一直以來(lái)，環(huán)繞在中國(guó)周圍的都是各種唱衰中國(guó)的論調(diào)，不是這家說(shuō)中國(guó)快死了，就是那家說(shuō)中國(guó)將出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，然而這么多年過(guò)來(lái)了，無(wú)論帝國(guó)主義怎么亡我之心不死，中國(guó)依然過(guò)的好好的，成為了世界經(jīng)濟(jì)的翹楚。誠(chéng)然，我們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中存在著很多問(wèn)題，但是中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體向好發(fā)展的大方向始終都沒(méi)有改變過(guò)。
然而，最近似乎世界輿論出了問(wèn)題，不僅不唱衰中國(guó)了，甚至開始唱多中國(guó)，2月13日，知名投行摩根士丹利（我們就叫他大摩吧）發(fā)布一份長(zhǎng)達(dá)118頁(yè)的報(bào)告，駁斥了以上兩種觀點(diǎn)，并敦促全球投資者買入中國(guó)股票。大摩認(rèn)為，中國(guó)是一個(gè)長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。這份名為《我們?yōu)楹慰礉q中國(guó)》(Why We are Bullish on China)的報(bào)告針對(duì)遠(yuǎn)期問(wèn)題的關(guān)注焦點(diǎn)做出解讀，從宏觀基調(diào)上辨清中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展道路。該報(bào)告指出，中國(guó)有能力回避金融沖擊，并在2027年達(dá)到“高收入標(biāo)準(zhǔn)”。大摩認(rèn)為，向高附加值活動(dòng)轉(zhuǎn)型不僅將推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展，還將推動(dòng)MSCI 中國(guó)指數(shù)的中長(zhǎng)期優(yōu)異表現(xiàn)，從而提供重大投資機(jī)會(huì)。
看到這份報(bào)告，相信大多數(shù)朋友都會(huì)和瀚哥一樣狐疑不已，這到底是個(gè)什么東西？中國(guó)就這么被高收入了？會(huì)不會(huì)因?yàn)榻衲晔请u年，所以是黃鼠狼給雞拜年——沒(méi)安好心吧。今天我們就來(lái)聊聊，我們?cè)趺从直桓呤杖肓耍?/p>
一、拜年的報(bào)告到底說(shuō)了啥？
按照我們中國(guó)人傳統(tǒng)的說(shuō)法，把說(shuō)好聽話稱之為說(shuō)拜年的話，那么我們也不妨把這份報(bào)告稱之為“拜年的報(bào)告”吧，瀚哥也沒(méi)能拿到這份118頁(yè)的大報(bào)告，只拿到一份精簡(jiǎn)版，瀚哥就用大家能聽懂的人話來(lái)說(shuō)說(shuō)這份報(bào)告的內(nèi)容吧。
著名華爾街投行大摩在報(bào)告中寫道：若中國(guó)政府能夠成功管控債務(wù)規(guī)模并達(dá)成經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，到2027年中國(guó)將能跨入高收入國(guó)家行列。
大摩預(yù)測(cè)，2021-2025年，中國(guó)實(shí)際GDP平均增速將達(dá)到4.6％。目前中國(guó)債務(wù)對(duì)GDP的比例跟八十年代的日本差不多，人均所得則與八十年代中期的日本相當(dāng)，若中國(guó)能堅(jiān)守底線，不像日本一樣被迫與美國(guó)簽署“廣場(chǎng)協(xié)議”，讓自家貨幣大幅升值，那么中國(guó)GDP增速將有望持續(xù)跑贏全世界。
具體的指標(biāo)有：
2030年實(shí)際GDP終端增速穩(wěn)定于2.4%
名義GDP總量：從11萬(wàn)億美元增長(zhǎng)到20萬(wàn)億美元
總消費(fèi)占GDP比重：從53%增長(zhǎng)到67%
個(gè)人消費(fèi)占GDP比重：從4.4萬(wàn)億美元(39%)到9.7萬(wàn)億美元(47%)
人均GDP：從8100美元到12900美元(2027年)
看到這些指標(biāo)，相信很多的朋友都會(huì)和瀚哥一樣不禁有些呼吸加速了，真的有這么好的事情？
二、讓人提防的中等收入陷阱
既然，瀚哥都說(shuō)了，這是一份拜年的報(bào)告，所以既然是拜年的話，我們聽聽就行了，也別太當(dāng)真。大家不妨想想，作為一家投資銀行大摩為什么會(huì)這么好心來(lái)寫讓中國(guó)人開心的事情，原因肯定是想中國(guó)人買大摩的報(bào)告，甚至是看到了報(bào)告來(lái)請(qǐng)大摩給中國(guó)來(lái)做業(yè)務(wù)，最終賺錢的還是大摩。既然人家的小九九咱弄明白了，我們?cè)賮?lái)看看這份報(bào)告的一個(gè)核心數(shù)據(jù)，這就是人均GDP到達(dá)12900美元，這是一個(gè)什么概念呢？
相信學(xué)過(guò)經(jīng)濟(jì)學(xué)的朋友都知道，經(jīng)濟(jì)學(xué)上有個(gè)著名的中等收入陷阱，所謂中等收入陷阱就是經(jīng)濟(jì)尚在發(fā)展中的國(guó)家，比如說(shuō)中國(guó)，在發(fā)展的過(guò)程中必然經(jīng)過(guò)一個(gè)階段，這個(gè)階段人均GDP超過(guò)了3000美元還沒(méi)到一萬(wàn)美元的時(shí)候，這個(gè)時(shí)候這個(gè)國(guó)家就會(huì)進(jìn)入一種中等收入陷阱的狀態(tài)，如果做得好，超過(guò)了這個(gè)數(shù)字，讓人均GDP突破了一萬(wàn)美元，那么這個(gè)國(guó)家就成功地從發(fā)展中國(guó)家變成了發(fā)達(dá)國(guó)家，如果沒(méi)能超過(guò)，那么這個(gè)國(guó)家將有可能一直沉淪下去了，那么歷史上有成功跨過(guò)中等收入陷阱的國(guó)家嗎？有，基本上公認(rèn)的大的經(jīng)濟(jì)體就兩個(gè)：日本和韓國(guó)。然后無(wú)論是馬來(lái)西亞、泰國(guó)、巴西、南非、菲律賓、墨西哥、阿根廷基本上全部都陷在里面到現(xiàn)在都沒(méi)出來(lái)。
那么，如果大摩的預(yù)測(cè)是真的，中國(guó)在2027年之前就已經(jīng)成功跨越中等收入陷阱了，這不是讓人開心的好事嗎？但是，先別開心太早，我們還是要想想，除了開心之外，我們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中真的沒(méi)有問(wèn)題了嗎？
想當(dāng)年無(wú)論是巴西、阿根廷還是東南亞所謂亞洲四小虎都是在中國(guó)之前最有希望實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)騰飛的國(guó)家，所以我們絕不能因?yàn)橐环輬?bào)告就掉以輕心了。
三、為什么我們會(huì)覺(jué)得被高收入？
瀚哥認(rèn)為，大多數(shù)朋友看到報(bào)告或者這則新聞最大的感覺(jué)是我們?cè)趺从直桓呤杖肓耍科涓床贿^(guò)是中等收入陷阱的幾個(gè)大問(wèn)題沒(méi)有得到解決，所以我們真心是被高收入，而不是真正的高收入，對(duì)比與陷入陷阱的國(guó)家，我們有一些問(wèn)題亟待解決，這些問(wèn)題主要有：
一是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定動(dòng)力在哪里？一直以來(lái)中國(guó)都是經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的狀態(tài)，改革開放以來(lái)，我們前10年依靠的是開放的經(jīng)濟(jì)動(dòng)力，90年代依靠的是低勞動(dòng)力價(jià)格所以低成本的出口，2000年之后依靠的是投資拉動(dòng)，2008年之后依靠是不斷上升的房地產(chǎn)，這些都是中國(guó)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的動(dòng)能。然而，現(xiàn)在的問(wèn)題是人口的紅利已經(jīng)消失了，出口的貿(mào)易很不景氣，投資的拉動(dòng)難以為繼，即使是房地產(chǎn)，經(jīng)過(guò)了那么高的漲幅，我們還敢用房?jī)r(jià)上漲來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了嗎？那么我們的新動(dòng)力在哪呢？互聯(lián)網(wǎng)+暫時(shí)是指望不上，中國(guó)制造2025除了高鐵之外拿得出手的也不多，那到底動(dòng)力在哪？
二是收入到底能不能漲呢？如果說(shuō)一個(gè)國(guó)家發(fā)展的動(dòng)力是什么？很多人說(shuō)是內(nèi)需，是消費(fèi)，那么要大家消費(fèi)首先大家需要有錢才行，然而所有人肯定都有感覺(jué)，最近幾年，房?jī)r(jià)在漲，物價(jià)在漲，唯一不怎么漲的就是工資，工資這么低的情況下，大家哪有錢去買東西呢？不能夠藏富于民，就難以啟動(dòng)消費(fèi)，這一點(diǎn)恐怕才是最大的問(wèn)題，然而現(xiàn)在全社會(huì)卻出現(xiàn)了降薪潮，這種逆發(fā)展趨勢(shì)的事情，才是最值得擔(dān)憂的問(wèn)題。
三是發(fā)展的公平問(wèn)題該怎么解決？任何一個(gè)經(jīng)濟(jì)體在發(fā)展的過(guò)程中肯定會(huì)受到馬太效應(yīng)的作用，二八分化在所難免，然而真的只有富者愈富，窮著越窮嗎？我們來(lái)看拉美國(guó)家，拉美國(guó)家在進(jìn)入了中等收入階段之后，就出現(xiàn)了嚴(yán)重的社會(huì)分層，社會(huì)的階層出現(xiàn)了固化，收入的差距快速擴(kuò)大，從而導(dǎo)致了中低收入人群的消費(fèi)能力不足。由于貧富差距較大，結(jié)果在巴西等國(guó)出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)社會(huì)的動(dòng)蕩，結(jié)果對(duì)于國(guó)家的發(fā)展造成了嚴(yán)重的影響。
四是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)到底該何去何從？一直以來(lái)，中國(guó)都處在微笑取消的末端，我們就依靠賣資源賣勞動(dòng)賺取最微薄的收入，但是現(xiàn)在勞動(dòng)力變少了，資源的價(jià)格變高了，我們的產(chǎn)業(yè)卻沒(méi)能升級(jí)，并且曹國(guó)旺跑了，李嘉誠(chéng)跑了，甚至連宗慶后都要跑了，這些人跑了的同時(shí)帶走的是中國(guó)的產(chǎn)業(yè)，是制造業(yè)，我們?nèi)绾文軌蛱嵘袊?guó)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平，能夠讓技術(shù)不斷提升，恐怕這才是問(wèn)題，因此在技術(shù)發(fā)展層面來(lái)看，出現(xiàn)一個(gè)華為的作用將會(huì)遠(yuǎn)超十個(gè)阿里巴巴。
可以說(shuō)，被人說(shuō)高收入不是壞事的，但是如何能讓這個(gè)高收入實(shí)至名歸，如何是真正的高收入，而不是被高收入，這才是我們最需要關(guān)心的話題。
（本文版權(quán)所有，如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)和本號(hào)聯(lián)系）
