書名：以交易為生（原書第2版）

作者：[美]亞歷山大·埃爾德（Alexander Elder）

譯者：熊振華

出版社：機械工業出版社

出版時間：2017-07

ISBN：9787111569725

本書由北京華章圖文信息有限公司授權上海閱文信息技術有限公司進行制作與發行

《以交易為生》最早出版于1993年，并暢銷國內外。

技術分析也很重要。但要記住，當我們看圖表時，我們僅需分析五種數據——開盤價、最高價、最低價、收盤價和成交量。在這五種數據之上，再堆加大量指標和圖形只會徒增困擾。大道至簡，如果你已經讀過《以交易為生》第1版，你將看到我減少了技術章節的內容。

心理學、交易技巧和資金管理是成功的三個支柱，但還有第四個要素將它們結合起來，那就是——“交易記錄”。

學習如何交易是個大起大落、時間漫長的旅程。在前進過程中，或者在原地踏步時，我常常因賬戶虧損而捶首頓足。每次發生這樣的事情，我便回歸醫院的工作，重新籌集本錢，閱讀、思考、做更多的檢驗，然后再次踏上交易的道路。

我的交易狀況漸漸好轉，但交易上真正的轉折點是在我終于認識到獲勝的關鍵存在于人的大腦而非計算機里時才出現。我在精神病學上的學習研究，也加深了我對交易真諦的理解，我將在本書中與大家一起分享。

謹記：要想享受刺激的運動，就必須遵守安全準則。只有降低風險，你才能收獲更多的成就感和控制感。對交易來說同樣如此。

當且僅當你把交易視為一項嚴肅的智力工作對待時，你才能取得成功。情緒化的交易是致命的。為了確保成功，必須實行防御性的資金管理。出色的交易者，必須像專業的潛水員小心謹慎地關注著自己的氧氣供應那樣，盯緊自己的資金。

2．心理是關鍵

成功交易的三大支柱分別是心理、市場分析和風險管理，良好的交易記錄則是把它們結合起來的關鍵。

第1章將介紹如何在交易中管理情緒。這是我在精神病醫院執業過程中所發現的方法。它顯著提升了我的交易效率，應該也可以對你有所幫助。

第2章將討論市場的群體心理。群體行為比個體行為更原始。如果你了解群體行為，便可以避免隨波逐流，反而能從市場群體的情緒波動中獲利。

第3章將介紹圖表形態如何反映群體行為。和調查取樣類似，經典的技術分析也被運用于社會心理學中。支撐、阻力、突破和其他形態實際上都是群體行為的反映。

第4章將教你現代化的計算機技術分析方法，相比經典的圖表方式，指標方式能以更好的視角反映群體心理。趨勢跟隨指標有助于判斷市場趨勢，而震蕩指標可以標明趨勢何時準備反轉。

成交量與持倉量也可以反映群體行為。第5章將重點討論這兩個主題，以及市場如何隨時間的推移而演變。群體的耐心持續時間很短，交易者若能夠把握價格變動與時間的關系，將獲得一定的競爭優勢。

第6章將重點探討股市的最佳分析工具。這對于股指期貨和期權交易者尤其有用。

第7章將展示幾種交易系統。首先介紹逐漸獲得廣泛使用的“三重濾網交易系統（triple screen）”，然后會對“動力交易系統（impulse

system）”和“通道交易系統（channel trading system）”進行綜合學習。

第8章將討論多種類別的交易工具。簡要概述股票、期貨、期權和外匯的優缺點，掃清籠罩在這些市場上的迷霧。

第9章將討論極其重要的資金管理主題。許多業余者往往會忽略這部分，而這卻是交易成功的基本要素。即使你有一個出色的交易系統，但如果你的風險管理很薄弱，一小串連續虧損也可以摧毀你的賬戶。用風險管理的鐵三角和其他一些工具武裝起自己，你將變成一名更安全高效的交易者。

第10章將探討交易的關鍵——設置止損、盈利目標和尋找入場機會。這些有實踐意義的措施將協助你有效運用任何你喜歡的交易系統。

第11章將介紹好的交易記錄的原則和一些模版。交易記錄的質量是你成功最好的預測指標。我為你免費提供了我最喜歡的模板。

3．你的勝算并不大

游戲規則決定了大部分人要虧錢——交易行業的傭金和滑點正在漫無聲息地消滅著交易者們。

進入或退出一筆交易都需要支付傭金。滑點是指你下達指令時的價格與你成交價格之間的差價。當你下達一個限價指令時，它將以你設定的價格或者更有利的價格成交，或者不成交。但當你急切地想入場或者退出時，下達了一個市價指令，通常成交價格會差于你下指令時看到的價格——滑點誕生。

喬治·索羅斯（George Soros）作為一位頂尖的基金經理，過去若干年里提供了年均29%的回報率。他絕不會待在需要他每年支付賬戶20%傭金的地方。即使是“極其細微的傭金”，也可能是走向成功的一個巨大障礙。

告訴你的經紀商，收取較低的傭金才符合他的最大利益，因為如此你才能存活下去，并成為他的長期客戶。另外，設計一套不用交易太頻繁的交易系統。

第1章個體心理

4．為什么交易

有一位來自得克薩斯州的專業交易者邀請我到他的辦公室參觀，對我說：“如果你坐到桌子對面看我操盤，你肯定無法分辨我今天是賺了還是賠了2000美元。”他已經達到了“勝不驕，敗不餒”的境界。他只關注于正確地交易與提升自己的技巧，錢已經不再影響他的情緒。

5．現實與幻覺

人們要么通過連續的損失，要么通過一次嚴重錯誤的交易輸掉全部資本。失敗者常常剛因交不齊保證金而被強行平倉，市場就開始反轉了，并朝著他預期的方向發展。于是他勃然大怒地認為，要是再堅持一周，自己就能大賺一筆而非虧損了。

失敗并非因為資金太少，而是因為認知還不成熟。失敗者能很快虧掉一大筆錢，這和虧光一筆小錢的速度相差無幾。我有位朋友曾一天內虧掉2億美元。他的經紀商強平了他的賬戶，市場跟著就開始反轉。他起訴了那個經紀商，然后告訴我說：“如果我有更多的錢……”很顯然在他看來2億美元還是不夠多。

我拜訪了江恩的兒子，他在波士頓銀行當分析師。據他爆料，他那著名的父親不僅沒辦法只靠交易養活家庭，而且不得不靠撰寫和出售指導課程來賺外快。他也雇不起秘書，只能讓自己的兒子來幫助他工作。當江恩在20世紀50年代去世時，他全部資產——包括他的房子，只值十萬多美元。江恩作為一位交易巨人的神話是靠那些要向無知大眾出售課程和相關產品的商人們編造而延續的。

只要公眾還期待大師，大師就會出現。作為聰明的交易者，你必須意識到，從長期來看沒有大師能讓你變得富有。你必須靠自己的雙手拼搏奮斗。

世界上不存在神奇的方法。交易領域就如同醫學領域一樣豐富、龐雜。它們都需要你選取這個專業，然后努力成為該領域的專家。在很長時間以前我就選定了自己的道路。在此我只是把自己的想法公之于眾，分享我的研究與決策模式。

要戰勝市場，我們必須記住交易的三大要素：良好的心態、一套合邏輯的交易系統和有效的風險管理計劃。

你必須像分析你的交易那樣分析你的心理情緒，以確保能做出正確的決定。你的交易必須建立在定義明晰的規則之上，你得學會規范資金管理，以確保在出現連續虧損后也不會被踢出局。

6．自我毀滅

交易是一場殘酷游戲。交易者要想在這場游戲中獲勝并且在長時間里保持成功，必須極其嚴肅地對待他的技藝。他無法承擔自己的天真或是潛意識中不切實際的幻想所帶來的損失。

不幸的是，交易總會吸引那些沖動者、賭徒和那些覺得世界欠著他們該養活他們的人。如果你是為了刺激而交易，就會出現各種嚴重的差錯，同時承擔不必要的風險。市場是無情的，情緒化的交易總會導致損失。

加利福尼亞有名的精神分析專家拉爾夫·格林森（Ralph Greenson）博士將賭徒分為三類：那些用賭博來消遣并能夠隨時停下來的正常人；以賭博為生的專業賭徒；被潛意識的需求所驅使，已經上癮，一旦開始就難以停止的賭徒。

賭博的關鍵標志是無法抵御想去賭的沖動。如果你覺得自己過度交易而收獲無幾，那就試著停止交易一個月。在這段時間里你就有機會重新審視你的交易。如果你交易的渴望如此強烈，以至于你根本無法遠離交易一個月，這時候你就該去拜訪一下你家附近的匿名賭徒會分支機構或者運用匿名戒酒會的原則了。這些原則我將在接下來的章節中給出。

自毀

在從事了數十年的精神分析工作之后，我逐漸確信生活中的大多數失敗是緣于自毀。我們在自己的專業、個人生活和事業上的失敗并不是由于我們的運氣太差，也不是因為我們沒有能力，而是因為我們潛意識中的自毀傾向。

當交易者陷入困境時，他們往往去責怪別人、壞運氣或者其他隨便什么。畢竟尋找導致自身失敗的原因總是痛苦的。

兒童時期的精神負擔會阻礙你的成功。你必須意識到自己的缺點，然后努力改變。堅持寫交易日志——記錄每次建倉和清倉的理由，尋找你成功和失敗的重復模式。

你得清醒地意識到自己的自我毀滅傾向。不要把自己的損失歸咎于壞運氣或者是其他人，你應該為最終結果負責。開始堅持記日志吧——記錄你全部的交易記錄，記錄你為什么買入賣出，尋找成功和失敗的重復模式。那些不會向歷史學習的人注定會重復歷史。

7．交易心理

交易者成功或失敗取決于他的心理情緒。你可能有一個出色的交易系統，但如果你有自負、恐懼或者沮喪的情緒，你的資金賬戶肯定要遭殃。如果你已經意識到了自己的恐懼、貪婪或賭博的情緒高漲，那么就暫停你的交易。

在交易中你要同世界上最敏銳的頭腦競爭，傭金和滑點對你也不利，現在，除此之外如果還讓情緒干擾你的交易，這場戰役你就輸定了。我的朋友兼合伙人克里·洛沃恩（Kerry Lovvorn）總喜歡在SpikeTrade.com中重復這樣一句話：“要知道市場將要怎樣運行已經夠難了，如果你還不知道自己打算做什么，那么交易的游戲你就輸定了。”

有良好的交易體系是遠遠不夠的，許多有著良好交易體系的交易者失敗出場就是因為他們在心理素質上準備不夠。

市場中滿是一夜暴富然后又很快被打回原形的故事。成功的交易者，他們有一個突出的標志，那就是能夠讓自己的資金穩步增長而非大起大落。

你要學會盡量客觀地遵循著資金管理法則來進行交易。列一個單子，記錄你的每一筆交易，包括傭金和滑點。堅持記錄你“購買前和購買后”的表格。在交易生涯的初始階段，你得投入足夠長的時間去分析自己，時間至少得和分析市場的時間一樣長。

8．從匿名戒酒會中學到的經驗

當酗酒者否認自己酗酒時，他已經失去了對人生的自控。

處于虧損狀態中的交易者和酗酒者極為相似。虧損者不斷改變著自己的交易策略，就好比那些酗酒者試圖通過改喝啤酒戒掉烈酒的方式來解救自己一樣，虧損者否認自己早已失去了對交易生活的控制。

酒鬼只有在承認自己身為酗酒者的身份之后，才能真正走上康復的道路。他必須意識到，酒精已經控制了他的生活，而不是其他什么。大多數的酒鬼不愿意接受這個痛苦的現實，只有當他們跌入人生的谷底時他們才會正視現實。

匿名戒酒會的第1步是最難的：那就是承認自己對酒精沒有抵抗力。酗酒者必須承認自己的生活已經不受控制了，承認酒精比自己強大。大部分人邁不出這一步，他們會半途而廢，繼續毀滅自己的生活。

如果承認酒精比自己更強大，你就永遠不會再去碰它，只要活著，甚至連一小口都不會呷。你得永遠放棄飲酒。大多數酒鬼不愿意放棄那樣的“快樂”。他們選擇毀滅自己的生活而不是走出戒酒步驟中的第1步。只有跌到人生谷底的痛苦才能驅使他們跨出這第一步。

9．匿名失敗者

成功的交易者對待資金回撤，就如同逢場作戲的飲酒者對待酒精，淺嘗輒止。如果他們遭受連續損失，就會把這作為某些東西失效的信號：或許他們的系統并不能很好地適應現在的市場環境。是時候休整一下并且重新審視市場了。然而，失敗者們卻無法停止——他們依舊繼續交易，因為他們已經沉溺于這個游戲帶來的刺激感覺，仍然寄希望于大賺一筆。

只有頭破血流后，他才能頓悟過來。想要阻止虧損，洗心革面做個成功的交易者，就要從改變自己的思想開始。

交易者的第一步

就像酒鬼需要承認自己缺乏對酒精的控制力一樣，交易者也需要在交易之初先承認無法控制虧損。

作為一個交易者的第一步，就是要大聲承認：“我就是個失敗者，我對虧損無能為力。”

接受治療中的酒鬼需要保持清醒，一次一天。遵循匿名戒酒會原則的交易者也應如此，盡量不虧損，堅持一整天。

單次交易的最大風險額度不應超過賬戶資產的2%。

如果你發現了一個非常吸引人的交易機會，但風險額度超過了自己資產的2%，最理智的選擇是不要去做它。即使這樣看上去會過于謹慎，但永遠不要冒不必要的風險。必須要將交易的風險額度控制在資產2%以內，就像酒鬼要遠離酒吧一樣，沒得商量。

作為交易者，如果將失敗歸于經紀公司的高額傭金或滑點，那就意味著放棄了對自己交易生涯的控制。盡量去減少這些成本的影響，但必須要負擔起它們。如果在交易風險的基礎上，扣除傭金和場內滑點后，額外多損失了一元錢，你也是個失敗者。

你有保存自己的交易記錄嗎？股市賭徒的一個明顯特征就是從來不做合格的交易記錄。優秀的商人都會將交易記錄保存完好。你的記錄必須包括每次買入與賣出的價格和日期、滑點、傭金、止損點、對止損點的所有調整、買入的原因、目標價位、最大浮盈、達到止損點后的最大浮虧，以及任何有必要記錄的數據——以便于以后回顧自己的交易。

如果你在風險控制范圍之內交易，這便是正常的交易。不要討價還價，不要期待下一刻會有改變發生。即使在你設定的風險外多輸了一元錢，那也類似于一個酒鬼喝醉酒、打架、歸途嘔吐、醉臥路溝的事件。你一定不會希望這類事情發生。

想要保持清醒，那就要時時牢記——自己是個酒鬼。

10．勝利者與失敗者

長期來看，交易者的成敗取決于他的智慧，而不是情緒化的反應。

當交易讓你得意忘形或垂頭喪氣時，你的神智已被遮蔽。當喜悅讓你飄飄然時，你會非理性交易，然后虧損；當恐懼支配著你的心靈時，你會錯過獲利的機會。

作為交易者，當被市場整得死去活來的時候，該做的便是減少交易的規模。記住，尚在摸索學習中或感到緊張之時，千萬要減小交易規模。

專業的交易者冷靜地運用自己的智慧交易。只有業余者才會極易興奮或沮喪。情緒化在交易時是誰也無法承擔的累贅。

金融市場是整個地球上最有娛樂性的地方，但是情緒化交易卻是最致命的。

想要成功，我們就必須深入分析自己的交易行為，而不是一味地宣泄情緒。

堅持己見特立獨行讓我們覺得不自在，但這卻是在市場上獲得成功的唯一辦法。

道格拉斯曾警告說：“如果市場的行為讓你覺得迷惑，那只是因為你自己的行為是古怪而失調的。當你連自己要做什么都不知道時，你怎么可能判斷出市場的下一步動向？你唯一能夠掌控的就只有你自己。作為一名交易者，你有權利決定是自己賺錢還是被別人賺錢。”他補充道：“能持續獲利的交易者，都是將自律的態度應用到交易中的人。”

每個試圖成為成功交易者的人，都要面對無數的困難，需要一路披荊斬棘斬妖除魔。這里有一些準則，它們讓我從一名肆無忌憚的業余交易者，成長為一名偶有獲利的半專業交易者，最終進化為一名冷靜的專業交易者。你可以根據自己的情況調整以下這個單子。

（1）堅定自己在市場中長期作戰的意念——從現在開始至少交易20年。

（2）像海綿一般地學習，關注專家的觀點，但對任何事情都要保持有益的懷疑態度。遇到有疑問的地方要刨根究底，而不是簡單地接受專家的觀點，或只理解他們字面上的意思。

（3）不貪婪，不急于交易——要把你的時間用于學習，市場一直在這里，未來無盡的歲月中會有更多更好的機會。

（4）培養分析市場的方法，換句話說，就是“如果A發生，那么B很可能會發生”。市場有很多維度，要使用多種解析方法來確認自己的交易決策。要學會用歷史數據測試交易決策，隨后在市場上真槍實彈地進行交易。市場瞬息萬變，你需要的是根據牛市、熊市、震蕩市等不同的特征采用不同的工具進行交易，同時還要有所區分。

（5）建立一套資金管理計劃。你的第一目標是必須長期生存下去，第二目標是資本的穩定增長，第三目標才是賺取高額利潤。大多數交易者對第一目標和第三目標的重要性產生了混淆，將第三目標放在了第一位，更有甚者，都不知道第一目標和第二目標的存在。

（6）要認識到交易者在任何交易系統中都是最為薄弱的一環。假如有條件的話，去匿名戒酒會學習一下如何避免損失，或者建立一套屬于自己的方法來克制情緒化交易。

（7）勝利者在思考、感受與行動上的方式與失敗者是完全不同的。你必須深探自己的內心，驅趕那些幻覺，改變你原來的思考、感受與行動的方式。這樣的改變通常都不容易，但如果你想成為一名專業交易者，你必須專注于自我改善和培養自己的個性。

為了成功，你需要動力、知識和自律。錢很重要，但這些品質的重要性要遠遠大于錢。如果你足夠努力地鞭策自己，按照本書所說來努力學習努力交易，你會得到很多知識，然后我們會在最后一章回到紀律的話題上，為本書的一切畫上圓滿的句號。

第2章群體心理

11．價格是什么

交易者可以被劃分為三類：買方、賣方和觀望者。對于買方來說，支付的越少越好；對于賣方來說，收取的越多越好。

12．市場是什么

市場就是一大群人的集合，每個人都自認智商高人一等，可以從別人手中賺到足夠的錢。這是一個極其殘酷的戰場，每個人都是彼此的競爭對手。

市場不僅僅是殘酷的，只要你想進出這里，你就得為之付出代價。在你獲得利潤之前得面對傭金和差價的障礙。只要你下達指令，就需要支付經紀公司手續費——這意味著才剛跨過這個游戲的門檻，你就已經落后了。然后當你的指令抵達交易所時，還會被交易所會員單位咬一口滑點。交易時，你不僅是在與一些極具商業頭腦的人博弈，同時還得面對傭金和滑點帶來的剝削。

千萬不要逆趨勢交易。一旦上漲趨勢得以確立，你能做的只有買進或者在一邊觀望。千萬不要僅僅是因為感覺價格過高而去賣空——再次強調，不要和趨勢作對。

千萬不要逆趨勢交易。一旦上漲趨勢得以確立，你能做的只有買進或者在一邊觀望。千萬不要僅僅是因為感覺價格過高而去賣空——再次強調，不要和趨勢作對。

13．交易情景

所有的交易所必須遵守三個準則——這是在古希臘和中世紀的市場發展起來的：第一，必須有交易場地；第二，必須有商品分級規則；第三，必須有明確的合同條款。

心態才是交易成敗的關鍵。

14．你與市場群體

你的投資行為隨著市場上的多空博弈戰況不斷變化。你無法控制市場，你能自主決定的只有你的頭寸規模、入場與離場的選擇。

勒龐寫道：當人們聚集而成為一個群體的時候，“無論組成群體的個體是什么樣的，他們的生活方式是否相同，他們的職業、性格或才智有何差異，已加入群體的事實會使他們形成群體思維，他們感覺、思考和行為的方式都將會與他們獨處時大相徑庭。”

當你沖動地加倉或減倉虧錢的頭寸時，你就已經麻煩纏身。當你更加相信所謂的專家大師而不是自己，不再遵守自己的交易計劃時，顯然你就已經完全失去了自己的獨立性。一旦上述情況發生在你的身上，請試著努力找回原來的感覺吧。假如這樣還是不能恢復平和的心態，那我建議你可以暫時遠離市場，觀望一下。

永遠不要與群體叫板——你要做的很簡單：利用自己的判斷力，決定什么時候加入群體什么時候離開觀望。

15．趨勢心理學

16．管理和預測

一個是基本面分析，一個是技術分析。

技術分析是一門融合了藝術和科學的關于群體心理的研究。技術分析者使用很多科學方法，包括數學概念中的博弈論、概率論等。他們用電腦來追蹤這些指標。

一個市場的技術分析者必須超越派系的局限：不依附于多頭或者空頭的陣營，而僅僅是尋求真理。

在做金錢的交易的時候，你不需要預測未來。你需要從市場提取信息，來尋求是否空頭和多頭處于控制之中。你需要衡量市場上占主導地位的群體的力量并以此來決定現有趨勢有多大可能會持續下去。你需要練習保守的金錢管理，從而獲得長期的生存和財富積累。你必須觀測你的思維的運作，避免傾向于貪婪或者恐懼。如果能夠遵守這些原則，交易者會比大多數預測者要成功。

成功的交易建立在三大支柱之上。你需要分析多空力量的平衡。你需要實踐資金管理。你需要嚴格服從你的交易計劃，避免在市場中過于興奮或者沮喪。

第3章經典圖表分析法

在看了成千上萬的圖表之后，我發現市場根本不認同斜線，市場能夠記住價位，這就是為什么水平支撐位和阻力位有意義，而斜線趨勢卻是主觀的甚至是自欺欺人的。

在我自己的交易過程中，我只用幾個客觀到足以讓人信賴的圖表模式。我關注基于水平的支撐區和阻力區、每日開盤價和收盤價的關系、蠟燭圖高點和低點的關系，這些都是客觀的。

17．圖表

18．支撐位和阻力位

支撐位是這樣一個價格位，在這個價格上多方的力量足夠強，能夠干擾甚至逆轉下跌的趨勢。當下跌的趨勢到達支撐位時，價格就會反彈，就像潛水者觸及水池底部然后遠離它一樣。在圖表中，支撐位是一條連接兩個或者多個底部的水平線。

19．趨勢與交易范圍

20．袋鼠尾

第4章計算機化的技術分析

21．計算機在交易中的運用

我們可以把所有指標分成3類：趨勢跟隨指標、震蕩指標和其他指標。趨勢跟隨指標在大盤上漲或者下跌時最有效，但在大盤震蕩區間效果急劇下降。震蕩指標在震蕩區間的市場中能判斷出拐點，但是在大盤趨勢逐漸形成時，它給出的信號是不成熟和危險的。其他指標能夠提供有關大眾心理的洞見。在使用任何指標之前，確保自己理解這些指標是測量什么用的，它的工作原理是什么。只有這樣你才能對指標發出的信號充滿信心。

趨勢跟隨指標包括移動平均值、MACD線（moving

average convergence-divergence，指數平滑異同移動平均線）、趨向系統、能量潮（on-balance

volume）以及收集派發指標等。趨勢跟隨指標屬于同步或者滯后指標，它們在趨勢反轉之后才反轉。

震蕩指標有助于識別反轉點。它們包括MACD柱狀線（MACD-histogram）、強力指數指標、隨機指標、變化率、動能指標、相對力量指標、埃爾德射線指標（Elder-ray）、威廉百分比（Williams %R）以及其他指標。震蕩指標是先行指標或者同步指標，常常比K線先反轉。

復合型指標能夠提供多空雙方強度的信息。它們包括新高-新低指標、看跌/認購期權比（put/call ratio）、好友指數（bullish consensus）、交易者指數以及其他指數。它們可以是先行或者同步指標。

將不同組中的不同指標結合起來是很有用的，可以抵消各個指標的缺點同時保留它們的優點。這正是“三重濾網交易系統”的目標所在。

當你看到不同的指標的信號時，記住你不能把交易建立在一個單一的指標之上。我們要挑選幾個我們理解并信任的指標，把它們結合到一個交易系統中。

22．移動平均

移動平均（MA）反映了數據在時間窗口上的平均價格。一個5日MA顯示了過去5天的平均價格，20日MA則是過去20天的平均價格，以此類推。連接每天MA值就得到了一條移動平均線。

有3種主要的移動平均方法：簡單移動平均、指數移動平均和加權移動平均。簡單移動平均法曾經很流行，因為在沒有電腦的時代它們容易計算，道前和哈斯特都用這種方法。但是簡單移動平均有一個致命的缺陷——每一個價格都會使得移動平均值變動兩次。

23．指數平滑異同移動平均線：MACD線和MACD柱狀線

24．趨向系統

趨向系統是一種趨勢跟隨的方法，由威爾斯·威爾德（J. Welles Wilder,

Jr.），在20世紀70年代中期提出，又經過其他幾位分析師的改進。它能指明趨勢，并顯示什么時候趨勢的運動值得去追逐。它能幫助交易者在大趨勢的主體部分獲利。

大多數的分析軟件中都包含趨向系統。

25．震蕩指標

趨勢跟隨指標能幫助我們辨認趨勢——比如MACD線或者趨向系統，而震蕩指標則能幫助我們抓住反轉點。無論何時市場大眾被恐懼或貪婪的情緒攫住時，人們都會蜂擁而上，但是過一陣子這種強烈的情緒又會逐漸消散。震蕩指標就是測量這種沖擊的速度的，并能顯示出何時它的能量開始減弱。

超買和超賣

超買意味著市場點位太高，隨時可能回調。當震蕩指標到達前期的高位水平時，就形成了超買。超賣意味著市場點位太低，隨時可能反彈。當震蕩指標到達前期的低位水平時，就形成了超賣。

我們已經考察過一個重要的震蕩指標了——MACD柱狀線。我們之所以提前考察MACD柱狀線，因為它是從趨勢跟隨指標——MACD線中衍生出來的。馬上我們將會探討幾個非常流行的震蕩指標：隨機指標（stochastic）和相對強弱指標（relative strength index,RSI）。

26．隨機指標

隨機指標（即KDJ指標）是由已故的喬治·藍恩（George Lane）推廣開來的一種震蕩指標。現在它被預裝在許多交易軟件中為廣大的計算機化交易者使用。隨機指標考察的是每個收盤價和最近的高低價區間之間的關系。它由兩條線組成：快速線%K和慢速線%D。

隨機指標的取值范圍是0～100。通常在20%和80%的地方畫參考線，標識出超買和超賣的區域。

隨機指標能夠給出三種類型的交易信號，按照其重要程度從大到小依次為：背離、隨機指標線的位置及其方向。

背離

隨機指標最強烈的買入或賣出信號為該指標和價格出現背離。

超買和超賣

隨機指標線的方向

27．相對強弱指標

相對強弱指標（RSI）是由威爾斯·威爾德發明的一個震蕩指標。它通過監測任意一種交易產品的收盤價變動來測量其強度。它是一個先行或者同步指標——從不滯后。

RSI的波動區間是0～100。當它到達頂點開始下降時，就確定了市場價格的頂部。當它下跌然后開始掉頭向上時，就確定了一個底部。RSI底部和頂部的模式不會隨著時間跨度增大而有所改變。交易信號在短期內的RSI上看得更清楚，比如7～9天的RSI。

RSI能夠提供三種類型的交易信號。按照其重要程度排列分別是：背離、圖形模式以及RSI水平。

第5章成交量和時間

28．成交量

29．以成交量為基礎的指標

能量潮指標

約瑟夫·格蘭維爾發明了能量潮指標并在他的《股票市場時機的新策略》（New

Strategy of Daily Stock Market Timing）一書中詳細介紹了這一指標。他將能量潮指標作為股市的領先指標，不過別的分析師將其運用到了期貨市場上。

能量潮指標將成交量進行滾動加總，每日的成交量會被加入或減去，這取決于當日價格比昨天價格高還是低。若股票當日收盤價高于前一日收盤價，這意味著當日多頭在與空頭的交戰中取得了勝利，那么當日的成交量就會加到OBV上；若股票當日收盤價低于前一日收盤價，這意味著當日空頭在與多頭的交戰中取得了勝利，那么當日的成交量就會從OBV中減去；若股票當日收盤價與前一日收盤價持平，那么OBV保持不變。OBV常常在價格變化之前先行變化，起到領先指標的作用。

集散指標（A/D）

拉瑞·威廉姆斯（Larry Williams）開發了集散指標，他在《我如何賺取100萬美元》（How I Made One Million Dollars）這本書中詳細描述并介紹了這一指標，這一指標是作為股票的領先指標設計的，但是也有一些分析師將其運用到期貨交易中。集散指標的獨特之處在于，除了成交量之外，它追蹤的是開盤價和收盤價之間的關系。其概念很接近于日本蠟燭圖，在拉瑞·威廉姆斯寫書時日本蠟燭圖及其使用方法還并未被西方交易者所知。

30．強力指數指標

31．持倉量

持倉量是指在諸如期貨和期權等衍生品市場上由買方或賣方持有的合約數量。

持倉量

持倉量（OI）反映了在任意一個期貨或者期權市場上所有多頭或者空頭持有的合約總數。因為多頭和空頭各自的持倉量在衍生品市場上總是相等的，所以持倉量反映了多空雙方分歧的程度。

持倉量上升表明多空之間的沖突變得更激烈，同時

確認現有趨勢。反之，持倉量下降表明輸家正在離開市場，贏家正在兌現盈利，說明趨勢已經接近尾聲。

持倉量減少，代表贏家把籌碼兌換為現金，輸家也放棄了希望，標志著趨勢即將結束。

32．時間

33．交易的時間周期

（1）長期交易或長期投資。即持有倉位的時間以月為單位，有時甚至以年為單位。優點：可以獲得可觀的長期投資收益，同時避免每天盯盤對精力的消耗。缺點：體現在跌勢中持有時間過長虧損可能會很嚴重，讓人無法忍受。

（2）波段交易。即持有倉位的時間以日為單位，有時候以周為單位。優點：有較多的交易機會，能做到嚴格的風險控制。缺點：可能會錯過趨勢中的主升浪。

（3）日內交易。即持有倉位的時間以分鐘為單位，也有以小時為單位的。優點：有很多的短線交易機會，不存在隔夜風險。缺點：需要對市場的快速反應能力，并且頻繁地交易會帶來較大的交易成本。

如果你決定在多時間周期進行交易，你最好為這些交易操作分別建立不同的賬戶。這樣的話，你可以分開評價并對比這兩個賬戶的運作情況，而不是將不同的操作交易方式混雜到一起。

第6章市場指標

你可以運用前面章節介紹的技術指標來分析任意的交易標的：股票、期貨、股指等。這些技術指標包括：移動均線（MA）、指數平滑異同移動均線（MACD）、強力指數（force index）等。它們可以在任何時間周期的分析框架下為我們提供信號。現在我們來看看一類與之前不同的工具：市場指標。這類指標分析的是市場的整體，而不是其中具體的某一只個股，市場指標值得交易者參照追蹤，因為個股一半的波動是受市場整體趨勢影響的。

34．新高-新低指數（the new high-new low index）

35.50日均線上的股票數占比

36．其他市場指標

騰落指數（advance/decline, A/D）

騰落指數（A/D）測算大眾參與上漲和下跌的程度。該值是將每天收盤價上漲股票家數減去收盤價下跌股票家數后的值。

37．一致性指標（consensus

indicator）和投入指標（commitment indicator）

第7章交易系統

交易系統是尋找、進入和退出交易的一整套規則。每一個專業的交易者都有一個或者多個系統。

38．系統測試、模擬交易和逐筆交易的三個關鍵要求

39．三重濾網交易系統

我不斷地對其進行改進，增加或者改變它的一些細小的特征，但它最基本的原理一直保持不變：使用多重時間周期和技術指標進行交易決策。

無論你喜歡用哪一個時間周期，三重濾網交易系統稱之為中期時間周期。長其一號的是長期時間周期。短其一號的是短期時間周期。一旦你選定了中期時間周期，你先不用去看它，而是先去查看大一號的長期時間周期的線圖，并且在長期時間周期線圖里做好戰略決策，然后再回到中期時間周期的線圖中去。

三重濾網交易系統首先要求你去檢查長期時間周期圖表，找出長期圖表中的大趨勢。它僅允許你順著大趨勢的方向進行交易。它使用中期圖表中的趨勢與長期趨勢方向相反時的機會建立頭寸。

40．動力系統

動力系統這個想法是我在20世紀90年代中期想出來的。

僅僅需要使用兩個概念——慣性和能量，我就可以描述任何市場的任何時間周期的運動。用這兩個概念，我可以尋找有牛市慣性和能量的股票或期貨，并進行多頭交易；我也可以尋找有熊市慣性和能量的股票或期貨，并進行空頭交易。

要度量任意交易品種的慣性，一個好的指標是短期EMA的斜率。上升的EMA意味著具有牛市慣性，而下降的EMA則說明具有熊市慣性。任意趨勢的能量可以用MACD柱狀線的斜率來表示。

當我們使用MACD柱狀線來定義能量時，它是否高于或者低于零是無關緊要的：真正重要的是最近兩條MACD線柱之間的高低關系。

41．通道交易系統

我有一個嚴格的準則就是：永遠不要在上通道線之上買入，也不要在下通道線之下賣出。這個準則會導致我錯過一些趨勢機會，但我的安全性得到了極大的提升。

第8章交易工具

為了有助于你決定去關注哪一類，我們回顧一下主要的類別：

● 股票

● 交易所交易基金（ETF）

● 期權

● 差價合約（CFD）

● 期貨

● 外匯

42．股票

43．交易所交易基金（ETF）

44．期權

期權是一種衍生交易工具——一種關于某種證券，比如股票、指數或期貨等的價格會在特定時間內達到特定價格的對賭。認購期權給了持有者在未來特定時間以特定價格買入特定數量證券的權力，但是否行權并非強制的。認購期權是對價格上漲的對賭。認沽期權給了持有者在未來特定時點以特定價格賣出特定數量證券的權力，但是否行權并非強制的。認沽期權買方認為未來價格會下跌。在每種期權交易中都會有兩個群體：買方和賣方。買方買進期權，而賣方創造期權將它們賣給買方。

45．價差合約（CFD）

價差合約是對未來貨幣、指數或者股票價值的賭注。如果你買了一份價差合約，對應標的的價格上升了，你能從賣給你合約的公司那兒得到相應差價；但如果價格下跌，你則要支付相應差價。價差合約是一種能讓投機者賭價格上漲或下跌的衍生品。價差賭注（spread betting）與價差合約類似，這種形式在英國和愛爾蘭是合法的，但在美國不合法。

46．期貨

期貨是以確定時間和確定價格，交割確定數量特定商品的合約。期貨合約多頭和空頭的權利和義務正好相反。在期權中，買方有交割的權利，但是沒有交割的義務。如果你買入了認購合約或是認沽合約，你可以隨時放棄離開，但是在期貨中，就沒有這樣的奢侈了。如果市場朝不利于你的方向改變，你只能認賠出局或追加保證金。

期貨比期權更為嚴格，但期貨對市場波動的反應更平滑，所以期貨交易起來更為簡單。期貨的另一個優勢是總共只有幾十個品種，更容易追蹤。期貨不像股票一樣相互間的相關性那么高。股票走勢整體會一起波動，但是期貨的走勢卻不相關，可以提供給人們更多的交易選擇。

47．外匯

就成交量而言，外匯市場是世界上資產規模最大的市場，每天的成交量超過4萬億美元。

第9章風險管理

48．情緒與概率

金錢能激發強烈的情緒。賺錢或者賠錢產生的情緒會影響我們的交易。

生存和成功與否，取決于當虧損還不大時你止損的意愿。

當市場變化的方向開始與新手預計的相反時，新手往往會等待著，期望著市場會向他預測的方向轉變。當他需要追加保證金時，他會毫不猶豫地向經紀商劃款，似乎之前的虧損并沒有太糟糕。為什么虧損著的交易會向他所想的方向轉變？沒有任何邏輯，只是癡心妄想。

固執地持有虧損的交易頭寸只會加深虧損的程度。虧損會以一種滾雪球的方式增長，直到最初看起來很糟糕的虧損比例開始顯得不算什么了，因為現在的虧損放大了很多。最終，絕望的失敗者忍痛清倉出局，遭受了嚴重損失。

當他一離開，市場就開始反轉，強勢回歸。

丹尼爾·卡尼曼（Daniel Kahneman）教授在他的《思考，快與慢》（Thinking, Fast and Slow）中寫道：“確定的損失是非常令人厭惡的，它會促使人們去冒險……即使虧損的數量與你的財富相比微不足道，仍然有很強烈的厭惡感……損失相對盈利來講對情緒的影響會被放大。”他又補充道：“動物，包括人類，與獲得盈利相比，會花更大的力氣去防止損失。”然后他解釋道：“當人們面臨選擇時，愿意接受大概率會使事情可能變得更糟，但有小概率可能避免損失的選項。但這類選項經常使本來可控的損失變成災難性的損失。”為什么我們會這樣做呢？卡尼曼教授解釋道：“除了非常窮的人，只要是收入可以滿足生活的人，掙錢最主要的動因不一定是經濟層面上的。金錢在某種程度上是個人自我實現和成功與否的度量標準。”這些獎勵和懲罰、希望和威脅，都在我們的腦子里。

最好的交易系統簡單而穩定。它們的構成要素很少。系統越復雜，其部件出錯的風險越大。

我們分析市場是為了識別趨勢。預測未來價格變化時不要過分自信，未來是未知的。當我們預測市場要上漲了，準備大舉建倉時，完全有可能發生一個未曾預見的事導致市場繼續下跌。你對突發事件的反應決定了你是怎樣水平的交易者。

專業的交易者管理自己的交易時，接受“商人的風險”。這意味著他持有的頭寸只會使自己頭寸的本金承擔很小的風險，否則虧損可能會影響一個賬戶的持續運作甚至導致徹底出局。我們在商人的風險和損失之間劃定了清晰的界線，這個界線由交易者賬戶中的持倉頭寸所能承擔風險的大小決定。

49．風險控制的兩條主要原則

即使是最周全的交易計劃也有可能會出差錯，因為市場有隨機性。即使是最好的分析和最清晰的交易結構也不能完全避免事故的發生。你唯一能控制的只有風險。可以通過管理交易規模、設立止損線來控制風險。這樣你才能將不可避免的損失保持到最小，不讓損失拖累你的賬戶，在長期中才能獲得成功。

資金管理的兩大支柱是2%原則和6%原則，2%原則可以幫助躲避市場鯊魚式的攻擊，6%原則可躲避市場食人魚式的攻擊。

有兩種方式可以快速毀掉一個賬戶：從不使用止損和持有相對賬戶來說過高比例的倉位。

另一種致命的錯誤是過度交易——相對于你的賬戶來說持有過高的倉位。

人們之所以持有過高比例的倉位，是由于無知或貪婪，或者是二者兼有。

50.2%法則

2%原則會防止你的賬戶在單次交易中出現本金虧損2%以上的風險。

舉個例子，如果你賬戶中有5萬美元，那么2%原則要求你每次交易承擔的最大風險控制在1000美元以內。這不是交易規模，而是賬戶中本金風險的大小，基于入場點和止損點之間距離大小來計算。

當連續贏錢的時候，你覺得自己已經完全了解了這個游戲。這時，往往一次災難性的損失會把歷史的盈利一掃而空，甚至連本金都折進去。你需要能抵抗“鯊魚的一擊”的資金管理方法。

資金管理規則能從整體上保護你的賬戶。最重要的一個原則就是在每次交易中都要將你賬戶承擔的風險控制在2%以內。

好的交易者會傾向于把風險遠控制在2%的限制以下。

在我早期開始交易事業的時候，有位專業的期貨交易者告訴我，他會花三分之一的時間在風險管理上，這讓我當時很震驚。

51.6%法則

6%原則給每一個賬戶都設定了一個當月最大回撤比例。如果你達到了限制，這個月接下來的時間就要停止交易。6%原則強制你在受到食人魚攻擊前，從水里走出來。

當你這個月總損失和持倉頭寸的風險額度之和達到賬戶總金額的6%時，在本月剩下的時間內，6%原則將不允許你進行新的交易。

2%原則和6%原則為資產增值提供了準繩——持倉頭寸盈利后可以新增交易。

52．從下降中恢復

當一個機構交易員辭職后，他就離開了他的經理，而經理正是負責管理紀律和風險的那個人。經理設定了每筆交易最大的風險額度，這與個人交易者可用的2%原則很像。公司一般都掌管著巨量的資本，它們的風險額度限制按美元計算可能很大，但是按百分比計算卻很小。違反了風險額度限制的交易員會被開除。個人交易者可能打破2%原則的限制，卻沒人會知道，但是一個機構的經理會像老鷹一樣監督著底下的交易員們。個人交易者可以把自己的成交確認單扔進鞋盒里，但是交易經理會當場炒掉沖動的交易員。他強制執行紀律，可以避免交易員們出現巨大虧損，而正是這類巨大的虧損會毀掉個人交易者的賬戶。

除了給每筆交易設定限制外，經理也會為交易員設定每月的最大回撤。當一位雇員回撤到了限值以下時，那他這個月剩下的時間就不能交易了。交易經理通過強制他們暫停交易來避免他們連續虧損。

第10章，實戰細節

53．怎樣設定盈利目標：“足夠”是關鍵詞

上面提到的三個目標位——移動均線、通道線和支撐/阻力位，是很合適的。它們并不是高不可攀的目標，而是很現實的。

54．怎樣設定止損線：不要異想天開

當你的交易不設止損時，環繞在賬戶周圍的鯊魚會變得越來越大，也越來越兇殘。如果你交易時沒有設止損線，那么被鯊魚攻擊只是時間問題。是的，止損線是痛苦的——但是有止損策略的交易會比沒有止損策略的交易麻煩少很多。這讓我想起了溫斯頓·丘吉爾（Winston Churchill）說過的一句關于民主的話：“民主是最壞的政府形式，除了其他所有已被試驗過的政體形式以外。”

對短期波段交易來說，把止損設在更近的位置比較好，然而對長線交易來說，最好設定更遠的止損線。記住“風險控制的鐵三角”——更遠的止損可以交易的規模會較小。

我喜歡一種叫尼克止損的方法。這是根據我的澳大利亞朋友，尼克·格羅夫（Nic Grove）命名的。他發明的這種止損方法是把止損位設在近期的次低點，而不是設在最低點附近。這里面的邏輯很簡單——如果股價跌到了次低點附近，那么很有可能還會繼續下跌并觸及最低點，而這正是止損單扎堆的位置。使用尼克止損法后，同樣市場下跌情況下，承受的損失和滑點要少很多。

當作為空方的時候這個原則也是一樣的——不把止損線設在最高點之上，而是設在次高點。

你可以激進，也可以保守，但是要記住最重要的原則：第一是要有止損；第二是不要把止損位設在太明顯的位置，也就是圖上誰都能看出來的位置。設止損位時要比顯眼的位置更近或更遠一點——要與集中的群體保持距離，因為你并不想做一個平庸的交易者。

同樣的道理，不要把止損位設在整數價格上。

出現“尖峰反彈信號”后在2倍ATR處移動止損

不要讓盈利變為虧損

不要讓有豐厚賬面浮盈的未平倉頭寸變為虧損！在交易之前，就要計劃在什么水平開始保護你的利潤。比如有一筆交易的盈利目標是1000美元，那么在有300美元盈利的時候就需要開始保護利潤。

只順著你交易的方向移動止損線

“給下跌更大的空間”就相當于你告訴自己的孩子，如果他表現不好就沒收他的車鑰匙，但當他真的犯錯時，你卻并沒有按說好的實施。這相當于告訴他之前說好的規則并不重要，甚至鼓勵他去犯更大的錯。立場堅定才能帶來更長遠的收益。

當一筆交易表現糟糕時，符合邏輯的做法是接受出現的損失，但保持關注這只股票，做好準備，當底部出現的時候重新買進。堅持就是勝利。專業交易者一般在股票步入正軌之前會嘗試幾次快速的試探性交易，這樣傭金成本也會低一些。

55．這是A級交易嗎

56．仔細搜尋可能的交易

重述一遍，確定一種自己信任的交易模式是最重要的第一步，搜尋是第二步。

第11章保持良好的交易習慣

好的記錄交易日志的習慣是培養和堅持紀律性的最好工具。它將心理、市場分析、風險管理聯系到了一起。每一次講課時，我都會說：“如果你們讓我看到的是有良好記錄交易日志習慣的交易者，我會讓你們看到什么是好的交易者。”

記錄下你的交易計劃可以確保你不會錯過任何一個重要的市場影響因素。記錄交易日志的習慣將幫助你避免掉入沖動交易的陷阱。

讓我們來回顧一下交易日志的三個核心要素：

（1）紀律的第一步是完成功課（我會提供一份功課進度表的模板）。

（2）紀律的進階是寫下你的交易計劃。

（3）紀律的高潮是執行這些計劃并且完成交易日志（我會提供一個在線交易日志的鏈接）。

57．每日功課

我的網站Elder.com提供最新的表格，完成上面作為公益服務的心理測試，然后寫郵件給info@elder.com就可以索要到了。

我從海外市場開始看起，然后是重大新聞、主要貨幣及商品，最后是重要的市場指標。這個程序可在15分鐘內完成。一行一行，我們一起來做吧！

（1）查看遠東市場。這條鏈接將我帶到雅虎財經的相關網頁。我會寫下隔夜澳大利亞及中國市場指數的百分比變化。每個人形成記憶的方式各不相同，對我來說寫下來是最有效的辦法。

（2）查看歐洲市場。這里我寫下德國法蘭克福指數及英國富時指數的百分比變化。市場聞雞起舞，你會體會到在美國產生的風波在重新返回西海岸之前，如何波及亞洲，然后傳到歐洲的。

（3）經濟日歷。這條鏈接將我帶到Briefing.com的網頁，這里把每天將要發布的基本面數據整理成列。同時也會顯示之前發布的數據及市場對本次發布數據的預測值。當一份重要的數據，比如失業率或產能利用率，低于或超出市場預期，你便可以期待市場將出現絢麗的煙花秀。

（4）Marketwatch網站。這是一個大眾流行的網站，我會看一下今早它正在關注什么。通常來說它是反向指標。

（5）歐元匯率。我會寫下最活躍的期貨合約的現價，后面用動力系統狀態的首字母標記——綠色（G）、藍色（B）或者紅色（R）——前面是周線圖的，然后是日線圖的。下面提到的其他市場，我所采用的是同樣的格式。我關注歐元期貨走勢有兩個原因。第一個原因是無論與美國股市表現一致或相反，歐元期貨的走勢都能延續一段時間；另一個原因是歐元期貨有時候能提供非常好的日內交易機會。

（6）日元匯率。上一條所述兩個原因中，第二個原因比第一個在日元匯率上更適用。

（7）原油。它是經濟的血脈，并且原油期貨會隨著其上漲下跌而變化，原油期貨是可以用來交易的。

（8）黃金。它是市場恐慌情緒與通脹預期的一個敏感指標，同時也是很受歡迎的交易品種。

（9）債券。利率的上漲或下跌是股市走勢的主要驅動因素之一。

（10）波羅的海干散貨運價指數（BDI）。對于世界經濟而言，它是一個敏感的先行指標。BDI表示干散貨的運送成本，例如把紡織品從越南運往歐洲，或是把木料從阿拉斯加運往日本。BDI的波動非常大，沒有直接基于BDI的交易品種，這有助于BDI更準確地反應經濟活動的實際情況。如果你交易航運業的股票，這個指標格外有用。

（11）新高-新低指數。我認為新高-新低指數是股票市場最好的先行指標。我喜歡每天早上寫下這個指標最新的周數據及日數據來幫助記憶。

（12）芝加哥期貨期權交易所波動率指數（VIX指數），也被稱為“恐慌指數”。人們調侃：“VIX走高，放心買入；VIX走低，小心慢行。”橫批是，“提防VIX的ETF”——VIX的ETF因在交易中與VIX指數不同步而臭名昭著。

（13）標準普爾500指數。我會寫下前一個交易日指數的收盤價，并且將動力系統周線和日線顯示狀態的首字母標寫在后面。

（14）日線的價值。我轉到標普指數的日線圖，留意最新一根線柱是收在價值區域的上方、正中還是下方，以及它與通道線的關系。這幫助我識別現在市場是超買了還是超賣了。

（15）強力指數指標。我會注意這個指標的13日EMA均線是在它中心線的上方還是下方（對應牛市或熊市）以及是否有背離。

（16）對標普指數的預判。測驗自己對市場預測的精準度：寫下對今天收盤價會比開盤價高還是低的預測，如果沒有觀點就空著。根據自己的預測是否正確，次日我會給這一欄涂上綠色或紅色。

（17）在電子表格的最后一行，我會總結今天將如何交易：積極地、保守地、防御地（僅進行平倉交易），日內的交易或者完全不進行交易。

在完成表格內容之后，我想談談自己的開盤交易。我回顧止損位與盈利目標，在有必要時，提前做好調整。如果我準備當天進行交易操作，我會重新審視自己的候選股清單，集中關注計劃好的買入點、盈利目標和止損點。這樣，我就能跟上市場的節奏，準備好發出指令了。即使我知道當天將無法交易——比如在旅行的時候——我仍然會完成這項功課。這個紀律就像在某些你不去上班的日子，也仍然會早上起來穿衣洗漱一樣。

58．制作并評價交易計劃

把交易計劃寫下來能讓其變得真實。

在阿普伽醫生的評分法推廣之前，醫生和護士們需要使用醫療診斷來將新生兒們進行鑒別分組，而他們的失誤會直接導致嬰兒夭折。阿普伽醫生的評分系統讓他們的判斷更加客觀。

阿氏評分總結了五個簡單問題和答案。每個新生兒會根據脈搏、呼吸、肌肉張力、擰捏反應以及皮膚顏色得到一個評分。對任何一個問題是好的反應都會得到2分，不好的話會是0分，在兩者之間則得1分。這項測試通常在出生后1～5分鐘內進行。7分及以上被認為正常，4～6分會有點低，而4分以下是過低。得分優秀的嬰兒們會被放心地送去普通護理，而在阿氏評分中得分過低的嬰兒需要即刻進行醫療處理。整個決策過程，關注于誰需要積極的治療，是快速而客觀的。阿普伽醫生簡練的評分系統提高了全世界新生兒的存活率。

59．交易日志