來看一個挺有意思的重組案例。
其實是融資。因為是股權融資，所以看上去象重組。
主角是造車新勢力蔚來汽車。蔚來一直在虧損，資金鏈非常緊張，拿到融資對他來說很重要。
有三家戰略投資者，合計出資70億元。
第一家是合肥市建設投資控股有限公司，背后是合肥市國資委。
第二家是安徽省高新技術產業投資有限公司，背后是安徽省國資委。
第三家是國投招商投資管理有限公司。這家的情況比較復雜，它的股東包括國家開發投資集團和招商局兩家央企，占40%股權，剩下的都是民營資本，包括常州星宇和比亞迪，是兩家汽車產業鏈上的公司，常州星宇是做車燈的。因為這次融資，新能源汽車頭部企業比亞迪與蔚來也有了聯系。
為了這次融資，各方搭建了一個新平臺，叫蔚來（安徽）控股有限公司。這個平臺又被稱為蔚來中國，可能這個稱呼更響亮吧。
蔚來中國的大股東是蔚來汽車，蔚來汽車就是在美國上市的那個蔚來。蔚來汽車不是沒錢嗎，它拿什么出資呢？拿蔚來汽車旗下的核心業務和資產，包括整車研發、供應鏈與制造、銷售與服務、能源服務等，該部分資產作價177.7億元。蔚來在官宣中特別說明，這部分資產的計價原則是蔚來在納斯達克前30天平均市值的85%。
三家戰投出資70億元，占據蔚來中國24.1%股權。
蔚來汽車另外還要出資42.6億元，加上前述的177.7億元，共持有蔚來中國75.9%股權。這筆42.6億元，我的理解，應該不是蔚來汽車既有的資金，還是要從其他渠道去融資，然后作為資本金注入蔚來中國。
這個重組案例的核心邏輯就是，納斯達克上市公司蔚來汽車，拿出自己的核心業務和資產，與三家戰投共同組建了蔚來中國，蔚來汽車則是蔚來中國的主要股東。作為美股上市公司的蔚來汽車，其自身的股權結構并沒有改變。
融資消息公布當天，蔚來汽車的股價上漲了8%，說明市場對這個融資安排表示歡迎。之后兩天因為大盤下跌，蔚來股價又跌回了原形。
對于蔚來來說，這是一次融資行為。對于合肥方面來說，這是一次招商引資。
與股權投資協議同時簽署的，還有蔚來汽車的中國總部落戶合肥的協議。之前蔚來總部在上海，其產品由江淮汽車代工，江淮是安徽企業，蔚來與安徽的淵源或來源于此。
上海已經有了特斯拉，蔚來屬于可有可無。安徽引進蔚來，號稱要打造中國新能源汽車的新高地。
以前搞招商引資，地方政府一般是給土地優惠、稅收優惠，現在競爭越來越激烈，除了這些優惠，還要給配套資金。
安徽需要蔚來這樣的造車新勢力，構建自己的產業夢想，蔚來需要資金，這就是兩家聯姻背后的邏輯。
對于這次合作的前景，網上也是議論紛紛。有人認為，安徽相對而言是長三角經濟體的洼地，相關產業從江浙滬遷移至安徽合乎經濟規律。一家頭部企業帶動整個產業鏈，有效改變一個地方的經濟結構，這樣的例子并不鮮見。
也有人認為蔚來這類造車新勢力，日后的走向并不明朗，地方政府投入巨資，風險太大。一個新近的例子是，成都市出資5億元引進錘子手機，被羅永浩搞到破產。
我對蔚來與合肥方面的合作不作價值判斷，我更關注的這個重組方案。既要完成總部搬遷，又要完成融資，標的又是一家美股上市公司，年初開始談判，短短幾個月即告完成，非常之了不起。
