去年底加今年上半年，債市表現(xiàn)都不太好。不過(guò)局面在上個(gè)月發(fā)生扭轉(zhuǎn)，債市有種回春的感覺(jué)了，今天咱們就好好嘮嘮債基。
債券型基金，就是對(duì)債券進(jìn)行投資的一種基金。風(fēng)險(xiǎn)比股票型、混合型基金低，收益也相對(duì)低一點(diǎn)，但貴在平穩(wěn)，比較適合心臟不太好的朋友投資。
債券基金的分類(lèi)
和混合型基金一樣，債券基金也有很多種分類(lèi)。
1、比如不參與股票投資、單純只投資債券市場(chǎng)的純債基金，這里面又分短期債基和長(zhǎng)期債基，風(fēng)險(xiǎn)最低。
2、大部分投資債券市場(chǎng)，小部分參與打新股的一級(jí)債基，屬于混合債基，風(fēng)險(xiǎn)次低。
3、大部分投資債券市場(chǎng)，小部分炒股、同時(shí)也打點(diǎn)新股的二級(jí)債基，屬于混合債基，風(fēng)險(xiǎn)次低。
4、還有偏策略型的可轉(zhuǎn)債基金，投資可轉(zhuǎn)債，可轉(zhuǎn)債兼?zhèn)鋫凸善钡奶匦浴ＹI(mǎi)了一份債相當(dāng)于買(mǎi)了一份期權(quán)，等到股票走牛時(shí)，可將低價(jià)購(gòu)買(mǎi)的債券轉(zhuǎn)換成已經(jīng)漲高的股票。
當(dāng)然，股票不漲也能拿著債券收息，江湖上稱(chēng)“上不封頂，下有保底”！風(fēng)險(xiǎn)適中。
5、另外還有定開(kāi)債基金，具備開(kāi)放式與封閉式基金的雙重特點(diǎn)，每封閉運(yùn)作一段時(shí)間，再集中一段時(shí)間開(kāi)放申贖。
定開(kāi)債基能讓基金經(jīng)理能安心運(yùn)作資金，不用擔(dān)心頻繁申贖帶來(lái)的流動(dòng)性沖擊；并且定開(kāi)債基的杠桿可放到200%，而普通債基只能有140%的杠桿率。風(fēng)險(xiǎn)適中。
影響債券基金收益的因素
影響市場(chǎng)利率水平的因素有很多，其中最重要的是市場(chǎng)流動(dòng)性。如果貨幣政策寬松，比如說(shuō)降息了，那么市場(chǎng)流動(dòng)性便會(huì)寬松，市場(chǎng)利率下降，債券、債基的表現(xiàn)就會(huì)很好。2013年到去年都是債券的大牛市，這與最近幾年央媽多次降息關(guān)系密切。
此外，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）作為貨幣市場(chǎng)的批發(fā)價(jià)，變動(dòng)比基準(zhǔn)利率（也就是銀行1年期存款利率）更為靈敏，是市場(chǎng)流動(dòng)性晴雨表，一般與債市呈反向波動(dòng)。
從宏觀基本面看，下半年國(guó)內(nèi)需求還比較弱，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)但增長(zhǎng)趨緩，預(yù)計(jì)下半年保持溫和通脹。這樣的宏觀背景并不支持利率持續(xù)走高，各大機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期政策上依然以呵護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)為主。也就是說(shuō)，至少今年下半年，債市還是有口飯吃的。但后期若受到美國(guó)加息傳導(dǎo)影響，債市會(huì)有一定風(fēng)險(xiǎn)性。
選擇債券基金的幾大要點(diǎn)
1. 費(fèi)率：個(gè)別的債券基金有懲罰性贖回費(fèi)，若是你持有時(shí)間不夠長(zhǎng)，懲罰性贖回費(fèi)可能在1.5%左右，純債債基一年賺個(gè)3%-4%，再被罰一半，今年相當(dāng)于白干了！
2. 規(guī)模：基金規(guī)模不宜過(guò)大，25億以下為好，因?yàn)閭袌?chǎng)本身流動(dòng)性要比股票市場(chǎng)差一些，如果遇到突發(fā)事件，規(guī)模過(guò)大也不方便換倉(cāng)操作。
3. 選擇機(jī)構(gòu)持有比例多的債券基金:機(jī)構(gòu)擁有很大研究?jī)?yōu)勢(shì)、信息優(yōu)勢(shì)，選他們持有大比例的債券基金，大部分時(shí)候不吃虧。
4. 選擇大的基金公司。
5. 凈值波動(dòng)要小，這樣才是穩(wěn)健型基金。
6. 對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)心較大的，可以選擇短期債券基金，但是預(yù)期收益也會(huì)低一點(diǎn)。
