關鍵詞：股權比例? 貢獻值? 契約化? 股權價值核算? 回購優(yōu)先級? 股份定期兌現(xiàn)? 限制性股票? 股票期權
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適用人群：初創(chuàng)企業(yè)? 對股權分配感興趣的讀者
你找了一個朋友一起創(chuàng)業(yè)，出于朋友之間的信任，在做事之前，你們沒有談過多的規(guī)則，你的想法是有福同享有難同當。在創(chuàng)業(yè)初期，公司還沒有盈利的時候，大家一心撲在做事上，沒有什么重大的矛盾發(fā)生。
可是當公司賺錢了，由于之前沒有約定好，都想多拿錢。股份不管怎么分，都有一方覺得不滿意，覺得自己吃虧了，最后雙方不歡而散，連朋友也沒得做了。
上面是我一個朋友的真實案例，也是在創(chuàng)業(yè)故事潮中每天都在上演的事故。股權分配是很多初次創(chuàng)業(yè)者都經(jīng)歷過的一個大坑，由于對股權沒有清晰的認識，可以同患難，卻無法共富貴。
初次創(chuàng)業(yè)者，對于股權分配，很容易犯以下幾個錯誤：
1、出于這樣那樣的原因，沒有明確股份分配比例；
2、明確了股份分配，卻用平分的方式來分配；
3、談妥了分配比例，卻沒有契約化，合法化；
4、簽了股份分配協(xié)議，卻沒有建立退出機制；
5、前面都做到了，后期隨著情況變化，沒有動態(tài)調(diào)整股份比例；
股份分配是非常重要的一件事，沒有做好的話，輕則影響團隊積極性，重則導致整個團隊解散，所以，創(chuàng)業(yè)者對于此事必須給與足夠的重視。
在創(chuàng)業(yè)伊始，怎樣才是正確的股權分配姿勢，以下是一些建議供參考：
1、創(chuàng)始人持有盡量多的股份
五五開的股權分配，或者多人平分股權，會導致后期做決策，在意見僵持不下時，誰也無法去做最終的決定。
另外，在融資和上市時，這也是非常不利的一種分配方式。A股上市公司的實際控制人必須很明確，如果多人控制公司的話，這家企業(yè)在投資行業(yè)是沒有價值的。
現(xiàn)在比較常見的股權比例是，創(chuàng)始人擁有70%股份，技術和運營各占10%，剩下10%留給新加入的核心員工。
2、根據(jù)貢獻值，估算股權比例
分配股權時，根據(jù)各個合伙人對項目的貢獻值來測算所持比例。貢獻值需要考量以下的要素：投入的金錢、時間、專利、技術、人脈、創(chuàng)意想法。其中出資金金額是直接可衡量的，其他的可以根據(jù)大家都接受的規(guī)則來測算。
比如專利和技術，可以根據(jù)市場上的購買的價格來核算；而人脈可以根據(jù)可以帶來的訂單金額來測算；在確定了創(chuàng)始人股份之后，其余股東根據(jù)出資金額和貢獻值綜合評估，計算股權比例。
3、股權分配契約化，合法化
明確股東人數(shù)和測算后的出資比例，簽訂合同，在工商注冊，以保證所有股東的合法權益。
如果出于一些原因，需要代持股份的，也一定要有相對應的合同來明確代持比例，權利義務等。
由于股權分配涉及到財務核算、股權過戶、工商政策等，因此分配方案最好簡單易操作，實施成本低，不會產(chǎn)生不必要的稅費。
第二點要注意的就是，一定要有明確的退出機制。
1、退出時的股權價值核算
隨著事業(yè)的發(fā)展，難免會出現(xiàn)有股東主動或者被動退出的情況，他持有的股份會被公司回購或者轉讓給他人。這個時候，我們就需要來測算股份的價值。
公司估值是一個比較專業(yè)，復雜的問題，而且有多種方法進行估值。比如比較法：根據(jù)近期行業(yè)內(nèi)同類型企業(yè)融資或者收購交易的營業(yè)額、現(xiàn)金流等，然后和你的企業(yè)對比。其他還有運營數(shù)據(jù)估算法、行業(yè)估值法等。對于非上市公司，一般采用化繁為簡的方法進行測算。
如果公司已經(jīng)融資，并且有明確的估值，這時可以按照市場估值來計算股份的價值。如果沒有融資，可以考慮用歷年營收的平均值來乘以一個系數(shù)進行估值，一般企業(yè)倍數(shù)在0.5到1之間；技術成長快的企業(yè)放大到1-3倍左右；爆發(fā)性的互聯(lián)網(wǎng)公司能達到10倍。
2、回購股權的優(yōu)先級
創(chuàng)始團隊有合伙人離開時，他所持有的股權需要設立一個回購機制，股權回購時，有三個優(yōu)先級。
第一個優(yōu)先級是公司，公司按既定價格回收股份后，再慢慢進行分配；
第二個優(yōu)先級是公司內(nèi)部原有股東，股東優(yōu)先認購權是公司法認可的；
第三個優(yōu)先級是外部第三方，但是有一個重要的跟隨條件，就是其他股東有隨售權。隨售權是確保股東能夠公平進退的一個重要條款。
第三點，股權激勵的手段
創(chuàng)始人團隊之外，公司還需要預留10%-20%股份來激勵后來的核心員工。對于這些員工的激勵，一般有以下幾種做法：
1、股份定期兌現(xiàn)
股權在特定的時間計劃下逐步兌現(xiàn)。比如，公司許諾給員工1000股，每月兌現(xiàn)50股，這樣到20個月的時候，該員工將獲得1000股。之后就要看具體情況了，可能股份再也不會增加，也可能由于資源的變化，與公司股東協(xié)商獲得更多的股份。
這樣，員工只有在公司呆夠一定的期限， 才能拿到兌現(xiàn)的股份。一旦員工離開，公司就停止對其股份的兌現(xiàn)。
2、限制性股票
限制性股票是上市公司進行股權激勵使用最多的手段，同樣適用于非上市公司。
限制性股票是為了激勵公司高管，在完成設定目標的前提下，公司贈與激勵對象一定數(shù)量的股票，或者以低于市價的價格出售給對方。如按股票來源細分，即提供給激勵對象的股票是通過計提獎勵基金從二級市場回購，或是向激勵對象定向發(fā)行的股票，可分為計提獎勵基金回購型、授予新股型（定向發(fā)行）。
3、股票期權
期權是一種權利，用來獎勵公司高層或者核心技術人員，可以用一個低價在未來獲得公司的股票。一般越早期的公司，行權價越低。期權的享有者可在規(guī)定的時期內(nèi)做出行權、兌現(xiàn)等選擇。
在進行股權激勵時，有一種做法是在主體公司之外，成立一家合伙制的公司。
讓核心創(chuàng)始人以自然人身份出現(xiàn)在主體公司之中。另外，把創(chuàng)始人和其他需要激勵的核心員工拉出去，單獨成立一家合伙制公司。合伙制公司成立之后，放到主體公司來，持有一定比例（一般10%-20%）的股權。
這樣做的好處時，如果核心員工有變動， 需要進行股權變更和轉讓時，在合伙制公司這幾個人的范圍內(nèi)就能實現(xiàn)，整體股權比例在主體公司不發(fā)生變化。
初創(chuàng)企業(yè)，只有設立了合理明確的股權分配，制定好股份退出制度，并用合適的股權激勵政策激勵核心骨干，才能讓企業(yè)在一個穩(wěn)定的股權架構中持續(xù)成長。而對于高速發(fā)展的企業(yè)，即便當初的股份分配設計的再合理，隨著企業(yè)的發(fā)展，最初的設計將不再適用，這時需要進行股份比例的動態(tài)調(diào)整，對此我們將會在以后的文章中進行闡述。
