這是我在“不讀財報就出局”學習的第17天，每天進步一點點，堅持帶來大改變！
依舊從《五大數(shù)字力》總體簡介開始，我們每天學習其中的一個指標，最后完成財報大盤點：
一、概念
前兩天，我們學習了一家公司“盈利能力”的第一、第二個指標，分別是“毛利率”和“營業(yè)利潤率，由此也引出了“營業(yè)費用率”的概念。
在此基礎(chǔ)上，今天我們繼續(xù)學習下一個指標“經(jīng)營安全邊際率”。
經(jīng)營安全邊際率指的是營業(yè)利潤占毛利的比例。
它反應(yīng)了公司是否具備長期穩(wěn)定的獲利能力，同時也判斷出公司對抗市場波動的空間有多少，因此指標越大越好！
如果一家公司的安全邊際率能達到70%，碰到市場不景氣，公司的毛利率只要不下降超過70%，則公司仍可以小賺，或者是不賺不賠的狀態(tài)。
反之，如果一家公司安全邊際率只有10%，相當于，只要公司毛利下降超過10%，這個公司做的事情就不是一門好生意，即將開始虧錢。。。安全空間非常小
二、公式及計算：
以“永輝超市”為例，統(tǒng)計其五年安全邊際率：
三、判斷指標：
根據(jù)MJ老師經(jīng)驗總結(jié)：經(jīng)營安全邊際率>60%，則代表這家公司有較寬裕的獲利空間，即使面臨突如其來的市場波動，也將比其他競爭對手具有較高的抵抗能力。
四、實例分析：
統(tǒng)計了A股龍頭企業(yè)和其同行公司的“經(jīng)營安全邊際率”，可以發(fā)現(xiàn)，A股龍頭幾家公司的安全邊際率和同行相比，優(yōu)勢明顯。
其中，“貴州茅臺”和“海天味業(yè)”的安全邊際率都超過60%，盈利空間非常大。不僅僅盈利空間大，它的“現(xiàn)金占資產(chǎn)比率”也非常高。
也就是說，如果在市場中，茅臺的競爭對手全部瘋狂殺價、搶單，茅臺除了有59.2%的降價空間與其他對手PK以外，手上的現(xiàn)金也比其他競爭對手多。這個時候如果遇上金融危機，所有的競爭者有可能都陣亡，但茅臺依然屹立不搖地存活在市場上！
所以，一家公司應(yīng)該具備這樣長期穩(wěn)定的獲利能力，才能抵抗景氣波動、持續(xù)存活下來。
我們投資的時候，也要從財報中去尋找更多這種類型的公司，即“經(jīng)營安全邊際高、手上現(xiàn)金充足！”
五、參考文獻：
[1]、《五大關(guān)鍵數(shù)字力》林明樟（MJ老師）著，商周出版社；
[2]、《用生活常識就能看懂財務(wù)報表》林明樟（MJ老師）著，廣東經(jīng)濟出版社。
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