? ? ? ? 債券是一種金融契約，是政府、金融機構、工商企業等實體直接向社會借債籌措資金的一種方式，直接向投資者發行，同時承諾按一定利率支付利息，并按約定償還本金。就是說保本有息，具體息是多少往下看。

? ? ? ? 是有價證券，利息確定，所以也是固定收益的。可以上市流通，分國債、地方債、企業債。有三大風險和四大收益。

? ? ? ? 三大風險：

? ? ? ? 信用風險，如果市場擔心會有債務違約，就可能大量拋售導致價格狂跌，造成損失。

? ? ? ? 對策：1、買入高信用等級的債券，但缺點是利率都比較低，甚至跑不贏通貨膨脹，不推薦。

? ? ? ? 2、分散買入債券，每個不買多，通過概率的方法平滑收益率。要注意中國信用評級機構的評級有虛高的現象，要參照以下指標篩選：

? ? ? ? （1）、與現金流相關的指標，如睡前利潤、折舊攤銷及企業自由現金流量；

? ? ? ? （2）、債務總額，企業負債率；

? ? ? ? （3）、借貸成本，只要是利息費用；

? ? ? ? （4）、可用于償還債券的其他流動性來源；

? ? ? ? （5）、企業的經驗趨勢。

? ? ? ? 利率風險，債券的價格和利率波動及債券到期時間有直接關系。

? ? ? ? 規律：債券距離到期兌付的時間越長，對市場利率越敏感。

? ? ? ? 對策：市場利率較低時，不買長期買短期；市場利率高時，除非年化回報率很高，否則不要輕易買入長久期債券。

? ? ? ? 流動性風險，有的債券流動性很差，買入賣出需要較大差價。

? ? ? ? 對策：買流動性好的債券，這樣想要賣出換錢的時候，容易找到接盤俠。

? ? ? ? 今天講了三個風險，也都有了對策，明天繼續。