在我接觸過(guò)的大部分投資者中大多都主動(dòng)、積極、勤奮、聰明，但真正優(yōu)秀卓越的并不多。我也曾非常困惑，為什么這么多聰明勤奮的青年才俊并非都成就斐然。直到一個(gè)朋友一語(yǔ)驚醒夢(mèng)中人：因?yàn)榇蠖鄶?shù)人都缺乏耐心！
? ? ? 對(duì)于投資，耐心可能遠(yuǎn)比勤奮、聰明重要。而諸多品質(zhì)中，耐心似乎和勤奮主動(dòng)背道而馳。越主動(dòng)積極的人越不愿意耐心等待，越聰明靈動(dòng)的人越相信自己能改變一切。而最終機(jī)會(huì)似乎更青睞耐心鈍濁的人，正如巴菲特所說(shuō)：近乎懶惰的沉穩(wěn)一直是我們投資風(fēng)格的基石。
一．為什么耐心最重要？
? ? ? 孫子兵法說(shuō)“昔善者，先為不可勝，以待敵之可勝；不可勝在己，可勝在敵。”投資亦是如此，能否盈利、盈利多少，有時(shí)候是靠市場(chǎng)的；但虧損是自己可以控制的。或許會(huì)錯(cuò)過(guò)很多機(jī)會(huì)，但最最關(guān)鍵的是將自己辛苦賺得的大部分錢(qián)保留起來(lái)，這樣最終的結(jié)果不會(huì)差。所以我們應(yīng)該將精力放在如何控制回撤，有句話(huà)說(shuō)“一旦控制住虧損，盈利自然來(lái)”。
? ? ? 虧損的產(chǎn)生有兩種可能：第一種是按照投資方法和計(jì)劃執(zhí)行，最終虧錢(qián)，這種虧損本來(lái)就是投資的一部分，只能說(shuō)明方法有待完善或者這筆投資不適用該方法。該類(lèi)損失不應(yīng)回避，因?yàn)榈彩秋L(fēng)險(xiǎn)投資就有損失本金的可能性。
? ? ? 但還有一種損失純粹是浪掉的。沒(méi)有方法、沒(méi)有計(jì)劃、臨時(shí)決策、盤(pán)中下單，最終造成虧損。當(dāng)然浪有時(shí)候非但不會(huì)虧，反而會(huì)賺，倒拿球桿也可能一桿進(jìn)洞。但這只是一時(shí)，浪最終的結(jié)果就是死，因?yàn)槔粟A(yíng)了還可以繼續(xù)浪，浪輸了就沒(méi)了。并且不遵守規(guī)則、沒(méi)有計(jì)劃還能獲利本身就是極其危險(xiǎn)的，因?yàn)檫@會(huì)導(dǎo)致你進(jìn)一步無(wú)視計(jì)劃、偏離概率。
? ? ? 想要減少虧損和回撤，一個(gè)重要的方法就是耐心等待屬于自己投資系統(tǒng)的機(jī)會(huì)。由于這個(gè)投資系統(tǒng)是自己平時(shí)反復(fù)冷靜思考雕琢的結(jié)果，因此大概率能夠產(chǎn)生正收益，如果能重復(fù)應(yīng)用，到一定程度能盡量擴(kuò)大盈利而減少虧損。
? ? ? 選擇了一個(gè)投資系統(tǒng)，自然要放棄很多機(jī)會(huì)，有時(shí)候是眼睜睜的機(jī)會(huì)。但很多機(jī)會(huì)是可做可不做的，盈利和虧損根本無(wú)法控制、沒(méi)有把握，做這種投資更多是損耗，無(wú)法根本意義上提升凈值。而有些機(jī)會(huì)是非做不可的，這種機(jī)會(huì)不是經(jīng)常有的，只有耐心等待。等一切條件符合，開(kāi)槍只是順理成章的事。為投資而投資是虧損一個(gè)重要的原因。
? ? ? 索羅斯在1987年英國(guó)加入“蛇形浮動(dòng)體系”后就意識(shí)到其問(wèn)題，但直到1992年才進(jìn)行狙擊；巴菲特很早就看上可口可樂(lè)，但直到1988年郭思達(dá)停止擴(kuò)張、重塑可口可樂(lè)的品牌價(jià)值才開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)。
? ? ? 做過(guò)投資的人都知道，萬(wàn)事俱備的投資機(jī)會(huì)大多賺錢(qián)，而別別扭扭希望能博一把的機(jī)會(huì)大多虧錢(qián)。
二．什么妨礙了耐心？
? ? 耐心對(duì)投資的作用顯而易見(jiàn)。但總有一些原因使人失去耐性：
? ? ? 其一：比較。你不賺錢(qián)，總有人賺錢(qián)。在一個(gè)比較的體系里，很難堅(jiān)持自己的投資系統(tǒng)。因?yàn)槿魏蜗到y(tǒng)都有適用性，很可能在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)你的系統(tǒng)都不賺錢(qián)。這可能是很多公募經(jīng)理的苦惱。
? ? ? 其二：成本。私募基金的苦惱在于成本，租金、人員成本和離開(kāi)機(jī)構(gòu)的機(jī)會(huì)成本，還有客戶(hù)離開(kāi)的壓力，這些都逼迫私募經(jīng)理必須盡快賺錢(qián)。
? ? ? 如果說(shuō)上述兩者壓力還情有可原，那第三種原因就有點(diǎn)無(wú)聊，那就是存在感。每天都發(fā)生那么多事，身處金融行業(yè)，緊貼時(shí)代脈搏。針對(duì)這些變化，如果不買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)什么，總覺(jué)得自己在無(wú)所事事。
? ? ? 其四：沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)，不知道該等待什么。缺乏投資框架就是如此，沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)又怎么知道該等待什么樣的機(jī)會(huì)呢？
