我們已經學習了第一部分“現金流量”、第二部分和“經營能力”。今天開始學習第三部分“盈利能力”。
首先看下圖， 從整體把握學習進度：
其次，進入第三部分“盈利能力”的第一個章節“毛利率”的學習。
判斷公司的“獲利能力”主要看6個指標，分別是：
1.毛利率
2.營業利潤率
3.經營安全邊際率
4.凈利率
5.每股盈利（EPS）
6.股東報酬率（ROE）
它們在財報中的位置分別在“利潤表”和“資產負債表”中，如圖：
毛利率計算公式
以“科大訊飛”為例，計算其2016年的毛利率：
把上圖相應數據帶入公式，求得“科大訊飛”毛利率：
計算結果和財報說中“科大訊飛”毛利率 ?數據一致！
“毛利率”指標分析
“毛利率”沒有統一的判斷標準，行業不同，數據之間也存在著差距。
1、比如餐飲行業，由于其費用很高，所以毛利率通常要在50%上下，才能有足夠的利潤支付高額的經營費用。大家一起看下“全聚德”的5年毛利率基本都在56%~60%之間。
2、又比如“互聯網”行業的“東方財富”，毛利也高的嚇人。
3、相對來說，傳統行業的毛利率就比較低，比如“建筑行業”的“中國建筑、中國中冶”毛利率基本都在10%左右。
所以，看財報的時候一定要注意收集行業數據，培養自己的行業數據感覺。
“毛利率”的特征：
（1）特征1：
毛利率越高，代表這真是一門好生意！
毛利率越低，代表這真是一門艱難的生意。
如果毛利率是負的，代表這真是一門爛生意，堅決不能投資！
（2）特征2：
如果一個行業是掙錢的，那么就會有其他人參與競爭，這樣毛利率就會慢慢下降。
（3）特征3：
毛利率是一個相對平穩的指標，如果出現突變，一定是出現了重大轉變，我們要去研究到底出了什么重大事件！
因此，看毛利率要五年一起看，從數字中看到趨勢，而不能只看一年。
關于“毛利率”這個指標，我們需要反復掂量：
1、“這是不是一門好生意？”
2、看五年的毛利率變化，這家公司是否有長期穩定的獲利能力？
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?林曉燕老師已經總結得非常好，此部分直接引用了老師的講解
也推薦小伙伴關注老師的簡書文章，寫得很出彩又實用喲
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