今天整體來回顧總結(jié)現(xiàn)金流量模塊，主要分成三個(gè)部分：100/100/10、現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率、平均收現(xiàn)天數(shù)，分別所占的權(quán)重為：10%、70%、20%，其中100/100/10又分成現(xiàn)金流量比率、現(xiàn)金流量允當(dāng)比率、現(xiàn)金再投資比率三個(gè)指標(biāo)。從這里可以看出這一模塊的閱讀順序：先看現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率、再看平均收現(xiàn)天數(shù)、最后看100/100/10指標(biāo)。按照MJ老師所建議的閱讀順序：
第一，看“現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率”是否>10%(燒錢的公司，是否>25%)。現(xiàn)金為王！
第二，萬一手上沒錢，要看下，是否是收現(xiàn)金的公司，也就是“平均收現(xiàn)天數(shù)”是否<15天。
第三，再看“100/100/10”，能符合最好，不符合也沒關(guān)系，只要這家公司手上有充足現(xiàn)金，氣就足夠長！
這里就不將計(jì)算公式再度放出來了，主要是分析如何用這三部分的指標(biāo)來判斷一家公司的現(xiàn)金流量健康情況，MJ老師認(rèn)為：
1、A1:100/100/10
（1）現(xiàn)金流量比率>100%;
（2）現(xiàn)金流量允當(dāng)比率>100%;
（3）現(xiàn)金再投資比率>10%。2、A2：現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率
“現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率”至少>10%，如果是燒錢行業(yè)，即“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率<1”的公司，這個(gè)指標(biāo)要求>25%。3、A3：平均收現(xiàn)天數(shù)
（1）“平均收現(xiàn)天數(shù)”小于15天即可認(rèn)為是收現(xiàn)金的企業(yè)。
（2）因?yàn)椤皯?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”在6次以上的都算經(jīng)營不錯(cuò)的公司，所以“平均收現(xiàn)天數(shù)”在60天~90天內(nèi)都屬于正常范圍。
另外還需要注意一點(diǎn)的是”現(xiàn)金流量表“中的營運(yùn)活動(dòng)現(xiàn)金流量OCF，它是企業(yè)營業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金的主要來源。因此有4點(diǎn)要求：
1、OCF應(yīng)該>0，表示是扎扎實(shí)實(shí)賺了錢的
2、OCF應(yīng)該>凈利（NI），看是否真的賺錢，OCF=凈利+折舊+其它
3、OCF應(yīng)該>流動(dòng)負(fù)債，即100/100/10的第一項(xiàng)”現(xiàn)金流量比率“指標(biāo)，看是否一年所賺回的現(xiàn)金是否能償還對(duì)外的負(fù)債
4、OCF應(yīng)該>固定資產(chǎn)增額，即100/100/10的第二項(xiàng)”現(xiàn)金流量允當(dāng)比率指標(biāo)“，看是否需要看銀行或大股東的臉色
接下來對(duì)比下旅游綜合行業(yè)中，各個(gè)公司的2016年現(xiàn)金流量情況：
可以看出麗江旅游和中國國旅的現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率最為充足，二者的平均收現(xiàn)天數(shù)也很短，前者基本認(rèn)為是現(xiàn)金生意。而國旅聯(lián)合、云南旅游、西藏旅游的現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率很小，而且平均收現(xiàn)天數(shù)長，現(xiàn)金流量比率均為負(fù)數(shù)，表示著有較大的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。
