借款需求、還款來源、違約成本是傳統視角下小微企業信貸的三要素。因此，即使盡調體系沒有更多的深入創新，也應實現信貸審批必要三要素調查分析。

1、基于營運資本周轉驗證的借款需求分析

小微企業信貸多為支持流動性的經營貸款，因此基于經營周期、現金周期的規律對營運資本需求與缺口的分析是最為直接的借款需求分析方法。借款需求最終表現為營運資本缺口，間接驅動因素可能是固定資產投資、季節性與臨時性流動資金需求。簡單的概括，競爭與成長需求引致投資需求，投資需求引致營運資本缺口。

從產融長期合作的角度講，有效監控貸款用途是校正客戶合作態度的必要手段，因此對貸后的資金實際使用要進行必要的監控。而鑒于小微信貸的流貸本質屬性，營運資本測算與分析是盡調人員必修專題。

2、基于經營利潤驗證的還款來源判斷

最理想、最健康的還款來源是經營利潤的累積。盡調人員最為關注的就是經營利潤能否作為有效的還款來源。經營利潤驗證由此成為最為關鍵的授信依據問題。經營利潤驗證的直接思路是，在營業收入驗證的基礎上按照損益表的順序逐項剔除成本、稅費，形成利潤估測。進而加回折舊與攤銷，測算經營性現金流，來評估還款能力。粗略省力的做法可以是結合行業平均水平修正凈利潤率加以概算。

間接的思路是，結合經營利潤的使用和流向運用逆向思維驗證經營利潤的規模，比如新增資產（固定或流動：機器設備增加、庫存與應收增加）投資、負債的減少額度等。實務中，通常要求運用多種驗證方式交叉檢驗。

順著經營利潤驗證的直接思路逆推，營業收入（經營規模）驗證成為了第一個關鍵問題，也稱為“現場首驗問題”。具體方法有很多種，比如根據銷售報表、客戶訂單、交貨記錄、稅報記錄、關鍵材料和配件采購與領用、績效工資、結構性費用等資料進行驗證。其邏輯與利潤驗證相仿，需要多重方式交叉檢驗、合理修正。

需要強調的是營業收入的結構性問題。兩種結構性問題不容忽略:一類是完稅收入與非稅收入的結構性問題。這是小微企業稅務不規范現實狀況決定的，對非稅收入要進行合理的驗證，否則對營業規模的估測失真；另一類是高利潤收入與低利潤收入的結構性問題。這也是小微企業經營實情，除了不同產品類別的利潤水平差異，談判能力弱、獲利穩定性差也是這種結構性問題的主因。不同的利潤貢獻率決定了對收入規模的驗證不能一概而論，小微企業經營中出現有規模但低利潤或無利潤的現象也并不少見。

總之，對還款能力的判斷主要基于對企業凈利潤水平的判斷，對利潤水平的判斷基于對經營規模的判斷。傳統的信貸思維是，如果有充足的凈利潤作還款來源，即便是借款人可能會因擴大規模而占用還貸資金，貸款的安全性總是較強保障的。因此，貸后風控的第一道防線就是監控這種盈利能力是不是可持續，關注盈利弱化趨勢的出現，警惕財務費用蝕空利潤的狀況。

3、基于資產累積驗證的安全保證判斷

資產累積是歷年利潤累積的表現，因此對信貸安全性的保障作用是長期性的。如果這種長期保障可靠性得到有效驗證，在長期的信貸合作中，即便短期的經營出現波動或劣化，也不至于直接危及信貸安全性。資產累積是最大的違約成本，有恒產者有恒心，即是此理。

理論上講，資產累積直接驗證是對資產項目精確盤點的評估匯總，間接驗證是對歷年經營利潤按照遠粗近細原則逐一測算后的累加，間接與直接兩種方式交叉驗證。現實中由于經營數據的不健全和遺失等問題，逐年累加經營利潤難以實現。只能結合近年累積情況推及整體的合理性。量化實證的不足就只能依靠經驗與邏輯來彌補。套路性的做法是：結合行業發展歷程及其典型年份的盈虧狀況進行必要的修正；結合經營歷史中重大投資行為（比如買地建廠、購置設備）、大額資金出入（各項大額貸款的初始時間與余額變動情況）進行階段性封閉驗證，從而證實或證偽企業家相關的陳述。

總之，有關企業資產累積的驗證離不開利潤累積的直接驗證與資產生成的反向間接驗證，兩者之間的交叉檢驗，總可以給出一個驗證的結果，盡管模糊性較高。

從信用貸款的角度講，對資產累積的驗證還有諸多要點需要單獨強調。首先資產直接驗證過程中，應堅持審慎性原則進行評估，尤其針對流通性、變現性較差專用設備、呆滯庫存、不良應收，要有必要的減值修正，宜緊不宜松；其次，關于凈資產的表現形式也會影響信貸安全的保障性效果。

有效的風控就是在資產累積的保證作用和依經營能力而決定的授信上限之間謀求恰當的平衡。