對股票或股票市場進行價值評估，有4個重要指標：
1，市盈率（P/E）
市盈率（PE）是用公司的證券市場市值除以公司的利潤得到，即市值/利潤。市盈率代表了你為企業(yè)利潤所支付的代價。
例如，A公司的每股利潤是5美元，每股股票價格是100美元，則A公司的市盈率P/E=市值/利潤=100/5=20，即你為1美元的利潤支付了20美元的代價。
但是，考慮到公司的利潤并不是特別穩(wěn)定和會計人員能夠對利潤表造假等因素，市盈率只有有限的價值。
2，市現(xiàn)率（P/C）
市現(xiàn)率是股票價格與每股現(xiàn)金流量的比率，即價格/現(xiàn)金流，或者每股市值/每股現(xiàn)金流。
市現(xiàn)率可用于評價股票的價格水平和風險水平。市現(xiàn)率越小，表明上市公司的每股現(xiàn)金增加額越多，經營壓力越小，風險越小。
在市現(xiàn)率的視角下，一些貌似并不便宜的企業(yè)以更具價值（現(xiàn)金流創(chuàng)造力）的形式體現(xiàn)出來，一些企業(yè)即使動態(tài)市盈率很低卻顯示出驚人的經營風險。歸根到底，我們追求的是真實的現(xiàn)金，而不是會計意義上的利潤。
3，市凈率（P/B）
市凈率（P/B）是用一個公司的證券市場市值除以其賬面價值所得到的比率，即市值/賬面價值。或者用每股市值除以每股賬面價值得到，即每股市值/每股賬面價值。由于賬面價值可言理解為公司的全部資產的凈價值，所以P/B也可以用市值/凈資產表示。該指標是一個測量證券價格便宜度和證券價值評估的比率。
例如，A公司的資產價值是25億美元，負債10億美元，且A公司流通在外的所有股票價值20億美元，則A公司的市凈率P/B=20/(25-10)=1.3，即A公司的股票是按照其賬面價值的1.3倍來出售的。
市凈率越低，收益率越高；市凈率越高，收益率越低。若一只股票的市凈率不到1，這只股票可以說是非常便宜的。若一只股票的市凈率大于5，這只股票可以說是昂貴的。
4，股息收益率（ROE）。
股息收益率就是分配給股東的股息除以股票的價格，即股東股息/市值。
例如，A公司的每股股票價格是100美元，每股收益是5美元，且每股分配3美元給股東，則股息收益率=股東股息/市值=3/100=3%。股息收益率越高，股票價格越便宜；股息收益率越低，股票價格越貴。
小公司或者快速成長的公司一般會為繼續(xù)增長保留它們的利潤，從而一般不會支付股息。大公司的股息收益率一般會超過5%。股息收益率是惟一可以在不同股票資產類別之間進行價值評估比較的工具。
P/B和股息收益率是最穩(wěn)定的測算價值評估的方法，而P/E和P/C用處較少。很流行且有效的選股策略就是低市盈率、低市凈率和高股息率的選股策略。
在書中，作者還考察了全美國股票市場1926-1998的市盈率、市凈率和股息收益率。這個結果可以給我們一定的參考價值。但是要投資A股股市，更重要的是A股股市整個的市盈率、市凈率和股息收益率。
1，市盈率的結果。
市盈率一般在7和20之間波動，平均數(shù)大約是14。當市場的市盈率是7時，股票價格絕對很便宜；當市盈率大于20時，股票價格很昂貴。
2，市凈率的結果。
直到近期以前，市凈率一直大約在1和3之間變化，平均數(shù)大約是1.6
3，股息收益率的結果。
從歷史上看，股息收益率是在2.5%（股票價格昂貴）和7%（股票價格便宜）之間變化的，平均數(shù)是4.5%。
