課程筆記

風險其實是人類社會無法避免的一個部分，死亡、疾病、失業、汽車事故。這些都可能對我么你的生活造成很大的影響。

古代，主要靠家庭，宗族來實現風險共擔。
書生進京趕考，一般都會依靠宗族中的一個富人來接濟
孤兒寡母，可以也只能仰仗祠堂里的家長
這些風險共擔機制以血緣和地域為紐帶，它很脆弱，也很難量化，所以不能大規模推廣。

現代金融市場和金融工具就改變了這一切

一、保險：讓社會分擔分散個體風險

有趣的例子：美國農業保險
2012年夏天，美國遭受了嚴重旱災，玉米受災最為嚴重，中西部有地方甚至顆粒無收，但幸運的是，美國農業保險非常發達，全國所有農戶都需繳納一定的保費，一旦參保的農戶發生問題，這些資金就會來補償他們的損失。因為有了這個保險，2012年這次罕見天災中，種玉米的農民收入不但沒有下降，反而還上升了。農民利用這個保險，完美的對沖了天災的風險，獲得了特別大的人生安全感。

做多玉米！

保險這種風險共擔的功能，讓人類獲得了很大的自由，對自然的依賴減小了，個體承擔的風險也被分散到了整個社會群體中。

二、股票：讓更多人“利益共享，風險共擔”

17世紀的荷蘭，是全世界最強大的海上帝國，其原因和一個金融工具的風險共擔功能密切相關。那時荷蘭有一個東印度公司，開拓遠洋貿易的業務，但是當時有兩項約束：1.造船消耗太大，2.還是毛衣風險太大，不能光靠船上的成員來承擔。為了解決這兩個限制，荷蘭人設計出了股票。

只要你購買了公司的股票，你就能按照認購的比例，來分享遠洋貿易的利潤——這就是利益共享
但萬一探險失敗，你投入的資金就算是沉沒了，——這就是風險共擔

東印度公司

這樣遠洋貿易的資金風險就被分攤在了全部股東身上，借此，東印度公司籌集了大量資金，也免除了船員們的后顧之憂，開創了大航海時代。

三、風投，創投：讓社會分擔創業創新風險

特斯拉的創始人，埃隆馬斯克，2002年的時候已經是億萬富翁了，于是雄心勃勃的創立了一個造火箭的私人企業“SpaceX”，企圖在未來實現人類星際移民計劃。最開始的時候，因為有錢，所以準備單干，可萬萬沒想到，發射火箭成本太高，每發射一枚火箭都要耗資上億美元，2006年到2008年，SpaceX多次發射失敗，馬斯克差點因此破產。而后，馬斯克醒悟過來了，決定開始接受外部融資，許多知名機構都參與到了這次風投中，造就了SpaceX后來的成功，如果缺少了這些風投，可能在夢想實現之前，SpaceX已經死亡了。

埃隆馬斯克和SpaceX

股票也好，風投也好，這些金融工具，都使得人類對風險的承受能力突破了地域和時間上的限制，個體、企業都被賦予了更大的能量，我們人類經濟活動的范圍也就被大大的拓展了。

心得體會

很多人都會說，金融行業很掙錢，可是很多人卻說不清楚，金融行業憑什么可以掙錢，金融掙的錢其實是給風險定價，幫助客戶規避風險的錢，

最近在看《原則》這本書的第一部分，內容是作者雷達里奧的自傳，他從事的行業就叫對沖基金，有一部分工作就是，幫助企業去對沖掉原料漲價的風險，用專業一點的詞匯就叫做“提前鎖定成本”，例如通過金融工具，比如期貨、現貨，來幫一家養牛的公司，提前鎖定購買豆粕的價格。尤其是根據諸多“基本面”比如天氣，豆子的產量，等數據預測到未來很有可能豆粕會漲價的前提下。

比如近期已經在國內上線的金融工具“房地產信托投資基金（REITs）”，REITs可以理解房地產的股票，是投資者間接進入房地產市場的手段，REITs可以幫助投資者以更低的成本，更好的流動性來參與房地產市場，從而對抗通脹的風險。以后寫到房地產那一課的時候再具體寫。

其實歸根結底，金融的很大一項功能就是把風險對沖掉，從而幫助金融工具的使用者以更低的成本，更好的流動性來贏得未來。