基金估值:盈利收益率
在格雷厄姆的晚年，他一直在思考，如何快速有效地給股票估值，因為指數基金中購買了大部分股票，所以也可用于基金估值。他使用了一個指標，叫作盈利收益率。
什么是盈利收益率呢？盈利收益率的定義是：
盈利收益率=股票盈利/股票市值。盈利收益率是市盈率的倒數。
這就是格雷厄姆用盈利收益率去買股票的兩個標準了，非常簡單：
（1）盈利收益率要大于10%；
（2）盈利收益率要在國債利率的兩倍以上。
當前我國十年期國債利率也不過3.1%，兩倍就是6.2%。所以我們只需要找盈利收益率大于10%的指數基金即可。
盈利收益率是市盈率的倒數，盈利收益率大于10%，意味著市盈率要小于10。
盈利越穩定的品種，越適合用市盈率來估值，這點也適用于盈利收益率。大部分的寬基指數，盈利都比成分股穩定得多，適合用盈利收益率來衡量估值。如果成長性也相近，那就可以互相比較盈利收益率來發掘投資價值。大多數國家的股市指數都適合用格雷厄姆的這套方法，例如標普、納斯達克、滬深300、MSCI中國指數、上證50、H股指數、紅利指數······
PS：盈利收益率也有其局限性，它的分母是盈利，盈利是一個會計結果。對于像醫藥、新興消費這種行業的公司，很多還處于高速擴張期，大部分利潤都會用于再投資。所以市盈率會很高，盈利收益率很低，出現一定的失真。對于這些行業的指數，需要用別的指標來衡量。
盈利收益率查詢方法
方法一:關注公眾號銀行螺絲釘
方法二:中證指數官網
上證指數，上證180，上證50，上證380，滬深300，深證成指，深證100R，中小板指，紅利指數，中證紅利，這幾只常見寬基指數市盈率市凈率在中證指數官網可以查看，每日更新。
網址：
http：//www.csindex.com.cn/sseportal/csiportal/zs/jbxx/daily_index_info.jsp。
方法三:關注申萬歷史數據
通過這個網址下載：http：//www.swsindex.com/idx0510.aspx。可以結合Excel或者MATLAB做一些簡單的歷史數據分析。
