中國有14億人口，是一個(gè)非常大的消費(fèi)市場(chǎng)，另外又面臨著老齡化，而且人們對(duì)于健康也是越來越重視，因此有人認(rèn)為，如果我們是一個(gè)長(zhǎng)線投資者、價(jià)值投資者，那么對(duì)于人氣關(guān)注度始終很高的醫(yī)藥類基金來說，你在任何時(shí)候入市都不是太大的問題。對(duì)于這個(gè)觀點(diǎn)，您是否認(rèn)同？您認(rèn)為醫(yī)藥板塊從長(zhǎng)期來看，它是一個(gè)什么樣的投資標(biāo)的？
如果醫(yī)藥股整體估值太高了，如果投資者在估值比較高的時(shí)候買入，其實(shí)對(duì)長(zhǎng)期的收益還是會(huì)有影響的，就是說，再好的東西我們都不能買太貴了。
醫(yī)藥肯定是一個(gè)比較好的投資板塊，但是它短期也會(huì)有一些干擾的因素，比如像今年上半年這樣，漲幅過大了，或者國家出臺(tái)一些比較偏負(fù)面的政策，都會(huì)有影響。
但是作為投資者，需要抓住這個(gè)核心邏輯，就像主持人剛才講的，國內(nèi)巨大的人口跟老齡化，對(duì)高質(zhì)量的醫(yī)藥產(chǎn)品跟醫(yī)藥服務(wù)需求會(huì)比較大。所以說醫(yī)藥整體發(fā)展向好的趨勢(shì)是很確定的。
行業(yè)類基金最大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)之一就是行業(yè)回調(diào)。您認(rèn)為投資者在面對(duì)行業(yè)回調(diào)的時(shí)候，他們應(yīng)該怎么去做？這個(gè)就不一定是醫(yī)藥類基金，一般行業(yè)內(nèi)基金可能都會(huì)有這種情況。
投資者應(yīng)該理解，板塊的上漲和下跌都是投資的組成部分。你想躲過這個(gè)回調(diào)，其實(shí)也會(huì)錯(cuò)過這個(gè)上漲，我覺得關(guān)鍵還是要找到一個(gè)好的基金。如果是好的基金，是板塊回調(diào)的時(shí)候，對(duì)投資者來說其實(shí)還是一個(gè)加倉的機(jī)會(huì)。
您剛才說的特別好，關(guān)鍵是要找到好的基金，有很多投資者特別想問您，我們?cè)撊绾稳ヌ暨x基金，怎么去找到好的基金呢？特別是如何挑選出好的醫(yī)藥類基金？對(duì)這一方面，您有什么建議提供給他們？
我覺得選基金主要是選擇基金經(jīng)理，最有效的方法就是看基金經(jīng)理過往的業(yè)績(jī)。另外我們需要看一下基金經(jīng)理的持倉，有的基金的持倉相對(duì)比較激進(jìn)，有的相對(duì)比較穩(wěn)健，有的是比較均衡。我們投資者需要結(jié)合自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行選擇。
您剛才說基金經(jīng)理有三種類型，激進(jìn)的，穩(wěn)健的，均衡的，你認(rèn)為你是屬于哪一種？
我是屬于偏均衡的。
我們注意到您管理的醫(yī)藥類基金創(chuàng)金合信醫(yī)療保健，從今年一季度到二季度，管理規(guī)模出現(xiàn)了大幅度的增加。當(dāng)然這說明您的管理很成功，因?yàn)槟衲晟习肽昴玫搅苏麄€(gè)基金行業(yè)的第一名，這個(gè)也引起了投資者的關(guān)注和追捧。但是這個(gè)規(guī)模突然變大，對(duì)于您的管理有什么影響嗎？
今年創(chuàng)金合信醫(yī)療保健規(guī)模增長(zhǎng)比較大，背后的原因主要是醫(yī)藥板塊賺錢效應(yīng)比較明顯，我們這個(gè)基金整體表現(xiàn)也相對(duì)比較好。因?yàn)槲疫x擇個(gè)股都是中大市值股票，股票的流動(dòng)性比較好。所以規(guī)模變大，對(duì)管理的影響比較有限，我們這個(gè)基金相比其他的醫(yī)藥基金其實(shí)規(guī)模也不算大，有的醫(yī)藥基金規(guī)模都上百億了。
在基金行業(yè)里，有一個(gè)所謂的冠軍基金的魔咒，就是說，當(dāng)某一段時(shí)間比如說半年或者一年，某個(gè)基金經(jīng)理管理的基金拿到了冠軍，市場(chǎng)就會(huì)認(rèn)為，他管理的基金，在下一個(gè)階段一定是不太好的，剛好您在上半年拿到了基金行業(yè)的業(yè)績(jī)冠軍，您怎么看待所謂“冠軍基金的魔咒”？
基金因?yàn)槭浅钟械墓善保@個(gè)股票如果在一年中漲幅太大了，它在第二年可能相對(duì)會(huì)弱一點(diǎn)，因?yàn)楣善弊裱祷貧w的規(guī)律。如果某一年他第一，他第二年是可能會(huì)相對(duì)比較弱。
但是作為基金投資者來說，因?yàn)榭吹氖侵虚L(zhǎng)期的收益，當(dāng)年業(yè)績(jī)比較好，業(yè)績(jī)排名靠前，第二年可能稍微會(huì)弱一點(diǎn)。但是如果他的投資理念、投資方風(fēng)格相對(duì)來說都是比較科學(xué)合理的，我覺得它后面的業(yè)績(jī)應(yīng)該不會(huì)特別差。
在市場(chǎng)行情非常好的時(shí)候，投資者認(rèn)為，應(yīng)該追捧新銳基金經(jīng)理的產(chǎn)品，像您就屬于新銳基金經(jīng)理，但是呢，投資者對(duì)新銳基金經(jīng)理又多多少少會(huì)有那么一點(diǎn)偏見，覺得他們沒有經(jīng)歷過牛熊市的考驗(yàn)，不敢太放心。
我覺得像今年這樣的行情，人們對(duì)新銳基金經(jīng)理的心態(tài)就是這樣，既期待他在業(yè)績(jī)上一騎絕塵，又擔(dān)心市場(chǎng)回調(diào)時(shí)，他的回撤控制能力不夠。對(duì)于投資者的這種心態(tài)，您是怎么想的？會(huì)有壓力嗎？
我覺得沒什么壓力。因?yàn)槭袌?chǎng)上那些比較成熟的基金經(jīng)理，他們確實(shí)經(jīng)歷過牛熊的考驗(yàn)，經(jīng)驗(yàn)相對(duì)更豐富一點(diǎn)。作為我們，從業(yè)時(shí)間稍微比較短的基金經(jīng)理，肯定要向他們學(xué)習(xí)，這是一個(gè)成長(zhǎng)的過程。
關(guān)于會(huì)不會(huì)有壓力，我覺得還是要有平常心。投資這個(gè)東西都是不斷積累經(jīng)驗(yàn)，不斷學(xué)習(xí)，不是說我們沒有經(jīng)過熊市，在熊市中我們就一定會(huì)表現(xiàn)特別差，我們還是要立足于選股，熊市也有一些公司股票表現(xiàn)會(huì)比較好。最主要的工作我覺得還是要做好研究工作，挑到一些中長(zhǎng)期有發(fā)展?jié)摿Φ墓荆@樣投資收益相對(duì)來說就不會(huì)特別差。
