最近A股漲得不錯，感覺周圍關注股市的氣氛又開始躁動起來。

上一次感受到這個氛圍還是在2015年上半年，那時剛入行，新接觸陽光私募基金，覺得每個私募大佬都自帶金光。

兩年過去了，基金們各有各的表現，匯總起來看，發現很多意想不到的東西。

這只基金你當嫁妝肯定可以

2015年情人節前一天，公司推出一款定增基金。無論是從題材、財務測算還是發展前景，這只基金都得到了好評。正好是年會期間，公司拿出一部分額度給員工，借了某精英理財師的光，我搶了一點。

記得特別清楚，某個二級市場資深人士對我說，這只基金你應該多買點，賺錢概率是99%，翻倍概率也高，你可以當嫁妝。

后來的大半年，這只基金不負眾望，一路攀升，翻了三倍。當時沒搶著的同事特別眼紅，說錯過了詩和遠方。

再后來呢？

詩和遠方變成了茍且。

一路上漲的態勢沒撐過鎖定期，等終于解鎖了，這只基金再也沒回去當年的模樣——直到今天，賬面還是綠的。

賺錢概率是99%，但最終，1%發生了。

這只基金你如果會虧

只能是遇到黑天鵝

股市一路上揚的那段時間，公司順應市場推出了打新基金。打新基金的原理是依據概率測算，中國股市的IPO破發概率很小，新股上漲的概率和收益率都不錯，根據歷史數據測算，賺錢是穩穩當當的。

我大學的畢業論文研究的正好是IPO回報率，所以很清楚這只基金的賺錢邏輯，認可它的賺錢概率很大。

有一次陪同理財師去見客戶，在給客戶講完數學測算后，本著風險告知的原則，我補充了一句：這只基金最大的風險就是IPO停發，那么它的整個賺錢邏輯都沒了。一個月前監管層已經把注冊制提上了議程，從歷史數據和當下市場情況來看，未來一年內停掉的可能性很小。

如你所見，那小概率又發生了。

IPO停了。

老牌明星VS重倉年輕人

彼時有兩只基金正好都在架上。一只是老牌公募基金經理奔私之作，一只是大老板極其認可的“重倉年輕人”。

各家看法不一，有的說老司機有穿越牛熊的經驗，會走得更穩更好；有的說留美歸國的年輕人對組合配置的看法才跟得上時代，公募奔私的基金經理離開團隊表現很難預估。

那時我完全沒有自己的觀點，索性把錢平分，兩只基金都最低起點買了點。

年輕人表現亮眼，建倉不久股市從5200點狂跌，年輕人提前配置了大量債券，躲過一劫，甚至逆市上揚。反觀老司機，雖然為求穩在高點沒重倉，但是凈值也是順勢往下的。

買了老司機的客戶表示看走眼，這時代確實已經是80后的天下了。

后來呢？

中間我沒看，不知發生了什么故事。只知道上上個月年輕人的基金因為有客戶大量贖回，被迫提前清盤，我損失20%；而老牌基金經理的那只私募是我跟風購買的唯一賺錢之作，目前收益率還不錯。

類似的小概率事件還有，挺過了十幾年牛熊的“德國戰車”偏偏在2015年翻車了，名不見經傳的小基金卻黑馬殺出，在市場上站穩腳跟。

歷史數據和經驗只能告訴你“大概率”會發生什么事，但經常，這個市場會發生小概率的事情。哪怕這概率低到0.01%，只要存在，就有發生的可能。

前段時間，看到李笑來的文章，他給了這么一幅圖出來：

成功=技能+運氣。左側的事情更多的靠“技能”，這是一個付出就有回報的世界；右側的事情更多的靠“運氣”，這是一個努力策略無效的世界。

而投資，屬于右端世界。從你投出去的那一刻開始，未來會怎么發展，就不在你的控制范圍了。

可能會如預期般發展良好，也可能會遇到黑天鵝，小概率的最壞偏偏發生了。

而這些，沒有人可以在事前告訴你。

所以，投資永遠不要all in ，你要給自己留有余地——更進一步，除非你有很大的把握，不要輕易下重注，要做好整個項目全虧也不會對你有太大影響的準備。

畢竟，始終留在牌桌上才有贏的機會。

最后，附上李笑來關于投資的一句忠告：

所有投資里面需要做出的努力，其實都應該在投資之前做完，而真正開始投資活動之后，你的最佳策略是“什么都不做”。操作得越多，你失誤的可能性就越大。換句話說，如果一個投資項目需要你不停地努力操作，很可能你從一開始就不應該進入。