這是第三次讀《投資的格柵理論》這本書，讀完全書用了4個小時，結果整理完筆記用了4個半小時，筆記一共7027個字，為了方便閱讀，壓縮了部分內容，本文是筆記的下半部分，主要介紹了物理學、生物學、社會學、心理學、哲學、文學、數學等學科的一些基本概念或者說思維模型，正文5848字，預計閱讀時間15分鐘~20分鐘，由于內容過于硬核，感興趣的朋友可以順著這本書的思路，開展主題閱讀。

先回顧一下為什么要建立思維格柵模型

下面進入《投資的格柵理論》下半部分，各種思維模型來了~

以古董店買古董討價還價的例子來說明供求原理，而供求原理是均衡理論的一個經典例子，而均衡理論又是物理學領域的一個基本概念。均衡的定義是兩種相對的作用力、力量或影響之間產生平衡的狀態。

鐘表宇宙的比喻：明白時鐘每個步驟的原理從而了解它是如何工作的，我們通過分析宇宙的每個結構而了解宇宙的規律。物理學將一個現象分解成一些基本的部分，然后再分析作用在這些基本部分的作用力。在200多年的時間里，經濟學家通過均衡理論解釋經濟行為。

由于均衡理論在最近兩次股災上的失誤，使得從生物學上的角度認識市場和經濟開始發展。

生物學的重要理論：進化論。

在托馬斯·馬爾薩斯的《人口論》中，馬爾薩斯發現，糧食在成倍增長的時候，人口會以幾何數量級的速度增長。因此人口增長的速度總會超過食物的供給，在戰爭、饑荒或瘟疫到來時，人口會銳減。達爾文發現馬爾薩斯的理論可以運用到動物界，在筆記中寫道：“在惡劣的環境下，適應性強的動物會生存下來，而適應性弱的動物將會消失。新的物種就形成了，在這里，我了解到了：進化史如何產生的。”

斯坦福教授、圣達菲研究所做客教授布萊恩·亞瑟（Brian Arthur）是最早一批從全新角度觀察經濟如何運轉的當代經濟學家。亞瑟認為世界一直在改變，世界充滿了劇變和驚喜，世界一直在進化。經濟學本質上不是簡單的而是復雜的，更像生物學而非物理學。

圣達菲的科研小組觀察到經濟學的4個明顯特征：

1、松散的互動：經濟體系中的現象是由眾多平行的個體互動而成。任何個體的行為都取決于其他個體的行為以及行為產生的體系。

2、不存在全球調控者：沒有誰能掌控全球的經濟。相反，經濟受經濟體中的個體間的競爭和合作調控。

3、持續的適應：個體的行為、行動和測量，以及制造的商品和提供的服務，都要基于不斷積累的經驗而不斷修正。它是一個個不斷進步的體系。

4、動態的不平衡：不同意經典經濟學中的均衡模型這一主流思想，圣達菲科研小組認為，因為不斷的改變，經濟體是不均衡的。在市場中，每個個體的預測模型要與其他所有人都模型競爭，勝利才能存活下來，而這個過程的反饋結果導致一些模型被改變，一些模型消失了。這是復雜的、適應性的和進化的世界。在經濟選擇之下，進化出現在股票市場。

社會學復雜理論“自組織”的概念：在沒有絕對權威或者其他預先計劃的因素下，一個系統結構的形成過程。

自組織體系中有3個特征。

1、復雜的國際性事件是由簡單的、相互聯系的區域性的行為人構成。

2、解決方案來自于個體輸入的多樣性。

3、系統的功能和堅固性，比任何一個個體行為人都要強大。

舉例蟻群留下味誘激素印記來尋找最佳路徑的解決方案，來解釋集體行為的突變特質。

《群體的智慧：如何做出最聰明的決策》中的觀點，在適當的情況下，群體會顯得非常聰明，并且常常比其中最聰明的人還有聰明。集體能夠產生優秀決策需要兩個重要的元素：多樣性和獨立性。如果一個集體可以容納各種各樣的、從各方面思考問題的個體，其決策會優于一群思想類似的人的決策。

?很多科學家認為生物學、地理學和經濟學中大多數事件，無法用單一的事件解釋，而更有可能用由很多小事件導致的雪崩效應來解釋。

“自組織臨界狀態”，用沙堆做比喻，假設有一個機器將沙子一粒一粒落到一個大的平臺上，剛開始的時候，沙子落的到處都是，慢慢的就形成了沙堆。隨著沙子的堆積，沙堆的側面變得平滑，最終沙堆無法再變高。沙子落到最高點多時候就會直接滾落。沙堆是自組織的，因為沒有人決定任何一顆沙子的位置，每一顆沙子都被其他無數的沙子固定住，當沙堆到達了最高水平時，我們可以說沙子到達了一個臨界點。沙堆瀕臨不穩定的邊緣，再加一顆沙子，這么沙子將會造成一個小崩潰，沙子在遇到一個穩定的位置時將會停下；否則他將一直滾落，可能還撞到其他不太穩定的沙子，讓更多的沙子滾落下來。這場雪崩一直到所有不穩定的沙子都落下了為止。如果雪崩后沙堆變得平坦，可以稱沙堆處于亞臨界點狀態，在沙子不斷增加并再次發生雪崩之前都處在這一狀態。股市也是這樣的系統。?復雜的系統，他們是適應性的（系統中的個體基于與其他個體的互動以及整個系統的互動調節自己的行為）。這些系統擁有自組織的性質，一旦組織起來，他們將會出現突變行為。復雜適應性系統是不穩定的、會周期性的到達自組織臨界點。

《不確定狀況下的判斷，啟發式和偏差》里最重要的概念：損失趨避。

預期理論：《風險條件下的決策分析》 論文中最重要的發現：個體是厭惡損失的。個體對損失的內疚，超過獲得等量財富時的歡愉2—2.5倍的差距，這迫使經濟學家重新思考人們做決定時的基本假設。使得投資者不愿意承受持有股票風險的兩個因素是：損失趨避和頻繁查看價格，即短視性損失趨避。阻止投資者在股市中獲得好的回報的最大心里障礙就是短視性損失趨避。“投資者在面對持續的資產下跌時，強烈的不安會將他最基本的優勢轉化為劣勢”格雷厄姆說。那些因為短時性損失趨避而痛苦，然后賣掉表現不好的股票的人的股市表現遠低于那些在自然波動中堅持下來并持有股票的人。

人類是信息的處理者，人們通過已知的信息建立思維模型，對事件做出預期。當人們在面對特定情況而形成一系列的思維模型時，通常會將重點放在其中的幾個或一個模型上，顯然只依靠有限的思維模型會導致錯誤的結論。我們屈服于迷信，因為作為一個模式化思維的動物，我們需要解釋那些無法解釋的事物，我們不相信混亂和無序，所以我們需要答案，即使答案不是通過理性的思考，而是通過想象得到的。在《被信任控制的大腦》一書中，人類的大腦是一個信仰機器，通常會尋求模式化思維，我們會搜集那些與信仰一致的信息，而忽略與信仰相反的信息。人類經過長時間的進化，在面對不確定性因素時會產生強烈的不安全感與緊張感，因此愿意去相信那些可以消除緊張感的花言巧語。

香農的大腦修正裝置，對投資者處理信息的過程來說，是個很好的比喻，保持信息從信息源發出后的完整性；糾正裝置的另一個功能是負責檢測信息是不是被恰當而精確到接受，沒有受到心理偏見的影響。我們必須清醒面對那些可能干擾好的投資決策的情緒失誤和思考失誤，同時我們必須不斷提防心理上的失誤。查理提醒我們要戰勝思維捷徑，人們太容易得出一個結論了，人們容易被誤導、被操縱。“就個人來說，我曾經也是如此，所以現在我通過兩種方法來分析，”查理說“第一點，真正控制利益的因素有哪些，我是否理性的思考過？第二點，什么是自動控制這些事物的潛意識的影響——潛意識影響很有用，但常常會出現故障。”所有的投資者都應該記住，大部分人通常不能認識到自己的錯誤決定。誤判心理學的研究同資產負債表的研究同樣重要，可能還更重要一點。?

人類選擇的詞語賦予觀察到的事物意義（描述）。

《身邊的比喻》告誡我們，人類思考和行動本質上是用比喻進行的。

對投資者來說，認識到敘述的滑坡效應很重要。講故事會無意識的增加我們對概念的信心，因為故事本身也能成為自身的佐證。通過思考解決困惑，形成自己的信仰，而這些信仰最終形成的行為養成了習慣。實用主義不是哲學，而更像如何使用哲學。實用主義所依賴的不是絕對的標準和概念，而是結果——那些能夠起到作用，幫助你實現目標的事情。作為一個實用主義者，通常你的時間窗口很短，因為你知道自己手握的將是一個失效的模型，實用主義者明白任何模型，只能幫助個人完成某種任務。學習哲學的“現金價值”很真實。簡單來說，它教你如何更好的思考。一旦你將自己交付于哲學，你會發現你進入了一個叫做批判性思維的課堂。你開始用不同的眼光看待問題，用不同的方式做投資。你看到的事情會更多，你理解的事情也會更多。因為你發現了各種模式，你不再害怕突變。擁有可以嘗試新思想且知道如何應對的開放思想，你會更堅定的走在正確的道路上。

我們必須進行自我教育，關鍵的原理，那些真正偉大的思想，早已寫下來了，等著我們去發現，并將其變成自己的財富。而實現的工具就是書，確切的說，所有可讀的書，加上其他傳統或者現代的媒體。

如何成為一個明辨是非的讀者：分析你讀到的東西，在大背景下評估其價值，再決定是否將其納入你自己的格柵思維模型中。

我懷疑你現在閱讀的大部分內容，只是讓你了解更多的事實，而非加深你的理解。真正的理解，不只是進行數據的收集，這種理解只能來自細致的研究和理智的分析，用心選擇投資需要和用心讀書同樣的思考技能。

讀什么、如何讀以及為什么讀。當你研讀原著的時候，你就不好想再讀二手著作了，把原論述分解為基本原理，然后在重新組合起來。閱讀一本書的中心目的是為了理解。《如何閱讀一本書》作者艾德勒建議，積極態度的讀者應該記住4個基本問題。

1、整本書講了什么內容？

2、細節上怎樣的？

3、這本書是否真實，是部分真實還是全部真實？

4、這本書的目的是什么？

?分析性閱讀有3個目標：

1、對本書內容的細致了解；

2、通過了解作者對于所寫主題所持的觀點解釋書的內容；

3、分析作者在表達觀點方面的成功之處。

閱讀筆記的方法在分析閱讀時很有幫助，用你自己的話寫下來你認為作者寫作這本書的主要目的，列出你認為的作者的基本論點，然后與內容進行概括對比，作者是否已經達到了寫作的目的，捍衛了論點以及說服了你。你永遠要記住這些基本問題：這本書的細節上什么，是真實的嗎？?

主題閱讀：

1、尋找關于這個主題的所有圖書，決定應該讀哪本書。

2、列出參考書目，先快速審閱每本書，以便確定其中是否有相關主題的重要描述，剔除掉那些關聯不大的書。比較閱讀的第一步是找出每本書的相關鍛煉，用自己的語言列出一個問題清單，分析所選的書在回答這些問題時的優劣。最后分析各位作者的討論。最后你需要回答最后一個基本問題，這本書的意義在哪里，這本書是不是對你特別重要，他是否需要你學習更多的內容。作為讀者，我們面對的挑戰是接受知識，并將其整合到自己的思維格柵模型里。?批判性思維能力是投資成功的基礎。完善這種能力——深入發展、細致的分析思維，是與深入細致的閱讀密切相關的。這兩者在雙向反饋中相互加強。好讀者是好思想者；好思想者傾向于成為好讀者，并在這個過程中變成更好的思想者。（PS：復利效應）學習成為一名細心的讀者，可以讓你變得更聰明，讓你感受到發展批判性思維的價值，而不只是吸收信息的表面價值。

批判性思維和閱讀的關聯：

1、評估事實；

2、將事實與觀點分離。你必須清醒的想一想，你讀到的內容哪些是事實，哪些只是建議。

想了解文學的推薦讀《如何閱讀一本書》，里面有詳細的介紹。

貝葉斯定理：當我們根據新信息更新我們的初始結論時，我們獲得了新的改進后的結論。我們根據客觀信息改變意見：初始結論+最新的客觀數據=新的改進結論。

先驗概率指初始結論的概率，似然概率指基于最新客觀數據得到新的假設概率，后驗概率是指新的修改后結論的概率。

以擲骰子為例，擲一次骰子得到數字6的概率是1/6,你的朋友擲了一次骰子，快速用手蓋住，然后告訴你這是一個偶數，根據這個信息，是6的概率變成1/3，你的朋友又對你說，不是4。現在你的概率又變為1/2，猜對的機會為50%，在這個簡單的過程中，你已經做了一個貝葉斯分析，每一次新信息都影響了原來的概率。貝葉斯方法又被稱作“決策樹”，每一條樹枝代表了新的信息，反過來，改變了決策的概率。

凱利優化模型，被視為優化成長策略，可以計算出一系列賭注的優化規模，隨著時間的推移，使得組合的增長率達到最大值。如果你了解一件事成功的概率，你可以用一小部分存款獲得最大的增長。

公式：2P-1=X

即2倍的成功概率減去1等于可以用于賭注的存款的比例。

凱利系統適用于那些只想看到資產隨著時間大幅增長的人，如果你有大量時間和足夠的耐心，這個工具正適合你用。投資者需要理解股票市場平均回報水平與單只股票表現的差別，對于投資者而言，處理差別的最簡單的方法是研究邊緣市場。

均值回歸：非常普遍使用的預測工具，困惑有3點:

1、回歸均值并不總是立即發生，過高估值和過低估值可能會持續非常長的時間；

2、波動性非常高，而偏差也很不規則，使得股價不會自動糾正或者不會很容易恢復到均值上；

3、在流動性環境中均值自身也不是穩定的。昨天的常態不是明天的常態，均值可能會飄移到新的位置上。?

心理學家對于認知過程被分為兩種思維模式，能夠產生“快速和相關”認知的直覺，和“慢而受到規則約束”的推理。

如今哲學認知系統通常被稱為系統1和系統2，想了解的可以看《思考，快與慢》這本書。

如何思考要比思考什么更重要，心理誤區影響了系統1思考。我們急于做出一個直覺性的思考，沒有意識到我們的思維障礙來自自身固有的偏見和啟發式思考方法，只有接入系統2思考，我們才能再次檢查初步決定是否正確。人類是懶惰的思考者，在解決問題的時候，人們會找出簡單方法，其結果就是答案經常欠缺邏輯性。

理性障礙的第二個原因是缺乏足夠的內容，研究決策過程的心理學家將內容殘缺稱為“心件空隙”，心件（mindware）是指人們解決問題時腦中出現的規則、策略、程序和知識。心件是任何一個人都可以學會的，它可以拓展一個人認真和創造性思考的能力。心件空隙一般是由于教育面太窄，人們學習投資的藝術和科學，就是應該與不同學科的“規則、策略、流程和知識”相結合，這本書就是心件加強型注入的一個直觀示例。一個個不同的思維模型也是一個個心件，讓你更好的進行決策。建立新的格柵思維模型，我們必須首先學會從不同學科的角度進行思考，從不同學科收集基本都觀點，然后我們還必須能夠使用隱喻象征把學過的知識聯系起來，再用于投資中。要想成為一名成功的投資者，你無需花4年時間學習社會學，但是哪怕這個學科的幾門課程，都可以提高你對各種系統的組織、操作、成長、失敗以及再組織的理解。查理經常引用的一句格言“對于一個手里只有錘頭的人來說，他看到的每個問題都像是一枚釘子”。

《查理·芒格的智慧》——投資的格柵理論這本書的首要目標是給出市場行為的一個較寬泛的解釋，而且在這個過程中，幫助你做出更好的投資決策。我們在解釋上的失敗來源于描述失敗。如果不能精確到描述一種現象，那么我們一定無法準確的解釋它。僅僅基于金融學理論的描述并不足以解釋市場行為。

最后，簡單介紹一下我的偶像，查理·芒格

查理·芒格（Charlie Thomas Munger，1924年1月1日—）美國投資家，沃倫·巴菲特的黃金搭檔，伯克希爾·哈撒韋公司的副主席。

2010年，段永平花了110美元，買了兩本《窮查理寶典》（ps：《窮查理寶典》收錄了查理過去20年來主要的公開演講）

他說，這是他人生最好的一筆投資。

后來他又說，這本書其實2008年就買過，“真的有點貴”。

段永平說“有點貴”，不是嫌錢貴，而是后悔自己買了以后，擱了兩年的時間，都沒有翻看。

他心痛的，是這兩年浪費掉的時間和機會！

這本書，難道竟有這么大的魔力，讓段永平為沒能及時閱讀而懊惱至此？

對于研究投資的人來說，可能確實如此。

因為，《窮查理寶典》，記錄的是查理·芒格的成長經歷和智慧箴言。

查理·芒格，對大多數中國人而言無比陌生，但對于搞投資或想搞投資的人而言，卻已近乎成神。

“股神”巴菲特傲人的投資業績，與芒格的貢獻分不開。美國媒體提起芒格時，固定用法是“巴菲特的右手”；提起他倆時，固定用法是“那一對兒”（the pair）。

巴菲特說：

他用思想的力量，拓展了我的視野，讓我以非同尋常的速度，從猩猩進化到人類。否則，我會比現在貧窮很多。……顯然正是由于他對我們的教導，伯克希爾才得以成為一家更具價值而且受人尊敬的公司。

著名投資人李錄則評價道：

芒格是一個完全憑借智慧取得成功的人，這對于中國的讀書人來說，無疑是一個令人振奮的例子。他的成功完全靠投資，而投資的成功又完全靠自我修養與學習……作為一個正直善良的人，他用最干凈的方法，充分運用自己的智慧，取得了這個商業社會中的巨大成功。