每周一本書，這周和大家一起來讀《聰明的投資者》。

這本書比較厚，計劃用兩周時間來讀。

作者，本杰明·格雷厄姆，20世紀(jì)最偉大的投資顧問。也是我們耳熟能詳?shù)墓缮癜头铺氐睦蠋煛０头铺卦?jīng)說過，“在我的血管里，百分之八十流淌的是格雷厄姆的血液。”

股神對于這本書的評價也是極高的，“有史以來，關(guān)于投資的最佳著作”。

聰明的投資者如何看待市場？

一只在二級市場買賣的股票，每天都有數(shù)百萬買主和賣主。買的人數(shù)大于賣的人數(shù)，股票的價格就會上漲；賣的人數(shù)大于買的人數(shù)，股票的價格就會下跌。因此，股票的價格幾乎每時每刻都在變動。

格雷厄姆認(rèn)為，從根本上講，價格波動對真正的投資者只有一個重要意義，即當(dāng)價格大幅下跌后，給投資者買入的機會，反之亦然。在除此之外的其他時間里，投資者最好忘記股市的存在，更多地關(guān)注自己的股息回報和企業(yè)的經(jīng)營結(jié)果。

股票價格上漲時，就意味著有很多人買這個股票，這些人當(dāng)中有一部分可能是因為市場上出現(xiàn)了一些利好的消息，有一部分是看著很多人買，自己也跟風(fēng)買。

如果消息是可靠的，確實有利于股票的價值上升一定的空間，但是因為買的人多，所以此時的股票價格一定不便宜。當(dāng)跟風(fēng)的那部分人越來越多的時候，股票的價格一定會大大超過他的價值，所以此時的股票價格就貴了。

如果消息不是那么可靠，那么此時股票上漲的價格就是虛的，假的，泡沫終有消散的一天。

那么當(dāng)股票下跌時，就意味著有很多人賣這個股票，這部分人當(dāng)中有的可能是需要用錢，有的可能是聽到了什么不好的消息，有的就是看別人賣，自己也跟著賣。

這個時候，如果確實是出現(xiàn)了什么不好的消息，確實會導(dǎo)致股票的價值下降，但是這個消息的程度可能不高，降個10%就差不多了，然而由于跟風(fēng)賣出的人多，可能導(dǎo)致股價降到了20%；此時，即使消息正確，股票的價格仍然是便宜的。

當(dāng)然有時候這個消息也會是致命的，如去年的“假疫苗”事件，給長生醫(yī)藥帶來的影響。

如果這個不利的消息是誤導(dǎo)，或者是受環(huán)境的無辜牽連，其背后的公司完全是正常經(jīng)營的狀況，盈利能力還和以前一樣。那么此時股票價格可以說是錯誤的低估。

所以格雷厄姆給出的建議是，要么利用市場行情，要么不去管它。但是千萬不要因為股價上漲而購買，或者是因為股價下跌而拋售。

現(xiàn)在你會發(fā)現(xiàn)“在股價出現(xiàn)大幅上漲后立即購買股票，在股價出現(xiàn)下跌后立即出售股票”是多么的錯誤。但是仍然會有大部分會犯下這個錯誤。

這是為什么呢？書中提到了一個神經(jīng)科學(xué)領(lǐng)域的研究。

研究表明，我們的大腦天生會去感知趨勢，即使趨勢并不存在。只要一件事連續(xù)發(fā)生兩三次，人類大腦部位的前扣帶和阿肯伯氏神經(jīng)核，就會自動地預(yù)感它會再次發(fā)生。如果的確再次發(fā)生，一種名叫多巴胺的天然化學(xué)成分就會釋放出來，從而使你的大腦充斥著一定程度的快感。

因此，如果某只股票連續(xù)上漲幾次，那么你將會條件反射式地預(yù)期它會繼續(xù)上漲——隨著股價的上漲，你大腦中的化學(xué)成分會發(fā)生改變，從而給你帶來一種“天然的快感”。

然而，當(dāng)股價下跌時，資金上的虧損會激發(fā)你的扁桃核——大腦中處理恐懼和憂慮的部位，它帶來的最顯著的反應(yīng)就是，“要么戰(zhàn)斗，要么逃跑”。正如火警響起時，你的心律必然會加快一樣；正如旅途中遇到響尾蛇時，你必然會退縮一樣；股價大幅下跌時，你必然會感到害怕。

而且，心理學(xué)家已證明：資金虧損所帶來的痛苦程度，是等額盈利所帶來的快感程度的兩倍。也就是說虧損1000元帶來的心理折磨將是賺1000元帶來快樂的兩倍。因此，許多人由于害怕進一步虧損而在價格接近谷底時賣出，或者是拒接買入更多。

高買低賣是人性，作為一個聰明的投資者，我們就需要戰(zhàn)勝自己。

如何戰(zhàn)勝自己高買低賣的生理傾向呢？

格雷厄姆給出的建議是：

第一，做一個長期投資者，10年，20年或者30年，使自己關(guān)注長期財務(wù)目標(biāo)；

第二、采用每月定投的方法，克服買在高位，低位賣出；

第三、嚴(yán)格遵守投資紀(jì)律，給自己簽一份投資合約，每次受情緒影響操作時，必須閱讀合約文件；