我的股票和期權交易之路(20)應對黑天鵝事件

俗話說:“上得山多終遇虎”。一個事件,無論概率多么小,只要重復次數足夠多,時間足夠長,也會大概率發生。在股市時間足夠長的人都會不可避免地經歷黑天鵝事件。因此,如果想要在股市長期生存,那就必須做好應對黑天鵝事件的預案,不能抱僥幸心理。

例如,在買入股票或賣 put 的時候,可以買入相應的另外的 put 來保護,風險敞口不能太大,保證最大虧損控制在一定范圍之內,保證黑天鵝事件不會把你 wipe out。

其實,黑天鵝事件可以是好事,只要方向正確,對期權投資者更是如此。要捕捉突如其來的暴漲,我們必須事先做好準備,預留盈利敞口。例如,vertical debit spread 是買入平值 call 然后賣出行權價更高的虛值 call。這個策略的特點是風險有限、盈利有限。我們可以稍作修改,例如買入5張 call 然后只賣出4張虛值 call(或者把賣 call 的行權價設得足夠遠)。這樣有一張 call 沒有封頂,隨時準備好捕捉大牛市。機會總是留給有準備的人。


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