一、前言

這篇博文的起由是上周五空閑時(shí)間聽了《在清華聽講座》里面的一段，《翟山鷹-資本的邏輯：從土豆買賣說開去》，第一遍聽的時(shí)候就感覺打開了一扇門，因?yàn)檎诮?jīng)歷著中國股市的浮浮沉沉，有種我要是早聽到就好了的感覺。一直拖到現(xiàn)在才寫這篇博客，反復(fù)聽了有三四遍，先說說這個(gè)講座的內(nèi)容的吧。

二、關(guān)于《土豆》

第一句話就引起了我極大的興趣：

“如果有人能從農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)做好土豆買賣的工作，那么就有資格做一個(gè)資本金融市場(chǎng)的高手”

“了解農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)的工作就了解了資本運(yùn)營(yíng)的靈魂"

1.為什么？

當(dāng)你看到一堆土豆，想買回去，得首先想想，為什么要買？無外乎兩個(gè)原因，一是買來自己用，二是低買高賣。所以引來了投資人的分類，買來自己用的，我們稱之為”戰(zhàn)略投資人“，低買高賣的，我們稱之為”財(cái)務(wù)投資人“。

如果有一個(gè)項(xiàng)目在眼前，你看著感覺很好，但不知道或者想不明白為什么要做這個(gè)項(xiàng)目（投資），自用或低買高賣二者不居其一，任何投資都不許做（做就會(huì)敗光吧）。

2.鑒別

如果你連土豆、黃瓜、西紅柿都分不明白，你會(huì)去買嗎？再專業(yè)一點(diǎn)說，土豆還分法蘭西種、意大利種、中國種；三月型、六月型等等，你對(duì)這些都不熟悉，你肯定不會(huì)去買土豆。投資也是一樣，如果對(duì)要投資的公司、產(chǎn)品或者概念都不能清楚識(shí)別，不許投資。

還提到中國投資公司現(xiàn)狀：

現(xiàn)在中國能識(shí)別投資對(duì)象的投資公司寥寥無幾，大量投資經(jīng)理聯(lián)合被投資公司騙投資公司。劉德華等明星為什么會(huì)賠光？如果投資經(jīng)理幫你投資成功，你支付5%的報(bào)酬，但是如果投資失敗，被投資公司給投資經(jīng)理30%的回扣，你覺得這種投資會(huì)成功嗎？中國投資公司賺錢只中國近三十年來行情太好，三十年大陽線買錯(cuò)了什么都漲，所以投資公司發(fā)展起來了，但去年金融危機(jī)，很多投資公司就倒閉了。

沒有永遠(yuǎn)的朋友，只有永遠(yuǎn)的利益。

所以，不能準(zhǔn)確鑒別土豆，不許買。

3.財(cái)務(wù)投資人：除目的和鑒別以外

還需要了解市場(chǎng)

你都不知道你買了這個(gè)土豆能不能賣出去，你也不會(huì)去買。

還需要有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避體系

就算了解市場(chǎng)了，還需要找飯館和罐頭廠簽協(xié)議，萬一市場(chǎng)變了，可以把土豆賣給飯館做菜，或者送到罐頭廠或做成罐頭，銷售分成。

一次投機(jī)性的成功帶來最終毀滅性的損失。

所以沒有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避體系的投資不準(zhǔn)做。

無數(shù)次可控風(fēng)險(xiǎn)、低風(fēng)險(xiǎn)，低回報(bào)的投資帶給你的是走向成功，一次高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的投機(jī)行為帶給你的一定是失敗。

因?yàn)橥稒C(jī)的種子已經(jīng)種在你心里了。你會(huì)想我冒一下險(xiǎn)，還可能有戲。你能冒一次險(xiǎn)，就會(huì)冒第二險(xiǎn)，但可惜，好運(yùn)氣不會(huì)永遠(yuǎn)跟著你。

賭博也能賺錢：

只做八次，只買大，賺夠200萬就不玩。第一次，1萬，賠了。第二次，2萬，賠了，第三次，4萬，賠了。第四次，8萬。一直到第八次，128萬。若還是賠了，不玩了。下禮拜接著一萬起。

如果128萬贏了，那么回來256萬，等于賺了128萬。每年只賺200萬，賺夠200萬就不玩。這就是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避體系，首先只做八次，八次連續(xù)開小的機(jī)率太小。另外定好目標(biāo)，八次，200萬。

4.買土豆的最高境界：貽銷

我看好了你的土豆，咱倆簽協(xié)議，我包了你的土豆，如果我5賣錢賣出去了，利潤(rùn)咱倆分賬，賣不出去，土豆你拿走。這樣對(duì)我來說，風(fēng)險(xiǎn)最小。所以融資最終的境界是能做到貽銷。

而企業(yè)則是依靠出賣自己企業(yè)股權(quán)債權(quán)融資（你100塊買了一堆土豆你不拿走，你用來質(zhì)押，賣土豆的人承諾，將來130塊找你贖回土豆，這就是債權(quán)的融資）。

5.陷阱

投資肯定是投資人自己花錢去鑒別，騙子公司一來就要求簽備忘錄、意向書之類的。投行肯定首先簽保密協(xié)議、做詳細(xì)的盡職調(diào)查、簽排他性協(xié)議，融資方不需要花一分錢，因?yàn)闆]有你花錢的地方，你花錢出的報(bào)告什么的，投資方憑什么相信（沒有串通？）

6.博弈-戰(zhàn)略投資人

買了土豆為了給自己用，土豆價(jià)值200元，但如果你有機(jī)會(huì)只要花101元就能買到控制權(quán)，那么你肯定是只花101元先踏入一步到這個(gè)公司。比如，你要我來投資你，可以，簽一份協(xié)議，CFO是我的人，我也不要什么權(quán)，保護(hù)我的資金，只要有一票否決權(quán)。我投你，你多久達(dá)到什么樣的條件，如果達(dá)不到條件，那么你付出多少股權(quán)。想想，作為投資方，我到底是希望你能達(dá)到條件還是不希望你達(dá)到條件？肯定是不希望你達(dá)到條件，這樣才能獲得股權(quán)控制權(quán)。所以，戰(zhàn)略投資商就會(huì)利用一票否決權(quán)，讓你達(dá)不到條件，讓你輸，你輸了，投資人就能控股了。（對(duì)賭協(xié)議）

沒有人不簽對(duì)賭協(xié)議，投錢給你，你萬一達(dá)不到怎么辦呢？看似是保障投資方資金，而投資方肯定有一票否決權(quán)（對(duì)投資方的錢負(fù)責(zé)任，沒有的話也可以懷疑是騙子）。

所以，只要讓別人踏進(jìn)來一只腳了，他就有一萬種方法讓你喪失控制權(quán)。

怎么樣不讓別人踏進(jìn)一只腳來，那就要了解資本運(yùn)營(yíng)的資本市場(chǎng)，你得熟悉這個(gè)領(lǐng)域，你必須比他還熟，了解整個(gè)資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的整個(gè)構(gòu)成。

這里也講到中西方金融體系的差別，國學(xué)培養(yǎng)元帥、英雄型的人物，全懂全能，所有都作為整體去了解，從整體開始一步一步往下走，而西方，他是把所有都細(xì)分得一小塊一小塊，每個(gè)人研究一小塊領(lǐng)域，每個(gè)人都研究得很深入，整個(gè)體系需要眾人協(xié)作，缺一不可，所以西方永遠(yuǎn)不可能全面了解整體。

中西各有優(yōu)缺點(diǎn)，文化差異也造就了中西金融體系的不同。而在身在中國，就得學(xué)習(xí)中國特色金融體系（整體，全部），要做的一定是整體統(tǒng)籌觀察，作為整體去了解。

三、我的感悟

聽了這節(jié)講座，對(duì)市場(chǎng)上有些新聞就多了些了解，比如以前總是聽說風(fēng)投的對(duì)賭協(xié)議，某某企業(yè)被風(fēng)投搞垮之類的，現(xiàn)在有些皮毛的了解，必須會(huì)垮的節(jié)奏吧。在國內(nèi)做企業(yè)同時(shí)還能對(duì)金融熟悉了解的企業(yè)家，應(yīng)該不多吧。

而對(duì)我實(shí)際的影響應(yīng)該是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避體系這一塊，開頭也說到了，國內(nèi)的股市現(xiàn)在是慘不忍睹的狀態(tài)。周圍的人們也跟我一樣經(jīng)歷了從瘋牛到瘋熊的股市，而分析為什么同事會(huì)虧得連房子的首付都賠掉，自己也深套其中，最主要的是，首先自己對(duì)所要買的股票并不熟悉，也不了解市場(chǎng)，其次，沒有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避體系。我們這些炒股的行為，根本就是投機(jī)行為，而翟老師的一句話也很明確地指出了下場(chǎng)：

一次投機(jī)性的成功帶來最終毀滅性的損失，一次高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的投機(jī)行為帶給你的一定是失敗。

四、我的下一步行動(dòng)

所以，自己也要慢慢從這股市中淡出來，國內(nèi)的股市，真正地投資，應(yīng)該是看到一個(gè)公司，然后堅(jiān)定長(zhǎng)期地持有他的股票，中間漲跌沉浮，都不是我所需要關(guān)注的。向某位朋友看齊，把股票軟件刪掉不看。等多年以后，回頭來看，終會(huì)有收獲。