天氣很熱，到處都像火爐一樣，那就來談一些稍微涼快點的事。

先講一個真實的故事：40多年前的美國，有位20多歲的基金經理剛剛接手了一支基金，這支基金規模很小，搖搖欲墜，同時基金經理隨時可能被撤銷，所管理的基金也可能會解散或是跟其他命運同樣坎坷的小基金合并。而那時差不多也是美軍敗走中南半島（注：1973年1月27日美軍在結束越南戰爭的協定上簽字），全世界的經濟都在能源危機的情況下奄奄一息。（注：第一次石油危機從1973年延續至1974年，又稱作1973年石油危機）

而這位的年輕基金經理的上司隔三岔五就會問他為什么不買一些股票，上司說股票漲勢好，或者又說誰要大干一場，就會讓這位基金經理趕快大舉買進。其實，那時美國股市行情已經低迷了許多年。

這位上司像蒼蠅一樣在旁邊飛來飛去，實在是讓這位基金經理感到很煩，所以，他就告訴上司這幾個月搭地鐵上下班的心得：車要走而我們不要著急，等下一班就好，不要去追趕。有些人為了搶時間，為了兩三分鐘就會跑步趕火車，不確定能不能趕上，但是摔倒，被門夾到腳，扭傷的幾率卻很高，下一班車還會來，這樣實在不劃算。類比股票，股票也不用追，這只支漲那支跌，有些漲了以后還會跌回來，所以追股票的結局和追地鐵一樣，得不償失。

最后這位基金經理管理的基金果然還是因為太小了便和另外一支合并，經過20年后，這支基金成長為全世界規模最大的公募基金，而且這位基金經理也留下了長期穩定為投資人賺錢的操作記錄，他的記錄到現在沒有人能夠打破，即使國內的王亞偉也是一樣，沒錯，這支基金就是復雜的麥哲倫基金。

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?投資有兩點制勝法寶

想要獲得杰出的基金績效要有幾個元素

第一個是穩定性。

第二個是能夠超過市場。

每一支好的基金，每一次牛市時凈值要比上一次更上一層樓，每一次熊市時都要比上一次熊市跌的更少，所以這是麥哲倫基金長期以來致勝的關鍵所在。

當然后來基金經理更換之后，現在的績效依舊穩定，但是不像之前彼得·林奇當基金經理時那樣凸顯及卓越。

未來A股表現究竟如何？對此要有長期的信心。其實，就像遇到岔路該如何抉擇一樣，歸零是一個好的方法。所以在投資時不用回頭看，基本將它歸零，不要因為手上現有股價或者基金的凈值而受到影響，持續問自己兩個問題：第一，中國經濟會不會繼續成長。第二，中國上市公司的獲利會不會繼續成長。如果兩個答案都是肯定的，就可以進行投資。

? ? ? ? ? ? ? ? ? ?投資最好的方法還是著重看大的趨勢

至于A股未來的走勢，它在結構性調整之后，大底已經出現。現在，A股采取的結構性調整包含股票基本制度的一些改革，還有對于股東利益的重視，另外MSCI的指數將A股納入，是很重要的里程碑，而為什么會往這上面發展？

原因很簡單，第一個它就回答了前面兩個問題，中國經濟是不是持續成長？答案是肯定的，中國A股的獲利會不會持續成長，答案也是肯定的，所以在國際上資金會持續流入

當然中間也要經歷一些政策調整，是漸進式的。其實漸進式更好，因為如果是爆發性進來，就像洪水一樣，對于市場并不是好事，但如果是漸進式，對于市場成長還有結構性調整均為良性，所以投資最好的方法還是看大的趨勢。

證券分析之父格雷厄姆曾經說過如果從華爾街60多年的經驗中有發現什么，即沒有人可以成功預測股市的變化。巴菲特也說過他從來沒有見過能夠預測市場走勢的人。彼得·林奇也提過不要妄想預測一年或兩年后的股價走勢，那是不可能的。這些神級的人物雖然說不能預測指數，預測股價，可為什么依舊能夠創造豐厚的獲利？因為他們是看大的趨勢。像7月15號，高盛發表的一篇報告，對于A股的看法從原本的nice to have變成have to have。這篇報告顯示了高盛對A股明顯的看多。所以整體來說A股進入長期發展的趨勢。

持續開放會使市場越來越市場化，越來越自由化競爭，對市場的影響是絕對正面的。

舉個例子，1990年，在那時如果誰說美國道瓊指數要超過日本日經指數，就會被當成瘋子，還有人會這樣說嗎？有，當時華爾街在期刊上有這樣的言論，當時大家認為是嘩眾取寵，在那時日經指數接近4萬點，而美國道瓊斯指數還不到3000點。若翻開當時的新聞，美國企業動輒萬計裁員，還有大型制造業也被日本打得鼻青臉腫，美國政府也開始出現雙赤字，但是可以看到長期的成長趨勢—即美國市場越來越開放，越來越自由競爭，所以美國股市基本會不斷往上漲。之后像日本市場在將近20年的時間持續每年年底的指數比年初指數低，是長期的熊市。所以最重要的是看大趨勢的變化，而現在我國A股的方向是朝向正面的方向，朝向長期多頭的格局的啟動。