本書中闡明了《投資中最簡單的事》是以作者多年來的經驗濃縮成三個問題，簡化為 估值 品質? 時機?三個問題，它里面包含了很多內容，其實投資一點兒也不簡單，所以開頭序文也說明了投資本身是一件很復雜的事，宏觀上涉及國家的政治、經濟、歷史、軍事，中觀上涉及行業格局演變、產業技術進步、上下游產業鏈變遷，微觀上涉及企業的發展戰略、公司治理、管理層素質、財務狀況、產品創新、營銷策略等方方面面。

文中的理念大多數來自于價值投資中涵蓋的信息，所以如果你是一名價值投資者的話，是符合你的閱讀條件的，那些投資大師所寫的書中的核心，這里都有體現出來。

一、以實業的態度投資一家公司，學會反人性思考，逆向投資，找到便宜的那些公司。

????理念上分析，能成為價值投資的公司必須具備定價權、護城河、穩定可持續的未來收入和利潤高增長。

? ? 什么是定價權？企業擁有當前行業的絕對優勢，不同行業的定價權是不一樣的。投資必須把每個細分行業的核心勝負因素研究清楚，如高端消費行業，品牌就是定價權，那些香奈兒，LV，蘭博基尼，拉菲等等；中國制造行業，規模就是定價權；投資基金業，人才就是定價權；大宗交易商品，資源就是定價權；總的來說，我覺得要么穩定占領大部分市場份額，要么人們需要買一樣東西的時候，第一時間就能想到它（公司）

? ? 什么是護城河？有些類似寡頭壟斷行業，騰訊游戲，支付寶都是例子，具備有先發優勢的公司，就是能保持領先地位 使后來者很難以追趕上來，例如證券分析師 ，在變化太快的行業里很難看到這種優勢 例如科技類公司，特別是游戲公司；

????后來者很難追趕上來的。要么就是門檻高，要么就是可復制；就像麥當勞、肯德基可復制式的利潤增長（當然也有人說肯德基經營的是地產），門檻高就類似AMD 英特爾 微軟你看中國到現在都沒有那個公司能把芯片搞得起來的。

? ? 穩定可持續收入和利潤高增長，起碼必須是不能被行業洗牌掉的公司，現金流要好、大，這樣它的擴展不成問題，行業的競爭小、不激烈，客戶的黏性度高（即回頭客多），最好毛利率高，這樣現金回流快。例如電影行業缺乏可持續性和可預測性的，出一部好電影這個季度利潤就高，下個季度涼涼，總的來說不好。

尋找到好的公司，那么就要確定投資公司的估值。

? ? ?一般來說股價增長會優先于公司的增長反映出來，因為股價是圍繞估值來波動，優秀的股票擁有很好的流動性，熊市當中好公司的股價經過一輪下跌基本上低于它應有的估值，做投資真正想賺到超好收益，就要保持一個判斷的獨立性，別人恐懼時我貪婪，別人貪婪時我恐懼。便宜才是硬道理，只有真正買入便宜的股票才能再未來獲得超高的收益。

買入的時機的考慮，公司原有估值是建立在已有業績之上，還是建立在未來預期之上；股價當前暴跌是否會影響公司業務發展，有沒有破壞它的核心競爭力

?????一旦買入，你需要持續的關注買入公司的競爭核心因素，只要它沒有被破壞，則可以保持投資。一旦發生惡化，那么你就得重新估算公司的價值，是否撤離，還有就是如果公司股價嚴重偏離，也應該及時撤離，就像巴菲特買入中石油一樣。

控制風險

? ? 首先我們需要避免價值陷阱和成長陷阱，計算企業利潤時排除非經營性利潤（如變賣資產），要避免那些再便宜也不該買的股票，因為其持續惡化的基本面會使股票越跌越貴而不是越跌越便宜；要注意好的公司也不一定能快速回歸估值，避開那些夕陽企業（行業未來需求沒增長），周期股末期，還是那些有會計欺詐的公司。

????尋找有安全邊際的公司，通常業務簡單，價值易估，不具有反身性，可口可樂股價跳水絲毫不影響它賣飲料，無反身性，故可越跌越買。文中舉了個栗子說：

做豆腐最安全：做硬了是豆腐干，做稀了是豆腐腦，做薄了是豆腐皮，做沒了是豆漿，放臭了是臭豆腐。未來的多種情景中，只要一種實現就能賺錢，東方不亮西方亮，這就是安全邊際。理應該有多條后路可以賺錢。

投資策略

一、講了四種周期、三種杠桿，對于行業輪動時機的把握

? ? 行業輪動的時機把握為四中周期三種杠桿，政策周期、市場周期、經濟周期、盈利周期、三種杠桿：財務杠桿 運營杠桿 估值杠桿

????作者說熊市中周期成長股在市場底部是性價比最高的，選擇數月亮的公司 因為競爭少 占領市場份額大，擁有定價權。投資經驗只可意會不可言傳，具體分析方法還需要根據各國的國情和行業的情況來決定分析指標。例如國家未來戰略規劃中都會發展的行業，目前中國的發展方向應該有基建的一部分?；蛘弋斍靶苁械撞浚?018年11月）低估值、有定價權的藍籌股也可以是投資方向。

投資心理

????需要拋棄固執只見、標題黨心理、追漲殺跌；是否賣出和你的成本買入價無關，而是和估值品質時機有關，成本并不能作為一個賣出的考量因素，另外我們應該擁有對市場非理性行為的反應敏銳感知，并做出理性的判斷和解讀，并利用起來。例如當前的醫藥事件，好的醫藥股也被錯殺了，所以可以尋找到一些被錯殺的醫藥股。

總得來說，尋找便宜的好公司，注意安全邊際，注意定價權，人棄我取，再勝負已分的行業找贏家公司。

以上都是書中介紹的內容以及一點點我的觀點，如有錯誤敬請原諒，喜歡的點個贊