石油沖擊的形成，由于石油價(jià)格上漲，巨額美元從工業(yè)化國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家在內(nèi)的石油進(jìn)口國(guó)吸出，最終流到約六個(gè)主要產(chǎn)油國(guó)手中。這些產(chǎn)油國(guó)中的大多數(shù)，不可能拿這些錢為其稀少的人口購(gòu)買等值的商品。貿(mào)易的平衡就此打破，美元被囤積而不是流通，美元流出國(guó)將面對(duì)巨量逆差引起的通貨膨脹。日本就是這樣失去了貿(mào)易平衡，通過從中東國(guó)家秘密借貸美元度過危機(jī)。

獨(dú)立運(yùn)行的國(guó)際金融市場(chǎng)在發(fā)揮作用，讓產(chǎn)油國(guó)的盈余回流，這就是石油美元的形成。主要石油出口國(guó)將他們積累的大部分美元存進(jìn)知名的國(guó)際大銀行，主要以短期歐洲美元的形式出借石油進(jìn)口國(guó)。這些歐洲美元是存放在美國(guó)之外銀行機(jī)構(gòu)的美元，包括諸多美國(guó)銀行的倫敦分行里的美元。最終放貸人（歐佩克國(guó)家）很滿意它們找到一個(gè)存錢的安全港，且流動(dòng)性很高，一旦需要錢就可以幾乎立馬取回現(xiàn)金。

這種資金流動(dòng)過程是令人不安的，為什么不安，且聽下回分解。