巴芒演義都出版了好幾個月了，才在經歷過5遍手財一的閱讀和折騰之后開始著手仔細閱讀和品鑒巴芒演義，感受親切的川味，可能是因為老家桐梓縣曾經屬于四川，我幼時也超級喜歡三國演義等等的緣故，個人特別喜歡唐哥寫的巴芒演義這種調調的書。正好讓我從手財一的大量數據和邏輯分析中脫離出來，從另一個視角看待價值投資。
說說我的個人感悟，以供各位唐門師兄弟拋磚引玉。
簡述：
開篇看到1929年的大崩潰，如同身臨其境，想起了我親身經歷的兩次大股災。
第一次是2008年，我是2004年冬天入市的，帶我進入股市的銀行大姐推薦我買茅臺，那年茅臺30+，覺得很貴，雖然是貴州人，但是也不是茅臺腦殘粉，如果是，估計已經財務自由了，哈哈哈哈......2006年的時候上網還沒那么先進，就網上瞎找到一個所謂“私募”，跟著炒了一年多，在2007年跟上買了黃金等有色股，結婚的禮金，老父親，老岳母的錢都弄了些進去，一路賺得很嗨，因為太嗨了，2007年在6124點那一天懷揣萬點夢沖入了中國鋁業，然后傻不拉幾的完美貼身陪伴從60飛流直下到16，不但利潤沒到手，投入的30+萬本金只剩下慘烈的10萬，還因為4000點挪用準備還房貸的錢補倉，差點離婚，不得不連累老父親出錢貼窟窿。
這次的經歷告訴我：第一要冷靜的從價值角度去估值市場和個股是否高估；第二不要有急于扳本的賭徒心理，財不入急門，是否見底也要看價值是否低估；第三資金一定得是長期不動用的錢，最好這筆錢是你小學的孩子準備讀大學用的，甚至是你退休才用的錢，至少10年；第四失敗的時候看看前面的一二三，止損離開市場保住本金，不要去拆東墻補西墻，這只會擴大虧損；第五兩夫妻得坦誠相待不要隱瞞。
第二次是2013年-2014年玩P2P賺了一點錢，覺得P2P開始不對勁，在一個朋友的勸說下離開了P2P，回到了股市。交給別人打理的股票，也只是從虧損變成保本。然后自己瞎弄，也因為學習纏論遇上了我第一個師傅，最終從30萬到最高峰68萬，因為同樣的原因過于膨脹，覺得自己學了點技術很牛逼了，68萬加上借的信用卡透支再加上券商質押股票融資，開了數倍杠桿100+萬的在山東威達從20陪伴下跌到10元，這次還好沒有徹底瘋掉，逐步減倉，還了券商融資，還了信用卡透支，最終30萬本金只剩下可憐的8萬。
輸紅眼的我繼續想扳本，只買了很少的重慶啤酒，大概2萬，其他的因為膽小空倉或者滿倉瞎折騰，丟了大約2萬去玩期貨，或者配資的股指，這部分錢最終還是跟12年炒黃金一樣，輸丟嘴了，一個銅板都沒剩。幸好這時重慶啤酒已經慢慢開始擴張之路，價值逐漸體現出來，但是我還是沒控制住手癢，不停的想博差價而不是穩坐不動，最終應該盈利5萬的只在40清倉以后得到2萬。
這次的經歷告訴我，第一，不要開杠桿，第二，不要開杠桿，第三，不要開杠桿！
以前因為看的是利弗莫爾這樣的書，聽的是開杠桿賺得飛起的“股神故事”，跟的師傅也是純技術類的“牛人”，我總是很懶很懶的指望給個代碼和買價，然后就坐著牛股上天，學習的都是趨勢，K線，量價等等，從未認真從股的角度去思考股票價值，總是幻想從票的模式中發大財。這段時間從2004年第一腳跨入股市起，長達15年都是跟巴芒演義里面說的一樣“沉迷于技術分析和各種主觀幻想及真真假假的熱點消息。”
我跨入股市的04年，感覺跟格老成神之前剛入市做債券統計員的時候對市場的感覺很像，那時候市場充斥的都是假財報的批判，印象最深的就是藍田案，所以覺得中國的股市就是個賭場，政策市，沒有什么價值，“炒股”只是憑感覺、賭運氣、靠內幕的擊鼓傳花游戲。如果那時候有人給我一本《聰明的投資者》并且告訴我一生的幸福就靠它，可能我不一定會走這個彎路。我的投資生涯的第一段慘敗就在于沒有真的學習過格老的兩本神作，不明白價值高估的后果，這段經歷告訴我不要在最熱鬧的時候腦子一熱滿倉，以及不要在愚蠢的下跌中去加錢補倉。第二段慘敗就跟格老的媽媽一樣，死于杠桿，這也告誡我，從今以后不再開杠桿，只有沒有杠桿才有穩定的心態，才能扛過最慘的時光。很搞笑的是那時得到的不是《聰明的投資者》，而是《大作手回憶錄》，因為選擇的不同，開啟了悲慘的前半生......
第一回：踏入深淵
2004年11月，剛剛進入股市，剛開始接觸理財只是知道基金賺錢比存錢厲害多了，就開戶買了基金，老父親給了5萬塊，那時候的市場平平淡淡，不溫不火，基金多少也能賺一點點，后來在跟銀行的人打交道混久了，有個大姐告訴我股市更能賺錢，她買了茅臺，10多塊漲到20多塊，跑出來發現還能漲又進去從20多，漲到了30多。現在回頭看，那時候的銀行的大媽們其實也就是韭菜中的一員而已，哈哈哈哈。
進去之后因為從事的行業是電力，所以跑去買了國電，那時候不復權是6-7塊，賺了幾個點500塊錢，開心半天，完全是小白白啊，然后開始在股市里浮浮沉沉，虧多于賺。然后期間因為遭遇網絡詐騙還損失了四五萬。中間以單位內部股分紅的理由用10%的回報率從同學手里拿了2萬塊用于炒股，每個月省吃儉用剩下的錢也都投入股市，覺得自己很牛逼一定會在股市里發大財的，但是所有的小韭菜都是這么的天真，充滿了暴富的幻想。
第二回：韭菜經歷
2005年初在上網看了些帖子，進QQ群聽“股票大師”吹牛逼，看電視上面的股評。回頭看，這都是割韭菜的前戲，跟著一頓操作猛如虎，初生牛犢不怕虎，幻想自己是下山虎，一頓猛吃之后會變成上山虎，結果......確是下山虎，腹中空空還遭遇了割韭菜的“武松”，5萬加上自己省吃儉用投入的錢，估計可能有七八萬，虧得只剩三四萬，直到2005年6月著名的998大底到來前，通過網上認識了“南方私募”這樣一堆人，可能這幫人多少有些本事，998的前后時候他告訴我見底了，多準備錢，然后跟著小賺小虧。2006年還把一套全款房子賣了十幾萬去投入股市，也是連續虧損，長期沉浸在虧損和懊惱中。直到2007年開始賺錢了，那時候騎上了黃金牛，跟著買了中金黃金賺了錢，8月結婚了，收到幾萬禮金，把老父親和岳母準備投資的錢也收編了一些去投入股市，騎上了云南銅業，這時候其實已經是牛市的尾聲了，度蜜月的時候看著一天一萬的賺，開心得不得了。
第三回：噩夢連連
2007年10月，老婆出差去了。10月14日，清倉了云南銅業，然后交了30%的提成一萬多，腦子發熱的聽著市場上喧囂的萬點不是低，超越美國的聲音，問私募的人，那人很意味深長的說了一句：“你太貪了！”然后給了我一個代碼601600，中國鋁業，嘗夠了那時候有色大牛的一波一波的刺激，覺得自己還會賺到錢的。10月15日梭哈進去......60元的高點，然后開始下跌，市場也在16日見到最高點6124點，沒有聽遠在千里之外老婆的一句，太火爆了，是不是該注意安全了，開啟了我長達13個月的噩夢。
虧損10%沒反應，虧損20%覺得快見底，虧損掉全部利潤，父親、老婆都說走了算了，紅了眼的野獸是聽不見任何聲音的。因為老婆的信任，我們積蓄的16萬準備還貸的錢在我手上，在我本金虧得只剩16萬的時候（包含父親和岳母的投入），大約是30左右，紅著眼睛，一把梭哈進入中國鋁業，心想跌了50%也差不多了吧。然后開始了新一輪的噩夢......，直到中國鋁業跌到11元，我的本金也只剩下了11萬。噩夢終于結束了，老婆也發現了我挪用資金補倉的事，被勒令把資金拿出來，只留了大約2萬，為了還已經申請的還貸，老父親被連累還要再拿出十來萬彌補我的虧空。從此也開啟了我吵鬧不休的十余年的婚姻。
第四回：迷茫之路
2008年10月見底了，雙重冰冷中，我多少知道了一點技術知識，在市場這個血海里面完美的過山車坐完了，如果全部計算下來，我幾乎算是破產了，還欠下一屁股債（父親、岳母、老婆）。然后自己開始積累資本，慢慢的學習技術、圖表等等。期間因為理財去玩了網貸，其間各種云霄飛車坐著，后來因為網貸群里一個炒股的哥們勸說，選擇了離開網貸，整體算下來不賠不賺回到原點。又跟著這哥們開始了股海生涯，跟他學了些七七八八的，現在回頭看來也是一些算不上技術的“技術”，他還是能賺錢，我卻賺不了錢。回頭想想，因為信息渠道什么的，都不一樣，跟著他進了一個內幕股，東方園林，本來稍稍賺一點，在2014年10月大洗盤的時候虧損跑掉了，這個時候對虧損真是如驚弓之鳥。后面他一路賺錢，我一路東買買西買賣。中間學了纏論，又開始花錢聽各種股評，順風順水的時候，股評隨便說肯定都會漲，就算中間遭遇大跌也會漲回去，就這么折騰到2015年年初遇到了我第一個師傅，纏論學得很好，他也是都城某個紅三代私募基金的操盤手，跟著他學了很多技術，也賺了很多錢，從30萬到了68萬，然后進入山東威達，本想著接著國家發展機器人產業的機會大賺一筆，結果開啟了第二次噩夢......因為這時候流行的是融資，杠桿，我賭性大發，信用卡借了20+萬，券商質押借了20+萬，加上我的68萬，一起梭哈進了山東威達，6月開始幾天起起落落，直到6月12日起，我新的一輪過山車開始了......
第五回：崩潰之路
這次下跌和上次不一樣的是，這次全市場全部帶杠桿，包括我。還好因為上次的經歷，加上師傅的勸說，我逐步解開杠桿，先還了券商的錢，然后換了信用卡的錢。這時候我的資金也基本跌破了本金，只剩下20+萬，因為對師傅的不信任，我又去找別的坑人股評，交了1萬多，又買了筆記本，資金繼續陪著山東威達跌到7塊多的時候虧損只剩下1/3，我實在抗不下去，怕遭遇中國鋁業的同樣遭遇，我止損跑了，然后卻開始了暴漲，山東威達又回去了大半，師傅也解套了（他中間減倉的半倉在底部買回去了）。看著不一樣的境遇，我的心態完全崩掉了，因為嘗到杠桿的刺激（雖然是虧損的刺激）。那時為了翻本，瘋狂的玩各種杠桿，配資玩股票、股指，還好沒有徹底瘋掉，賠了幾萬之后收手了。之后還玩了商品期貨，這個期間嘗夠了各種刺激，還借師傅的名頭忽悠到一個期貨公司經理的50萬玩期貨，那時候師傅狀態也不穩定（師傅因為配資被正規基金渠道坑了從100萬賺來的2000萬），給那哥們賠了5萬以后他改密碼閃了。
第六回：修復之路
然后16年回頭跟著師傅在重慶啤酒建倉了，因為心態不穩，和目光不夠長遠，總是想博取短差，吃盡每一分利潤，如果穩穩的捏著啤酒，我的8萬，不說賺到7倍，也至少是有4倍回到我原來的本金的。但是，還是因為想很快的賺到很多錢，自己各種短線折騰，只留了2萬在啤酒上面，真正是叫做一頓操作猛如虎，回頭一看虧成二百五，折騰到重慶啤酒40元清倉，我在啤酒上面賺得5萬，也因為各種虧損賠得干干凈凈。一切白玩，時間也進入了2019年，這時候因為師傅和別人組建了私募，我去考了股票、期貨、基金的證，開始給師傅打工掙點零花錢，股票就自己瞎做著，還是沒耐心跟長線。在學習從業資格證的時候，自己也逐步介入到價值投資的路上去了。
第七回：價值重建
給師傅打工半年后，因為遭遇疫情，一切都停擺，我就悶在家里開始各種看書，慢慢的也記不起啥原因開始看唐書房，唐書房其實很早就關注了，只是那時候雙眼懵逼，沒有意識到價值投資的價值，只覺得這玩意真慢，滿足不了我暴富的心。
因為關在家里那兒也去不了，就開始每天看唐書房，因為是實用主義者，所以就先看了《價值投資實戰手冊》，在書里知道了長周期看，唯有股票才能在長期跑贏通脹，我以前還看貨幣戰爭去買黃金，四年累計投入8萬，在2015年才盈利一點點，年化百分之零點幾，存錢都不如，即使在今天黃金價到2000美元的時候也不過66%，年化算下來還不如貸款利率。在脫鉤金本位的時代，黃金的所謂保值功能早就沒了。200年全球資本市場的歷史告訴我們，唯有股票是代表一個國家國民經濟發展水平的，能夠跑贏通貨膨脹，遠遠超過債券、黃金、房產、貨幣。
《價值投資實戰手冊》還告訴了我們，唯有優質的公司所發行的股票，長期持有，享受股票背后的公司的盈利和分紅才能讓我們真正的享受賺錢的機會。也通過瀘州老窖的歷史數據，和假設長期下跌的模擬數據告訴我們，當我們沒有在合適的價格上買到優質股，也不用怕，只要是買的長期盈利和分紅的優質公司，時間拉長了，我們依然能夠賺到足以財富自由的金錢。如果運氣好遇到市場先生極端情緒時，我們甚至可以享受估值回歸和市盈率平衡所帶來的“戴維斯雙殺”。
第八回：價值技術
讀完《價值投資實戰手冊》之后，開始讀唐哥的《手把手教你學財報》，學習之前先讀了以前曾經讀過的一本臺灣人寫的科普類的講財報的書，回爐一下，打個基礎。加上我去年狂刷課程考過三大職業資格證的底子，開始看《手把手教你學財報》，我從小就對數字很喜歡，很敏感，看到數字有種莫名其妙的嗨，捧起財報的三大報表，我就一發不可收拾。我選擇了自己手打財報，一個字一個字的打出來，包括里面的每個報表，我也從對應的貴州茅臺等股票的年報整理出來，再標注重點，根據自己的理解補充一些東西。我也用EXCEL對里面的數據進行了建模，也順便建立了自己的估值模型。我的手稿也email給唐哥了，希望能對新的一版《手把手教你學財報》有些許幫助。
《手把手教你學財報》我總共刷了五遍，這個基本是值得隨時放在手邊的工具書，是屬于價值投資的技術。這本書告訴了我們，三大表和注釋是怎么構造的，每一塊是什么作用，解釋什么，和公司的營運有什么關系，會有哪些漏洞會被騙子們利用，做出好看的財報來欺騙我們。財報的被騙的主要是沒有三大表結合起來看，只看幾個喜歡的指標。資產負債表、利潤表（損益表）、現金流量表，單獨怎么看，每個指標和實際企業經營有什么關系。三個表之間有什么關聯，每個表之中的指標有什么關聯，唐哥也告訴我們哪些指標是造假分子的最愛，哪些指標會聯合起來造假。
唐哥也說了，因為資產負債表中資產部分涉及利潤的造假，所以是重點監控對象，資產負債表有問題，利潤表也就有問題，現金流量表是根據銀行現金余額，結合資產負債表利潤表來估計的，所以都充滿估計。所以唐哥的估值是圍繞利潤是否為真來閱讀報表的，只要有一個地方存疑，找不到信得過的解釋，那么整個財報就不用再看下去了。價值投資就是看公司所代表的股，利潤與市值之間，利潤與資產之間估值是否合理，合理，那么我們就去求證利潤是否為真，利潤是否為真取決于資產負債表是否存疑。關注的主要都是公司本身，而不是市場上的聲音，所以就是那句唐門著名的“瞅地，別瞅傻子！”
第九回：夢回唐朝
之所以這一回取這個名字，第一是唐哥名字是如此，第二唐朝是我們歷史上最輝煌的時代，希望我們也能處于資本市場最輝煌的時代。
唐哥目前出版的關于價值投資體系的書其實最重要的是《巴芒演義》這本書，最先該看的也是這本書。真正的閱讀順序應該是《巴芒演義》了解資本市場的歷史，親身感受資本市場呼風喚雨的各位大神們的成長史，了解價值投資的萌芽、建立、成長、成熟、完善的過程，沒有這個過程，只會陷于（限于）術的層面，無法從思想上建立起價值投資體系觀念，在投資的整個過程中把價值投資思想貫穿始終。就會跟我一樣，要重復的刷這幾本書，并且始終跟念“南無阿彌陀佛”一樣的，默念“瞅地，別瞅傻子！”告誡自己專注市場本身，所投資企業本身，而不是專注市場的喧囂，股票市場是火熱還是冷清，其實對真正有價值的公司沒有太大的關系。
《巴芒演義》從價值投資鼻祖格雷厄姆開始，夢回唐朝……哦，不是，是夢回美國的1929年的那一天，巴巴爸爸o(^o^)o，錯了是巴菲特誕生了，不過我們先聊聊他的老師，格老從債券入手看到了股票后面公司的價值，從此就給我們在南海畫了一個圈，哦是指出了一條金光大道。從此就開始了，價值投資體系整個萌芽于債券投資，建立于煙蒂股的投資模式，成長于格老一次導致投資超越他半輩子撿的煙蒂的意外投資，成熟于巴菲特的控制模式投資，完善于巴芒合體成為超級賽亞人，哦，是巴菲特基金和芒格基金合并成伯克希爾·哈撒韋公司。
這本書詳細的介紹了價值投資體系，以及價值投資體系以外的各類投資體系，從歷史、文化、思想三個角度，用小說的手法向我們娓娓道來，在我們腦海里建立了有血有肉的價值投資思想，有助于我們腦中價值投資體系得根系遍布我們的每一根腦神經，在面對嘈雜的市場，我們依然能夠冷靜的關注市場值多少錢，公司值多少錢。
尾聲
從此，我的腦子里有了價值體系的思維模式，眼睛里有了價值體系的視角，手上有了價值評估的模型和價值評估的工具，唯有的就是尋找優秀的公司，以及等待優秀的公司進入合理的價格之下，最近一兩年市場無比的熱鬧，但是我依然平靜，冷靜的去看待市場，看待行業，看待個股（公司），茅臺雖香，卻只能持有不能介入，就像唐哥說的那樣，即使他賣了，再次介入也是回歸合理價格的時候。
利潤凈資產收益率如何？利潤穩定與否？資產是否穩定的上升？利潤是否為真？價格是否合理？一個一個的問題問下去，直到大部分符合要求，沒有存疑的，那么就可以考慮逐步的介入了。
致謝
感謝唐哥（師傅），帶領我進入價值投資的光輝大道。也感謝我另一個師傅，逼著我考了三大職業資格證。未來的道路唯有靠自己，冷靜，穩定的去踐行價值投資體系的理念，逐步走向自己的財富自由之路……
后話
本來這個是計劃跟著四十二回寫成四十二回的讀后感來交作業的，但是寫到十三回已經一萬多字了，如果全部寫完估計得要三四萬字，所以選擇了用自己的經歷，以及學習唐師傅的價值投資體系書籍的過程來寫成九回章節，第一個是給各位唐門師兄弟一個警惕的對象，第二個也是想在冷靜的今天能夠反思自己的錯誤。再次感謝唐師傅手把手的悉心指導（必出精品），期待師傅的新書，能解答我術方面的一些困惑。謹以此文向《巴芒演義》邯鄲學步，向《巴芒演義》致敬，向價值投資體系獻禮！
