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周五兩市縮量震蕩，滬指微漲，創(chuàng)業(yè)板指小幅收跌。雖然在上周末的利好刺激下兩市一度大漲，但隨后卻出現(xiàn)回落。目前看利好僅是短期刺激，接下來(lái)市場(chǎng)應(yīng)仍將繼續(xù)探底。

隔夜歐洲股市重挫，歐洲50指數(shù)大跌逾3％，一舉擊穿了10月低點(diǎn)。這樣一來(lái)，歐股的這個(gè)三角形反彈正式宣告終結(jié)。美股盤中也出現(xiàn)驚魂一幕，標(biāo)普500指盤中一度大跌近3％，不過(guò)在美聯(lián)儲(chǔ)官員的鴿派言論后止跌回升，幾乎收復(fù)全部失地。

歐股已經(jīng)率先倒下，而美股在利好之下暫時(shí)續(xù)命。不過(guò)這應(yīng)該只是暫時(shí)的止跌，相當(dāng)于破位反抽，預(yù)計(jì)周五即使能繼續(xù)上沖空間也會(huì)很有限，下周仍將延續(xù)跌勢(shì)。目前美股的走勢(shì)應(yīng)與2015年8月的A股類似，暴跌后的探底回升應(yīng)只是下跌中繼。

周五兩市主要股指基本上是收出陰十字星，上證50指數(shù)相對(duì)較弱，收出小陰線，已經(jīng)完全回補(bǔ)周一的缺口。周五市場(chǎng)的量能再度萎縮，滬指成交額不足千億。對(duì)于這個(gè)縮量的含義，我們還是認(rèn)為這是市場(chǎng)人氣低迷的特征，而并非所謂“地量地價(jià)”。目前指數(shù)的位置還是處于反彈后的相對(duì)高位區(qū)間，而再基于反彈已經(jīng)結(jié)束的判斷，在此位置縮量只能是下跌中繼的信號(hào)，當(dāng)然這并不表示下周一就會(huì)直接開(kāi)跌。

從創(chuàng)業(yè)板的5分鐘圖來(lái)看，自1391高點(diǎn)走出一波5浪下跌，現(xiàn)在暫時(shí)止跌并展開(kāi)震蕩。那么接下來(lái)創(chuàng)業(yè)板就有兩種走勢(shì)，一種是震蕩后能夠展開(kāi)拉升，這樣的話創(chuàng)業(yè)板下周一就有望沖擊5日的1355低點(diǎn)。而另一種則是以橫盤的形式進(jìn)行反彈，如果是這樣的話就表示走勢(shì)極弱，那么震蕩后則必將出現(xiàn)強(qiáng)力的下跌。至于是哪一種，下周一就會(huì)見(jiàn)分曉。

從中期來(lái)看，我們?cè)缇团袛?1月的高點(diǎn)就是本輪反彈的高點(diǎn)。只是在上周末的所謂“重大利好”刺激下，市場(chǎng)出現(xiàn)了一個(gè)比較突兀的跳空大漲。不過(guò)這只不過(guò)是將下跌的節(jié)奏改變了而已，最終再度完成探底只是時(shí)間問(wèn)題。近期各指數(shù)的走勢(shì)細(xì)節(jié)不同，但殊途同歸，我們都可以把最近這幾日的反彈看作是B浪，而現(xiàn)在C浪應(yīng)已經(jīng)開(kāi)啟了。

此前我們就判斷滬指將再度下探2449低點(diǎn)，不過(guò)這個(gè)過(guò)程因利好而繞了個(gè)彎。只是過(guò)程會(huì)變，結(jié)果卻不會(huì)變。現(xiàn)在我們可以對(duì)接下來(lái)的下跌目標(biāo)位再進(jìn)行一次測(cè)算。如果把滬指的B浪看作是擴(kuò)張平臺(tái)的話，那么C浪下跌的1倍、1.382倍目標(biāo)依次為2530、2478點(diǎn)。由于近期的反彈增加了“勢(shì)能”，并且權(quán)重股表現(xiàn)疲弱，歐美股市也再度面露猙獰，我們認(rèn)為這一次的C浪目標(biāo)在1.382倍附近的可能性較大。對(duì)于創(chuàng)業(yè)板，我們也是認(rèn)為C浪目標(biāo)看至1.382倍1225點(diǎn)附近比較合理。

綜上，我們依然認(rèn)為“該來(lái)的總會(huì)來(lái)”，利好只會(huì)改變過(guò)程而不會(huì)改變結(jié)果，下周起A股仍會(huì)去再度下探“政策底”。接下來(lái)投資者可關(guān)注一下周末消息面及美股走勢(shì)。如果消息面平靜或出現(xiàn)利好，同時(shí)美股不出現(xiàn)大跌，那么下周一還是有望先反彈一下。只不過(guò)即使反彈高度也很有限，而且不確定性很大，后市不排除會(huì)出現(xiàn)以橫盤的形式完成反彈，投資者下周還是逢高離場(chǎng)為宜。接下來(lái)，這波探底結(jié)束后，市場(chǎng)將出現(xiàn)一波日線級(jí)別反彈，投資者可耐心等待新的機(jī)會(huì)。