生活中有很多小眾市場，一個最典型的例子是股票市場。

老莊股就是典型的小眾市場。漢能國際，暴風影音，都曾達到過數千億市值，300元股價的高位。

在這個價位，300元股票也是有交易的，甚至有非關聯中小股東買入。

可是你說李河君是否就有3000億的資產呢？不是的。

因為在300元的價位，股票是極端的小眾市場，只有極少數的人才接受這個價格。而你不能拋，只要你拋售額一超過閾值，股價就會斷崖式下跌，甚至發生過拋售0.6億股票，市值下跌1700億的事件。

另一個例子，則是藝術品市場。

藝術品基本上是不保值的，如果不是鐵血戰士，建議外行慎入，最好別碰。

我有一個同學是吳昌碩的長孫嫡裔，她們家里繼承了吳昌碩幾乎所有的畫品，扇面。按照目前市價，一副扇面二十五萬，真實成交，他有近千幅扇畫，幾乎是一筆巨款。

可是她無法套現，生活還是十分貧苦簡樸。因為你無法拋售，藝術品本身的買家就十分稀少，尋覓一個客戶，需要大量時間，即使大幅降價，也不可能迅速拋售。

而這個市場非常非常之脆弱，供應一多，價格就會崩潰。

藝術品不是大米，大米擁有著幾乎無窮無盡的市場深度，而藝術品僅僅是億小眾市場。有的人，或許會為他買了藝術品，短時間升值三倍，而炫耀得意不已，又或者是買了暴風科技，科技股一天一個漲停。

可是在于真正的財富層面，藝術品和10萬斤大米，絕對不是一個檔次的物質財富。

樓市中也有小眾市場，就好比我們說的，1000個人有1000個哈姆雷特。

樓市是分裂的，三大族群各有不同的喜好，或許120人喜歡A，340人喜歡B，560人喜歡C，780人喜歡D。

在同樣的價格和回報率下，我們要回避小眾市場。

譬如說，萬科恒仁房子有溢價，萬科粉只占總人口很小的一個比例，5%不到。當你賣出房子時，你若想拿回溢價，你就必須賣給另一個萬科粉絲。而這就把你的買家，限制在了5%之中，硬是從大眾市場變成了小眾市場。所以買房要回避名牌。

又譬如說，新興的炒作社區，張江，唐鎮，川沙。

這些區域肯定接受他們價值的人，有，但不多，也是5%-10%人口的數量級，你買這些地段，未來轉手，就是局限于一個小眾市場。會導致轉手在賣的困難，而且一旦金融風暴來，會死的很慘。

學區房目前如日中天，但學區房也是小眾市場，主要是外地移民無門路大學生媽媽在買，外國人聚集區，小眾市場。森蘭外高橋，滴水湖港務區，小眾市場。

我們常常談論市中心，傳統核心地段的文化底蘊，許多外地移民，屌絲小年輕，一跑進來就罵，狗屁文化底蘊，幾顆梧桐樹有什么好看的。其實文化底蘊和梧桐樹無關。你哪怕把樹砍完了，他還是文化底蘊。

所謂文化底蘊，其真正的含義，是大家公認的好地段，這是什么，這就是大眾市場。

直到今天，上海土著仍擁有著66%的人口，50%的收入，和75%的財富。

但是在房地產的所有購買研究中，視乎已經把這個群體遺忘了。

我們要說一些土著的事情。

有一件事情許多人都沒有搞清楚。在過去25年終（1990-2015），增長最迅速的群體是哪一個。

許多人會回答，是新移民。

這個回答也是顯而易見的，900W新移民蜂擁而入，填滿了浦東到閔行的每一寸郊區。而且新移民作風潑辣，渾金如土，買起5W平米的房子眼睛都不眨，代表了旺盛勃勃的生機。

但是這個回答，確實錯誤的，過去二十五年，實力增長最快，面貌改天換地，反而是很多人以為垂垂老暮的浦西土著。