一、格雷厄姆價值投資的的三個重要理論：

價格和價值的關系：股票有其內在的價值，股票的價格圍繞其內在價值上下波動．

能力圈：要求我們對所投資的品種非常了解，能判斷出它大致的內在價值是多少，而不是什么熱門投資什么，用我的話說就是要知道這個東西值多少錢．

安全邊際：就是我們要用０.４元買價值１元的東西．當股票的價格大幅低于股票的內在價值時,這時候投資,才具備了安全邊際.

不清楚自己的能力圈,忽視安全邊際,這是投資者虧損的主要原因.

二、常見的估值指標

1、市盈率：公司市值\公司盈利（PE=P\E)，反映了我們愿意為獲取1元的凈利潤付出多少代價。

市盈率的適應范圍：流通性好，盈利穩定的品種。

2、盈利收益率：公司盈利\公司市值，代表著如果把公司全部買下來，這家公司一年的盈利能夠帶給我們的收益率。

3、市凈率：每股股價\每股凈資產=公司市值\公司凈資產（PB=P\B）

凈資產收益率：凈利潤\凈資產ROE。ROE是企業所有經營指標中最關鍵的一個。

市凈率的適用范圍：當企業的資產大多是比較容易衡量價值的有形資產，并且是長期保值的資產時，比較適合用市凈率來估值。

4、股息率：過去一年的現金派息額除以公司的總市值，而分紅率是企業過去一年的現金派息額除以公司的總凈利潤。分紅率一般是公司預先就設置好了。

股息率=盈利收益率*分紅率。

三、挑選指數基金的方法

1、盈利收益率法：

目前適合盈利收益率的品種，國內主要有上證紅利、中證紅利、上證50、基本面50，上證50AH優選，央視50，恒生指數和恒生中國指數。

當盈利收益率大于10%時，開始定投。

同時參考10年期國債收益率，10年期的2倍就是無風險收益率，比如2017年5月31日，無風險收益率就為7%。

當盈利收益率低于6.4%時，暫停定投；6.4%是來自債券基金的平均收益。

當盈利收益率小于10%，但大于6.4%時，堅定持有已經買入的基金份額。

當盈利收益率小于6.4%時，分批賣出基金。

2、博格公式

指數基金未來的年復合收益率，等于指數基金的投資初期股息率，加上指數基金每年的市盈率變化率，再加上指數基金每年的盈利變化率。

在本公式中，股息率、市盈率和盈利都是變化的，可以把握的是

在股息率高的時候買入（以盈利收益率的角度，股息率高則收益率高）

在市盈率出于歷史較低位置時買入（市盈率是盈利收益率的倒數，以盈利收益率的角度，這時盈利收益率較高）

買入之后，耐心等待“均值回歸”，即等待市盈率從低到高。

博格公式的變種

指數基金未來的年復合收益率，等于指數基金每年市凈率的變化率加上指數基金每年凈資產的變化率。

使用這個變種的前提條件是公司的盈利雖然不穩定，但是要求公司在經營困難時也不會虧損。

四、各種指數的使用方法：

指數分為四個類別：盈利穩定的指數，盈利呈高速增長態勢的指數；盈利處于不穩定狀態或呈周期性變化，但行業沒有長期虧損紀錄的指數；長期虧損的指數。

盈利收益率法：主要有上證紅利、中證紅利、上證50、基本面50，上證50AH優選，央視50，恒生指數和恒生中國指數。

博格公式法（市盈率）：滬深300指數、中證500指數、創業板指數、紅利機會指數、必須消費行業指數、醫藥行業指數、可選消費行業指數、養老行業指數

博格公式法（市凈率）：證券行業指數、金融行業指數、非銀金融行業指數、地產行業指數。