美國有黃金儲備價值110億美元（按照35美元每盎司計價），其他國家共計持有美國240億美元，此時美國國際收支賬戶赤字130億美元。

美國主持召開了史密森會議，美國的目標是要求美元兌黃金貶值，同時其他貨幣對黃金升值，此時其他貨幣共對美元升值的幅度就是兩種幅度之和。

這意味著外國持有的美元貶值可兌換的黃金減少，解決了美國黃金不夠兌換的問題。同時，其他貨幣對美元升值，并同時向美國開放市場，將使得美國的逆差轉為順差，從而徹底解決美國國際收支賬戶逆差的問題。

關鍵的討論點事美國要求德國、日本這兩個經濟大國承擔大幅度的本幣升值，但德國要求日元升值更多，這也反映了當時日本出口很旺盛，對德國是一個很大的競爭對手。

最終的結果是日元對美元升值16.88%，小于17%。馬克對美元升值13.6%。

本次史密森會議實際還是達成了一個匯率調整之后的固定匯率制，并沒有徹底解決問題。向浮動匯率制的轉變并沒有停止，布雷頓森林體系的奔潰還在繼續。

還需補充下上一章的內容：

主要是行天豐雄的描述。給我的感覺此時的日本老土低調卻有自掃門前雪的覺悟，實在有種東亞老鄉的感覺。日本人此時還沉浸在戰敗國落后工業國的自我認知中，并沒有發現自己實力的相對增長，但對一些歐洲國家舍本逐末不解決國內問題的印象卻是本能而正確的。幾十年過去，歐洲還是那個歐洲，亞洲還是那個亞洲。