最近在羅輯思維上看到這樣一件意思的故事：在1802年，有1美元，到今天值多少錢，答案是5美分，95%的價值都丟掉了；同樣如果在1802年投資美國股市1美元，到今天它的價格是多少呢？除去通貨膨脹，它今天的價值是103萬美元，升值了100萬倍。

股票市場風險巨大，不是什么樣的股票都能夠得到上述那種巨大回報。如果能找到一種投資方法，那就能夠帶給我們長期的回報。說到方法，這些年有一個讓你耳熟能詳的詞——價值投資。與這個詞相關聯的，會讓你馬上想到一個人，對，就是股神沃倫.巴菲特。老爺子在中國的名氣越來越大，“價值投資”這個詞也被談論的越來越多了。

什么是價值投資

網上有很多解釋，我找到一種，如下所示：

一種常見的投資方式，專門尋找價格低估的證券。不同於成長型投資人，價值型投資人偏好本益比、帳面價值或其他價值衡量基準偏低的股票。好公司才有好股票：那些業務清晰易懂，業績持續優秀并且由一批能力非凡的、能夠為股東利益著想的管理層經營的大公司就是好公司。

上面的話多少有點晦澀，一種簡單的理解，就是長期持有一家好公司的股票。可如何找到一家好公司呢，那就要進一步了解價值投資。價值投資方法最早是由格雷漢姆形成一套體系，被巴菲特和查理.芒格發揚光大。關于價值投資的基本原則有許多解釋，結合羅振宇老師的解讀，下面我做一個自己簡單的理解。

價值投資的基本原則

1.搞清楚股票的本質

關于股票，聽到最多的就是那句：“股票有風險，入市需謹慎”。股票風險確實很高，我們需要搞清楚它的本質是什么。炒股，最后炒到了什么，今天買了，明天賣了，是否這么做過。還應該經常多問問自己，自己對待股票是否存在誤解，單純的認為是低買高賣，賺一個股價波動的差價，是投機。

好的股票，肯定不是投機品，我們買股票，雖然股票份額不多，俗話說是個小散戶，但也是公司的股東，是買了一家公司的一部分。我們收獲的是公司在增長中創造的價值的體現，就是股價的上漲，增多。

2.需要理解市場

市場的買賣中，挖掘有價值的信息，把市場當做一個工具。
這條基本原則有些深奧，需要進一步了解。

3.留出安全邊際

羅振宇老師的解釋：不是買所謂的好公司，而是買價格低于價值的好公司。按照這個理解，就是公司的市值沒有體現在市值上面，我有過一次這種觀察經歷。年初的時候，新浪微博股價還很低，很多人都說有了微信之后微博用的就少了，甚至不用了。我自己一直是新浪微博的忠實用戶，我覺得微博和微信還是有很大的不同，微信是熟悉朋友的聊天工具，微博更像是一個展示自己的廣場。

2016年，最火的付費語音問答APP非“分答”莫屬，微博參照分答的思路，設計了一個文字版的付費問答。我看微博上很多人都會付費去問大咖問題，微博從中分成，這個功能給微博帶來了大量的現金流。所以我當時斷定微博那個季度的財報會非常好看，果不其然微博大漲。這就需要我們去留意這種公司，價格低于價值的好公司。

4.能力圈

通過不斷地學習提高自己的能力，能夠對某些公司、某些行業獲得比其他人更深入的理解，能夠對公司未來的發展做出更準確的判斷。

建立自己的能力圈非常有必要，這是防范投資風險的唯一辦法。我想到了李笑來老師講投資時候提到的一句話，投資的首要目的是避險，所以有了這條基本原則。

以上就是我對價值投資的基本認識，投資是不斷學習的過程，在不斷投資股票的過程中學習，“真金白銀”的歷練會提升自己的經驗。同時，我對價值投資的基本原則的認識還有多不足，希望對此有更進一步的理解和實踐。

本文參考：羅輯思維380期、381期