近年來，國內文娛產業蓬勃發展，眾多互聯網企業自然也是不會放過這塊肥肉。這兩年里，不少電影在國內的票房屢創新高，電影在線分發平臺功不可沒。

貓眼借助美團的流量支持，迅速成長為國內數一數二的在線電影預訂平臺，一時風光無兩。長相如此標致的貓眼電影卻突然賣身，下一站在哪里？

強強聯手，沖擊文娛產業戰線

電影市場經過團購網站的洗禮，電影票其實也可以便宜賣，這培育了大量年輕的觀影市場。然而，票價是便宜了，但是電影觀眾需要到電影院排長隊換票，這種體驗讓觀眾并不滿意。在線選座的出現，讓觀眾可以提前選好影院內的位置，在支付結束后，只需要到影院的兌換票機器面前兌換進行。

現今的年輕人或許對貓眼電影等在線電影票預訂平臺都不太陌生，對貓眼的第一印象或許也是“賣電影票的網站”，當然，還能直接在線選座。

比達咨詢的報告數據顯示，2015年前三季度，從在線購票格局上來看，貓眼電影以50.1%的市場份額占據第一。顯然，貓眼的野心并不僅僅在于賣票這件事上，在獲得在線購票領域先發優勢后，貓眼努力躋身電影上游產業，也有一些不錯的嘗試。

2014年9月15日，貓眼電影聯合《心花路放》開創了“預售”概念；2015年9月15日，《港囧》唯一的互聯網發行方貓眼電影再次為影片開啟預售。這兩部電影都經過精準營銷，在同檔期影片中取得了不俗的票房成績。貓眼電影在滿足了用戶在線選座、低價購票的基礎上，不斷豐富客戶端體驗，增加社區、影評、衍生品銷售等服務，同時，貓眼也是中國最大的電影媒體平臺和互動平臺。2015年上半年貓眼用戶新增評論數高達4000萬條。這一點，也是貓眼一大賣點，可能也是眾多同行所羨慕的。

反觀光線傳媒，作為目前中國最大的民營娛樂集團，發行的電影《泰囧》、《致青春》成為現象級影片，2012、2013年投資制作發行影片20部，總票房超過40億。自有品牌手游《分手大師》已于2014年6月上線?！睹廊唆~》影片票房突破30億刷新華語電影票房紀錄。互聯網娛樂新貴企業光線傳媒這些年已經攢下足夠吹牛逼的本錢，似乎光線也不再滿足對互聯網的淺嘗輒止，意欲借光線大展宏圖。

各自領域的佼佼者，兩家的結合似乎應該是順風順水，事實果真如此嗎？

資本畫餅，股民并不買賬？

根據光線傳媒的公告，雙方的交易是這樣的：光線傳媒支付15.83億元獲取貓眼電影19%的股權；光線傳媒控股股東光線控股以1.76億股光線傳媒股份獲取貓眼電影28.8%的股權，同時支付8億元現金獲取9.6%的股權。

由此，王長田的光線系將合計持有貓眼電影57.4%的股權，成為第一大股東。此外，王興這邊，新美大將持有光線傳媒6%的股權。貓眼電影在這樁交易中，估值83億元，光線系付出的代價是6%的光線傳媒股份和23.83億元現金。

貓眼完成重組后的第一個交易日，光線傳媒復盤，開盤即暴跌超過5%，截止到收盤更是跌幅高達9.69%。對于這筆交易，光線傳媒的廣大小股東顯然是不買賬的。

盡管光線傳媒很努力的將上市公司所持貓眼股份控制在20%，以避免觸發證監會的監管線。交易公告發出后，股民的擔憂并沒有隨著王長田的交叉持股、現金支付等交易手段而消退。從商業的本質來講，貓眼目前還是一個賠錢貨。公告顯示，2015 年，三快科技（貓眼電影）營業收入為 35,848 萬元，凈利潤為-131,488 萬元，月虧一億以上，與行業此前判斷基本符合。要知道光線傳媒整個2015年，也就僅僅賺了4億元，而2016年第一季度也才賺了2億元而已。為了收購貓眼電影19%的股權，光線傳媒就支付了15.83億元的現金，這樣的投入光線真的Hold住嗎？

逐鹿資本，上市公司的圈錢游戲

如上文所言，此次交易完成后，王長田的光線系合計持有57.4%的貓眼股份。因為這次交易，貓眼易主，貓眼團隊獲得巨額現金，光線傳媒則獲得一個“燒錢神器”及“未來”。

這一次，并不是普通的財務投資，作為貓眼現任第一大股東，光線可能要做好給貓眼長期供血的準備，貓眼的盈利短時間并不可期。如同團購行業，在線購票同樣是需要不斷的巨額補貼，也就是價格戰，貓眼現在的地位也是這么來的。有些互聯網大佬講過，賺錢的互聯網公司是可恥的，不燒錢的互聯網公司是做大不的。在速度為王的當下，通過燒錢快速打開市場無可厚非。燒錢歸燒錢，但當對手比你還有錢，比你還敢燒，那問題可就大了，打車APP的例子想必大家也是知道的。

目前來看，阿里和騰訊對娛樂行業還是有著非常濃厚的興趣，如果哪天他們集體想開了，也想燒燒錢，貓眼的地位還能穩固嗎？以上種種，王長田和他的光線系不可能不知道，雙方的合作可能會給貓眼在電影行業的合作帶來一些麻煩。對于貓眼而言，繞不開的BAT大山才是最可怕的。即使兩家企業愛得深沉，但兩家不同領域的強者，但磨合還是要花些時間的，其對上市公司的財務拖累又能被股東忍多久呢？上市公司并不是互聯網創業公司，并非畫餅就能飽肚子。

從商業的本質來講，光線系可能并不關心貓眼未來，只要現在的數據亮眼即可，能夠作為當下交易的合理理由，即可。有了合理的理由，資本市場的金錢便可自由流動。完成交易后，光線系成為名副其實的第一大股東，只手掌握貓眼的未來，光線與貓眼的資本運作更為方便。更有消息透露，此次交易，光線沒有一分錢進入貓眼，這次收購完全是一場資本游戲。于此，股民們還能淡定嗎？根據A股的一慣尿性，光線傳媒的大跌可能并不止于今天，這一波韭菜收割也算圓滿。只是，筆者比較感興趣，大跌過程中，會有哪些人悄悄進場呢？

資本猛如虎，貓眼的賣身對王興來講，不算壞事，畢竟美團也需要大量彈藥。

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