r本周日12月10日起，美國芝加哥期權交易所，將率先推出比特幣期貨交易。

我認為此事對未來環球金融發展趨勢，將產生關鍵影響，實在值得與大家分享一下。如大家能察覺當中任何機遇，大可早著先機。

在這里我嘗試與大家探討下面三個問題：

1. 比特幣期貨與比特幣有什么關系？

2. 比特幣期貨推出后，將如何影響比特幣價格？

3. 比特幣市場將對全球金融產生如何巨大影響？

1. 比特幣期貨與比特幣有什么關系？

嚴格來說，比特幣期貨與比特幣“沒有”任何關系。

比特幣就是比特幣，而比特幣期貨，是一種以現金作結算的交易產品。期貨會帶有一個結算日期。但與一般大宗商品期貨的結算方式不同，大宗商品是用實物結算，而比特幣期貨則是用現金結算。而由于比特幣期貨不需要實物作交收，不以比特幣作抵押品，所以它真的與比特幣沒有任何關系。可能唯一的關系就是這個產品以比特幣為名而已。這是一個非常關鍵的差別，詳細影響下面再作說明。

2. 比特幣期貨推出后，將如何影響比特幣價格？

這個問題的答案就精彩了。

我們想知道比特幣期貨推出后，會如何影響比特幣未來的價格，可從市場構造作切入點，一層一層揭開當中秘密。

現在市場上的比特幣，超過96%的數量，由少于20%持有者控制著。他們的身份主要是礦商，富豪，和駭客。而現在全球只有3%人口，持有比特幣。也就是說，金融機構并沒有人持有大量比特幣。由于過去比特幣不斷上升，持有比特幣的人群買入后很少賣出，形成市面上比特幣實貨的流通量非常低。

而在期貨市場內，超過90%的金融機構，都是采用一種價差套利方式去交易。即大家會注意著期貨與現貨的價差，如果價差幅度太大，就會買入價低的品種，同時賣出價高的品種，鎖定利潤，到結算日時，由于期貨與現貨之間價差一定會被壓縮至接近零，這樣就可獲利了。

了解了上面的市場結構后，如果要猜測比特幣期貨推出后的走勢，其實并不困難。大家可以想象以下情況即可。

假設我想做空比特幣，我會賣出比特幣期貨合約。如果期貨價格下跌，我就可以獲利，很開心。但如果價格不跌反升，我能如何應付呢？

我可能要斬倉。

交易總有勝負，我可接受。唯當大家見識過期貨交易中的阿鼻地獄，就可能不會回答得那么瀟灑了。

在我做空比特幣期貨時，如果有人突然大手買入比特幣現貨，會出現什么情況呢？由于上面提到，比特幣現貨的流通量其實很少，如果有大戶突然大手買入現貨，價格就會快速飆升。這時期貨市場內的套利系統，就會跟著買入比特幣期貨，將期貨價格大幅拉升。在現貨市場中，因為流通量少，比特幣價格一天內升20%是常有的事，而當期貨跟著現貨升20%，就會觸發漲停，阿鼻地獄之門就會跟著打開。。。

漲停之后，期貨交易就會停止，即做空者無法斬倉。做空者會如何反應呢？只有兩種可能。一，馬上準備額外現金，來滿足保證金要求。二，跑到現貨市場，買入比特幣做對沖。

而在此時，現貨市場如果大戶繼續大量買入現貨，由于現貨流通量少，再加上有做空者做對沖而一起搶貨，將導致價格越加快速上升，待明天一開市，期貨極可能馬上漲停，做空者連斬倉的機會都沒有。這種惡性循環一出現，就會出現一個又一個的漲停，直到做空者破產為止。順帶一提，商品期貨市場中，連續六七個漲停或跌停，是年中常有的事。歷史最高記錄是連續12日漲停。

可想而知，期貨市場一開，根本沒有多少人敢做空比特幣。

那么，會有人做多比特幣嗎？

當然有，唯有一點要特別注意，就是做多比特幣的人，是不會輕易因價格下跌而斬倉。因為所有買入比特幣的人，都知道比特幣是泡沫，容易被偷，交易所隨時關閉，所以，他們都不會大量買入。

只買入少量的話，持貨能力自然會非常強。就算比特幣有一天跌至零，他們也沒有逼切性賣出。

因此，大家其實已經知道，做多比特幣比較安全，做空可隨時被逼破產。

此外，有一重點大家可能會忽略，就是現在沒有金融機構，可以投資比特幣，因為比特幣不是業界認可的投資產品。

但當比特幣期貨推出后，全球的金融機構就可以開始交易比特幣。當天量資金開始進行比特幣交易，而大家又知道做空極端危險，就會傾向做多比特幣，導致比特幣被大幅和長期地拉升。

因此，比特幣期貨的推出，絕有可能變成加速比特幣飆升的一個重要催化劑。

當比特幣價格被大幅和長期拉升的情況出現，就可以預見最后一個問題的答案。

3. 比特幣市場將對全球金融產生如何巨大影響？

全球的資金都可能被吸進這個比特幣泡沫里。后果如何，你懂的。

有人看到這里，一定會提出，可否現在用行政手段，將這個泡沫及早刺破？

我的回答是，過去五年，不斷有人用上種種明招暗器，一次又一次去刺破這個泡沫，唯過不久又死灰復燃。能用的辦法已經用盡。

一切都是天意也。

大家不如問，比特幣泡沫為何會出現？

唯不要問我，要問就去問我們人行行長，他應該心知肚明。