資本的邏輯:跟著翟山鷹買賣土豆去

一、前言

這篇博文的起由是上周五空閑時(shí)間聽了《在清華聽講座》里面的一段,《翟山鷹-資本的邏輯:從土豆買賣說開去》,第一遍聽的時(shí)候就感覺打開了一扇門,因?yàn)檎诮?jīng)歷著中國股市的浮浮沉沉,有種我要是早聽到就好了的感覺。一直拖到現(xiàn)在才寫這篇博客,反復(fù)聽了有三四遍,先說說這個(gè)講座的內(nèi)容的吧。

二、關(guān)于《土豆》

第一句話就引起了我極大的興趣:

“如果有人能從農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)做好土豆買賣的工作,那么就有資格做一個(gè)資本金融市場(chǎng)的高手”

“了解農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)的工作就了解了資本運(yùn)營(yíng)的靈魂"

1.為什么?

當(dāng)你看到一堆土豆,想買回去,得首先想想,為什么要買?無外乎兩個(gè)原因,一是買來自己用,二是低買高賣。所以引來了投資人的分類,買來自己用的,我們稱之為”戰(zhàn)略投資人“,低買高賣的,我們稱之為”財(cái)務(wù)投資人“。

如果有一個(gè)項(xiàng)目在眼前,你看著感覺很好,但不知道或者想不明白為什么要做這個(gè)項(xiàng)目(投資),自用或低買高賣二者不居其一,任何投資都不許做(做就會(huì)敗光吧)。

2.鑒別

如果你連土豆、黃瓜、西紅柿都分不明白,你會(huì)去買嗎?再專業(yè)一點(diǎn)說,土豆還分法蘭西種、意大利種、中國種;三月型、六月型等等,你對(duì)這些都不熟悉,你肯定不會(huì)去買土豆。投資也是一樣,如果對(duì)要投資的公司、產(chǎn)品或者概念都不能清楚識(shí)別,不許投資。

還提到中國投資公司現(xiàn)狀:

現(xiàn)在中國能識(shí)別投資對(duì)象的投資公司寥寥無幾,大量投資經(jīng)理聯(lián)合被投資公司騙投資公司。劉德華等明星為什么會(huì)賠光?如果投資經(jīng)理幫你投資成功,你支付5%的報(bào)酬,但是如果投資失敗,被投資公司給投資經(jīng)理30%的回扣,你覺得這種投資會(huì)成功嗎?中國投資公司賺錢只中國近三十年來行情太好,三十年大陽線買錯(cuò)了什么都漲,所以投資公司發(fā)展起來了,但去年金融危機(jī),很多投資公司就倒閉了。

沒有永遠(yuǎn)的朋友,只有永遠(yuǎn)的利益。

所以,不能準(zhǔn)確鑒別土豆,不許買。

3.財(cái)務(wù)投資人:除目的和鑒別以外

還需要了解市場(chǎng)

你都不知道你買了這個(gè)土豆能不能賣出去,你也不會(huì)去買。

還需要有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避體系

就算了解市場(chǎng)了,還需要找飯館和罐頭廠簽協(xié)議,萬一市場(chǎng)變了,可以把土豆賣給飯館做菜,或者送到罐頭廠或做成罐頭,銷售分成。

一次投機(jī)性的成功帶來最終毀滅性的損失。

所以沒有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避體系的投資不準(zhǔn)做。

無數(shù)次可控風(fēng)險(xiǎn)、低風(fēng)險(xiǎn),低回報(bào)的投資帶給你的是走向成功,一次高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的投機(jī)行為帶給你的一定是失敗。

因?yàn)橥稒C(jī)的種子已經(jīng)種在你心里了。你會(huì)想我冒一下險(xiǎn),還可能有戲。你能冒一次險(xiǎn),就會(huì)冒第二險(xiǎn),但可惜,好運(yùn)氣不會(huì)永遠(yuǎn)跟著你。

賭博也能賺錢:

只做八次,只買大,賺夠200萬就不玩。第一次,1萬,賠了。第二次,2萬,賠了,第三次,4萬,賠了。第四次,8萬。一直到第八次,128萬。若還是賠了,不玩了。下禮拜接著一萬起。

如果128萬贏了,那么回來256萬,等于賺了128萬。每年只賺200萬,賺夠200萬就不玩。這就是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避體系,首先只做八次,八次連續(xù)開小的機(jī)率太小。另外定好目標(biāo),八次,200萬。

4.買土豆的最高境界:貽銷

我看好了你的土豆,咱倆簽協(xié)議,我包了你的土豆,如果我5賣錢賣出去了,利潤(rùn)咱倆分賬,賣不出去,土豆你拿走。這樣對(duì)我來說,風(fēng)險(xiǎn)最小。所以融資最終的境界是能做到貽銷。

而企業(yè)則是依靠出賣自己企業(yè)股權(quán)債權(quán)融資(你100塊買了一堆土豆你不拿走,你用來質(zhì)押,賣土豆的人承諾,將來130塊找你贖回土豆,這就是債權(quán)的融資)。

5.陷阱

投資肯定是投資人自己花錢去鑒別,騙子公司一來就要求簽備忘錄、意向書之類的。投行肯定首先簽保密協(xié)議、做詳細(xì)的盡職調(diào)查、簽排他性協(xié)議,融資方不需要花一分錢,因?yàn)闆]有你花錢的地方,你花錢出的報(bào)告什么的,投資方憑什么相信(沒有串通?)

6.博弈-戰(zhàn)略投資人

買了土豆為了給自己用,土豆價(jià)值200元,但如果你有機(jī)會(huì)只要花101元就能買到控制權(quán),那么你肯定是只花101元先踏入一步到這個(gè)公司。比如,你要我來投資你,可以,簽一份協(xié)議,CFO是我的人,我也不要什么權(quán),保護(hù)我的資金,只要有一票否決權(quán)。我投你,你多久達(dá)到什么樣的條件,如果達(dá)不到條件,那么你付出多少股權(quán)。想想,作為投資方,我到底是希望你能達(dá)到條件還是不希望你達(dá)到條件?肯定是不希望你達(dá)到條件,這樣才能獲得股權(quán)控制權(quán)。所以,戰(zhàn)略投資商就會(huì)利用一票否決權(quán),讓你達(dá)不到條件,讓你輸,你輸了,投資人就能控股了。(對(duì)賭協(xié)議)

沒有人不簽對(duì)賭協(xié)議,投錢給你,你萬一達(dá)不到怎么辦呢?看似是保障投資方資金,而投資方肯定有一票否決權(quán)(對(duì)投資方的錢負(fù)責(zé)任,沒有的話也可以懷疑是騙子)。

所以,只要讓別人踏進(jìn)來一只腳了,他就有一萬種方法讓你喪失控制權(quán)。

怎么樣不讓別人踏進(jìn)一只腳來,那就要了解資本運(yùn)營(yíng)的資本市場(chǎng),你得熟悉這個(gè)領(lǐng)域,你必須比他還熟,了解整個(gè)資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的整個(gè)構(gòu)成。

這里也講到中西方金融體系的差別,國學(xué)培養(yǎng)元帥、英雄型的人物,全懂全能,所有都作為整體去了解,從整體開始一步一步往下走,而西方,他是把所有都細(xì)分得一小塊一小塊,每個(gè)人研究一小塊領(lǐng)域,每個(gè)人都研究得很深入,整個(gè)體系需要眾人協(xié)作,缺一不可,所以西方永遠(yuǎn)不可能全面了解整體。

中西各有優(yōu)缺點(diǎn),文化差異也造就了中西金融體系的不同。而在身在中國,就得學(xué)習(xí)中國特色金融體系(整體,全部),要做的一定是整體統(tǒng)籌觀察,作為整體去了解。

三、我的感悟

聽了這節(jié)講座,對(duì)市場(chǎng)上有些新聞就多了些了解,比如以前總是聽說風(fēng)投的對(duì)賭協(xié)議,某某企業(yè)被風(fēng)投搞垮之類的,現(xiàn)在有些皮毛的了解,必須會(huì)垮的節(jié)奏吧。在國內(nèi)做企業(yè)同時(shí)還能對(duì)金融熟悉了解的企業(yè)家,應(yīng)該不多吧。

而對(duì)我實(shí)際的影響應(yīng)該是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避體系這一塊,開頭也說到了,國內(nèi)的股市現(xiàn)在是慘不忍睹的狀態(tài)。周圍的人們也跟我一樣經(jīng)歷了從瘋牛到瘋熊的股市,而分析為什么同事會(huì)虧得連房子的首付都賠掉,自己也深套其中,最主要的是,首先自己對(duì)所要買的股票并不熟悉,也不了解市場(chǎng),其次,沒有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避體系。我們這些炒股的行為,根本就是投機(jī)行為,而翟老師的一句話也很明確地指出了下場(chǎng):

一次投機(jī)性的成功帶來最終毀滅性的損失,一次高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的投機(jī)行為帶給你的一定是失敗。

四、我的下一步行動(dòng)

所以,自己也要慢慢從這股市中淡出來,國內(nèi)的股市,真正地投資,應(yīng)該是看到一個(gè)公司,然后堅(jiān)定長(zhǎng)期地持有他的股票,中間漲跌沉浮,都不是我所需要關(guān)注的。向某位朋友看齊,把股票軟件刪掉不看。等多年以后,回頭來看,終會(huì)有收獲。

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