前言

經濟增長的背后是由什么驅動？

什么是儲蓄？什么是消費？什么是投資？什么是財富？什么是通貨？

我們對于這些平常觸手可及的概念，真正的了解又有多深？

我想透過宋鴻兵的《貨幣戰爭》一系列套書，帶你回到2008年那個泡沫的時代。在觀察2008年的金融海嘯前，我想先花一篇文章的篇幅介紹一下經濟學里與金融市場有關的一些基本概念，回顧一下“貨幣”的起源。

先讓我們回到狩獵時代的原始社會。

假設當時一個獵人每天需要吃三條野兔才能維持一整天的熱量，那他每天就至少必須補獲三條野兔。

這個時候他每天的需求正好等于他的產出。問題是，夏天時每天都可以捕獲很多兔子，但冬天快來了，到時候就算每天出門打獵，也沒有兔子可以給他打了，怎么辦？

儲蓄

他在秋天時要盡可能的多打一點，并且想辦法存放到陰涼的山洞里，供冬天取用，這時他就產生了儲蓄的概念。

投資

后來他從同伴那聽說，用弓箭打獵效率要高得多，也可以節省大量體力。但首先他必須要翻山越嶺，尋找堅韌的木材，而且在制作弓箭的同時, 他也無法出門打獵。好在他之前還備有幾天的存糧，也就是他的“儲蓄”，供他暫時待在家制造弓箭。

制造弓箭是他的“投資”，前期會有一筆時間或金錢的投入，但在未來可以靠“投資”獲得可觀的回報。

消費

有了弓箭后，獵人每天可以打到十只兔子，但他每天只需要吃三只，再儲蓄兩只后，他還有五只兔子可以去跟別人交換。

隔壁聚落的大嬸不諳打獵，但她會做衣服，獵人剛好可以用打來的兔子跟大嬸換保暖衣物，這就是“消費”。

消費的本質是一種交換，而前提是獵人必須有足夠的儲蓄。

財富

如果在儲蓄、投資、消費完后還有剩余的獵物，這就是獵人積累出來的“財富”。但獵物會腐爛，不能長期存放，所以獵人必須找到一種長期儲藏財富的手段，以備將來不時之需。

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通貨

后來這個獵人發現金銀廣泛受到大家的喜愛，既能長期儲存、又便于切割、攜帶、計算，金銀就變成了”通貨“。

金銀滿足了獵人對于儲藏財富的一切要求，就是長期保存、隨時兌換、方便易用。

貨幣

金銀一開始僅是在少數人之間具有流通性的“通貨”。

隨著金融市場漸漸發展成熟，金銀成為市場上接受度最高的“貨幣”，擔當起交易媒介、價值尺度、財富儲藏的功能。

貨幣本是財富的契約，作為交易的等價物。但在現在的金融體系中，貨幣卻是可以被源源不絕地創造出來的。

銀行貨幣

絕大多數人每天都在使用貨幣，但卻不了解貨幣的產生機制，以為從政府造幣廠印刷出來、在市場上流通的鈔票就是社會的全部貨幣了。其實，在現代國家，鈔票只占貨幣的極小部分，絕大部分的貨幣是由銀行創造出來的。

要了解銀行是如何創造貨幣的，還是必須對資產負債表有一點最基本的概念。

對一般人而言，我手中的現金、銀行存款就是我的資產；而我向別人借的錢，如車貸、房貸等，就是我的負債。

對銀行而言，它的負債來自于吸收社會大眾的存款，而它的資產就是它貸放出去的放款。

• (1) 銀行剛開張時狀態

上表是一家銀行最初始狀態的資產負債表。

左邊的資產必定等于右邊的負債，這是一個恒等式。

• (2) 加入第一個客人

這時有個客戶Ａ進來銀行要存錢，存入100元現金，銀行的資產負債表會變成下表：

這時客戶Ａ獲得了一張銀行卡，以及隨時到銀行提取現金的權利。

• (2) 加入第二個客人

客戶Ｂ進來了，只是他是來跟銀行借錢的，不是來存錢的。銀行對客戶Ｂ做了身家調查，覺得還算可信，決定可以借錢給他，但中央銀行規定，銀行收取的100元存款中，只能拿90元出來借款。

講到這，你可能以為銀行是把客戶Ａ存入的100元中，取出了90元，貸款給客戶B。其實不是這樣的，具體情形你可以看下表：

你蒙圈了吧？ 客戶B什么時候存了90元？？ 沒錯，銀行就像是魔術師一樣，竟然無中生有了90元的存款。

客戶B在進到銀行當下并沒有馬上取走現金，而是在簽了借款契約后，銀行為客戶B開了一個90元的儲蓄帳戶，客戶Ｂ可以透過轉帳、或是提領現金的方式，取走這筆款項。

• (3) 第二個客人把錢領出

假設客戶B到銀行借錢，是為了跟廠商Ｃ購買生產設備。這時候這筆錢會怎么流動呢？

剛剛說了，他先到甲銀行借了90元，而同時間甲銀行為他開了一個存有90元的儲蓄帳戶。客戶B在購買了生產設備后，就把90元轉到廠商Ｃ在乙銀行開立的存款帳戶。

這時甲銀行的資產負債表如下：

乙銀行的資產負債表如下：

神奇的是，乙銀行又可以拿90元存款的九成，也就是81元，繼續放貸，最終將創造出總共1,000元的貨幣供應。（其中涉及到一個叫“貨幣乘數”的數學公式，有興趣的人可以自行google。）

小結

以上就是銀行的貨幣創造過程，也是金融市場的本質。要了解2008年的金融危機，首先要知道貨幣是怎么被創造的，以及后續的流通。我會再用幾篇文章，引導《貨幣戰爭》系列書中探討的核心概念，并且一步一步走回2008年的金融危機，窺探泡沫到底怎么發生的。