最近沒怎么更新了，因為研究了幾十位主動型基金經理的歷史表現、操作風格、持倉數據、路演直播、投資理念等等，筆記都記了幾十頁…大概梳理了一下心得。

首先是消費類表現亮眼的幾位：易方達張坤，易方達蕭楠，景順長城劉彥春。前海開源的曲楊近一年的持倉和投資邏輯和上面幾位也趨同。消費作為對c端用戶的行業，其永續發展的穩定性較強，行業競爭格局相對穩定，尤其白酒，醬香科技無敵。目前我最大的擔憂是行業整體估值水平過高，公司基本面沒問題、發展邏輯沒問題、商業模式和護城河也都沒問題，就是這個估值漲得心虛。過去兩年股價飛漲，基金凈值翻倍，這個時候該警惕起來了。畢竟，從過往歷史看，基金的好行情很難持續3年。當然過去并不代表未來，全球環境及經濟格局、國內經濟結構、發展動力等等都在發生變化，所以，我也很期待市場未來的反應。

其次是一些常勝將軍，他們的特點是相對謹慎，持倉會同時考慮行業景氣度、經濟周期和企業基本面，配置倉位更加均衡，在牛市時他們一般表現沒有上面幾位那么亮眼，但是時間拉長到5年甚至10年，年化收益水平比較穩。代表人物有富國天惠朱少醒，興證全球謝治宇和董承非，中歐周應波。這幾位的特點是，這兩年白酒醫藥瘋狂上漲，但他們仍舊極少配置這類行業，大概也是擔心估值的問題。

從開年的2天市場表現來看，目前這兩波基金經理代表的投資理念和風格在博弈。去年是白酒醫藥新能源抱團取暖，今年市場觀點出現了較大的分化，我也不知道誰對誰錯，只能都投一點，減少相關度，然后長期持有臥倒不動…畢竟買基金和炒股還是不同的，追漲殺跌頻繁操作要不得的，基金經理都并不具備擇時能力，何況我們普通投資者。只能說，敬畏市場，不斷學習，拓寬個人認知邊界，讓時間陪我們慢慢變富。