** “多一盎司”工作原則 **
付出額外勞動(dòng)，勤于思考。

書中舉了一個(gè)市凈率的例子。1932年和1982年道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)股的市凈率分別是0.79和1.0。貌似1932年指數(shù)股比1982年的更值得投資，但只要多花點(diǎn)時(shí)間來研究當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，就會(huì)發(fā)現(xiàn)事實(shí)并非如此。

1932年處于通貨緊縮狀態(tài)，所以指數(shù)股持有資產(chǎn)的重置價(jià)值較公布的賬面價(jià)值要低20%。（重置價(jià)值：如果從零開始辦這家公司所需要的資金）換算后得到的市凈率是1.0左右。

而1982年正好相反，處于通貨膨脹時(shí)間。所有指數(shù)股的重置價(jià)值要增加70%，換算后得到的市凈率是0.59左右。

最終的結(jié)果跟一開始的初步判斷正好相反。這就是“多一盎司”工作的成果。

** 小結(jié) **
《鄧普頓教你逆向投資》已經(jīng)看了一半，主旨思想是在全球范圍內(nèi)找到低價(jià)股進(jìn)行投資。低價(jià)股的判別標(biāo)準(zhǔn)主要是看市盈率和市凈率，當(dāng)然這兩個(gè)參數(shù)是幫你初步過濾。后續(xù)還需要更加詳細(xì)的分析，比方：研究公司的財(cái)報(bào)、判讀整個(gè)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境等。

一旦找低價(jià)股并買進(jìn)后，那就長(zhǎng)時(shí)間的持有。一般情況下，之所以存在低價(jià)股是因?yàn)樵谶@段時(shí)間內(nèi)，該股票的價(jià)值被低估或大經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好造成的。所有短期內(nèi)股票價(jià)格可能還會(huì)往下走造成浮虧。只有長(zhǎng)期持有才能用時(shí)間的量，來打敗暫時(shí)的股價(jià)波動(dòng)。而這個(gè)策略也更能發(fā)揮“復(fù)利”的價(jià)值。

身為一個(gè)上班族根本不可能時(shí)時(shí)看盤，但還是盲目的追漲殺跌，跟風(fēng)操作是多么愚蠢。最終虧錢的結(jié)果也印證了這點(diǎn)。當(dāng)然我不否認(rèn)通過短線操作而獲利頗豐的人是有的，但肯定不是我。價(jià)值投資才是我的菜。