先說結論：英偉達（NVIDIA，納斯達克代碼：NVDA）目前已位于嚴重高估位置。

英偉達的歷史平均PE-TTM為76.05， 而當前值 為240左右，位于其歷史分位點99%以上。理論上，假設其凈利潤一直穩定不變，投資者需要200多年才能收回本金。相應于PE，其當前PB（@47）和 PS-TTM（@44）也位于歷史最高區域。

彼得林奇很推崇的一個指標是PEG，就是用當前PE除以未來3-5年企業的凈利復合增長率（去掉百分號，“G”）得到的結果。彼得認為PEG的正常值在1 左右，也就是說，如果PEG > 1，就表明企業被高估了，數值越大，高估程度越嚴重。這里有些tricky的是“G”如何計算，因為未來無法預測，所以一般使用過去三五年的復合利潤增長率，按此算法，當下NVDA的PEG為14.96，是嚴嚴嚴重重重高估了（強調到結巴）！

當然，一家企業的凈利潤哪能是穩定不變的，尤其是英偉達這家企業，大數據中心和AI兩大強崛市場的C位弄潮兒，其股價的迅猛高升，反映了投資者對其未來盈利能力的強大信心。不過，聽哥句勸，投資大忌之一，就是過分樂觀。未來無法精測，但可以假設，來，下面咱們就憧憬一下。

假設，未來5年，英偉達的利潤每年連續翻番，則G為100，則PEG為2.4，仍然遠遠大于1喔。啥？每年翻番還是太保守啊？好，咱每年增加200%，連續5年，這時PEG=1.2, 基本正常了。可是，連續5年的200%利潤增長率，也就是5年后利潤是現在的30多倍！您覺得可能性有多大？芯片同行里，最牛的輝煌是Intel在90年代創造的，也沒有達到過5年利潤增加10倍的“小目標”，NVIDIA，有可能比它老大哥最高光時，流明還要大好幾倍嗎？

我的答案是，nothing is impossible， 但是, possibility is almost nothing。誠然，目前英偉達有強大的壟斷力，但周圍虎視眈眈的對手們，也都不是吃素的，AMD，Intel，Google，Apple，MS......， 看看它們在相同領域的投入和新出產品的性能吧，可以想象，未來的競爭會是白熱化的。到最后，是平分市場各守其土，還是你死我活贏家通吃，只能拭目以待了。

大賬在這里要強調的是，所謂“高估”還是“低估”，指的是位置，而不是趨勢，明后天股價的漲跌，至少我沒法預測。股市終歸是市場，說到底，股價還是由一眾交易者的心態集體投票決定的。

我個人對未來人工智能帶來龐大市場感到興奮，但我更傾向于關注下游芯片生產商，它們數量少，相對估值不高。還有，就是可以留意一些和AI相關的被動指數基金。

個人觀點，不構成任何建議，僅供參考，歡迎探討。