更具配置價(jià)值?！栋灼凤@示，高凈值人士對(duì)私募股權(quán)基金的配置價(jià)值相比以往更加樂觀。70.1%的高凈值人士計(jì)劃增配私募股權(quán)基金，這個(gè)比例與去年的調(diào)研情況基本一致；而計(jì)劃減配的人數(shù)占比從去年的3.7%降至1.4%。越年輕的高凈值人士，私募股權(quán)基金在其目前資產(chǎn)配置中的占比越低，但未來計(jì)劃增配的比重也越大。醫(yī)療健康、文化教育傳媒、環(huán)保新能源、消費(fèi)服務(wù)是最受高凈值客戶歡迎的四大投資領(lǐng)域。
超三成高凈值人士未配置海外資產(chǎn)
去年的調(diào)研顯示，大多數(shù)高凈值人士計(jì)劃在2016年增配海外資產(chǎn)。今年調(diào)研顯示，配置比例不足10%（包括沒有配置）的高凈值人士占比從去年的77.6%降至今年的69.6%；配置比例在10%-30%的高凈值人群占比增長最為明顯。
雖然高凈值人群已經(jīng)開始增加海外資產(chǎn)配置，但調(diào)研顯示，依然有35.6%的高凈值人士尚未配置海外資產(chǎn)?？紤]到目前海外資產(chǎn)在高凈值人群的資產(chǎn)配置中總體占比不高，未來海外資產(chǎn)配置還有較大的提升空間。
《白皮書》指出，高凈值人群配置海外資產(chǎn)的主要原因是分散和降低風(fēng)險(xiǎn)。一方面是全球大類資產(chǎn)價(jià)格輪動(dòng)帶來的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面是匯率風(fēng)險(xiǎn)。
諾亞財(cái)富集團(tuán)總裁林國灃表示，在政治分歧和保護(hù)主義日益抬頭的背景下，多元化投資將比以往任何時(shí)候都更顯重要。我們看到，出于風(fēng)險(xiǎn)分散的需求，家族資產(chǎn)投資日趨全球化，美國、歐洲的高凈值客戶平均25%的資產(chǎn)是分配在國外。而中國，這個(gè)數(shù)字是4.8%，未來，全球化投資仍然是一個(gè)明顯的趨勢(shì)。
對(duì)房地產(chǎn)類資產(chǎn)看法由悲觀轉(zhuǎn)為中性
調(diào)研顯示，62.7%的高凈值人士認(rèn)為A股在2017年將區(qū)間震蕩，35.4%的認(rèn)為將上漲。來自金融行業(yè)的高凈值人士相對(duì)更加樂觀。
雖然大多數(shù)高凈值人士認(rèn)為A股將區(qū)間震蕩，但高凈值人群對(duì)股票類資產(chǎn)更加樂觀。一方面，計(jì)劃增配股票類資產(chǎn)的高凈值人士比例比去年調(diào)研時(shí)要高，計(jì)劃減配的比例比去年要低；另一方面，計(jì)劃增配股票類資產(chǎn)的高凈值人士比認(rèn)為2017年A股上漲的要多。
2014年之后，在“資產(chǎn)荒”、流動(dòng)性充裕、市場(chǎng)利率下行的背景下，固定收益類資產(chǎn)（不論是非標(biāo)產(chǎn)品還是銀行理財(cái)產(chǎn)品）的預(yù)期收益率持續(xù)下降。加之2014、2015年股市表現(xiàn)較好，使得不少高凈值人士降低了固定收益類資產(chǎn)的配置比例。
雖然固定收益類資產(chǎn)的預(yù)期回報(bào)持續(xù)下行，但在市場(chǎng)利率下行、投資與信用風(fēng)險(xiǎn)增加的背景下，高凈值人群對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較低的固定收益類資產(chǎn)的需求在上升?！栋灼凤@示，計(jì)劃增配固定收益類資產(chǎn)的高凈值人士占比從38.8%上升至53.3%，計(jì)劃減配的高凈值人士占比從20.6%下降至8.6%。
房地產(chǎn)市場(chǎng)在2016年先后經(jīng)歷了量?jī)r(jià)齊漲和量縮價(jià)緩兩個(gè)階段，《白皮書》發(fā)現(xiàn)，相比去年更多高凈值人士計(jì)劃減配房地產(chǎn)類資產(chǎn)，計(jì)劃減配房地產(chǎn)類資產(chǎn)的高凈值人士占比從45.3%降至20.1%，計(jì)劃增配的占比從14.6%升至22.7%。
《白皮書》認(rèn)為，高凈值人群對(duì)房地產(chǎn)類資產(chǎn)由悲觀變?yōu)橹行缘闹饕蛟谟?，房地產(chǎn)市場(chǎng)正在分化中轉(zhuǎn)型，并孕育出新的投資機(jī)會(huì)。
財(cái)富傳承需求增長
隨著中國越來越多“創(chuàng)一代”步入“交班”年齡，家族企業(yè)和財(cái)富傳承問題正在受到越來越多的關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年10月21日，已有10家上市公司董事長職位，被傳給了“80后”的“企二代”們。
諾亞財(cái)富《白皮書》調(diào)研也顯示，50.9%的高凈值人士有財(cái)富保障與傳承的需求，16.3%的高凈值人士有家族企業(yè)管理與傳承的需求。從高凈值人群面臨的傳承問題來看，財(cái)富保全依然是最主要的傳承服務(wù)需求，81%的高凈值人士面臨這方面的問題。
去年和今年的調(diào)研結(jié)果對(duì)比顯示，面臨資產(chǎn)的移轉(zhuǎn)與分配問題的高凈值人士占比從28%上升至38.8%，面臨家族文化、價(jià)值觀傳承問題的高凈值人士占比從10.2%上升至29.7%。
高凈值人群對(duì)保險(xiǎn)在財(cái)富管理中的作用日漸重視。除了傳統(tǒng)的保障功能之外，高凈值人群主要看重保險(xiǎn)的傳承功能。60歲以上的高凈值人士表現(xiàn)出對(duì)通過保險(xiǎn)來獲取高端醫(yī)療服務(wù)，以及實(shí)現(xiàn)家族財(cái)富傳承的較大需求。
諾亞財(cái)富集團(tuán)總裁林國灃表示，市場(chǎng)的不確定性也讓更多的家族選擇將資產(chǎn)交給專業(yè)機(jī)構(gòu)投資和管理。全權(quán)委托的占有率在不斷的提高，2013年大概有4%的中國家族企業(yè)資產(chǎn)選擇全權(quán)委托，2016年上升到10%左右。2018年預(yù)估這個(gè)數(shù)字會(huì)上升到25%-30%。
