澳大利亞的經濟在7年前的全球金融危機中表現好于其他西方發達國家，然而股市指數卻一直沒有恢復到金融危機以前的水平，美國股市卻早已超過危機前水平。如何看待這一現象？
股息分紅的影響
高派息影響股票價格。假設一家上市公司股票交易價格是15元，在每股分紅0.5元后，股票價格理論上在除息當日會下跌到14.5元。澳洲大型上市公司的分紅比例普遍較高，分紅占澳洲股市投資收益的比例已達到65%左右（截至2014年11月數據）。因此如果將分紅因素考慮在內，澳洲股市指數已超過金融危機以前的水平。
這可以通過標準普爾累積指數(ACCUMULATIONINDEX)看出。該指數假設所有的股票分紅都作為本金重新投入股市。2009年7月16日S&P/ASX200 Accumulation Index處于27,332點，那時市場從底部稍有反彈，悲觀氣氛濃重。五年后的2014年7月16日S&P/ASX200 Accumulation Index已經是47,043點，上升72%，超過金融危機前水平。
澳洲股市和美國股市
將時間線拉得更長遠一些，對理解兩個國家股市的表現也有幫助。
金融危機以前，澳洲股市得益于中國的高速發展和對礦業的強勁需求，股票指數在2004-2007年每年增長均達到20%以上，可以說是連創歷史新高的黃金期。然而美國股市在經歷2000年互聯網泡沫后尚處于恢復回升階段，標準普爾500指數在2007年與2000年水平基本一致。
金融危機以后，美國股市得益于量化寬松政策，零利率以及美元貶值的推動。澳洲面臨的則是澳元升值，中國經濟發展放慢，能源價格下跌以及礦業投資減少等諸多不利因素，進入了漫長的的經濟轉型期。
圖1:過去15年澳洲股指和美國股指的比較。藍色為美國標普500指數，紅色為澳洲ASX200指數。
合理分散投資
分散投資指的是把資金投資在不同類別的市場，如澳洲股市，國際股市，債券市場和房地產等。分散投資是在不影響長期投資收益的前提下有效降低風險的方法。在每一個特定時段內，各個投資板塊的表現不一，比如2009年現金資產的收益率7.4%，而澳洲股市當年收益是-12.1%。2013年澳洲股市收益率達到20.7%，而現金的收益率僅為2.7%。分散投資能夠避免投資收益大起大落，更有助于長期投資心態的養成。
“復利”的威力
過去五年的投資經驗再次突出了長期投資中的“復利”的影響。復利就是投資者沒有把
投資分紅取出，而是作為新的本金繼續投入，從而實現”利滾利“，放大長期收益。很多退休金賬戶里的投資默認為分紅再投資的模式，因此長期收益更為可觀。
本文屬于一般性信息，并非針對您個人情況，因此并不一定適用于您。如需個人理財建議，請向理財師（financial adviser)咨詢。
