杠桿為什么這么可怕，杠桿不是單純的放大收益和虧損，它會讓你失去東山再起的機會。

單純放大收益和虧損雖然也很可怕，但只要你心理素質好，心理上能扛過去，總有賺回來的一天，只要不歸零。

但杠桿不會等到你歸零才來找你，你上杠桿，就等于給自己劃了一條死亡之線，只要價格跨過這條線，你就死了，也就是你的本金永久性歸零了，不管以后的股價怎么變化，都跟你沒有關系了。

比如你手頭有100萬元，又借了100萬元，一倍杠桿，買入股票后，股價腰斬，你就清零了，即使以后股價再漲回去，甚至翻幾倍，都跟你沒有關系了，跌50%（實際情況下沒到就死了）就是你的死亡之線。

如果只有自己的100萬元，股價腰斬再腰斬，只要最終還能漲回去，這就只是一個過程，只要你看對了它的未來，確實物有所值，股價波動就不會對你造成永久性傷害，當然一般人心理上扛不住。

但你上了杠桿，波動就成了你的敵人，因為你給自己加了一條死亡之線，一觸即死。你能保證股價下跌不超過50%嗎，不能，特別是在上杠桿還重倉一只股票的情況下。

一只股票的最大跌幅是多少呢，也就是說，一只股票的最差表現是多少呢，我認為，比較保守和理性的答案是，-100%，也就是說這家公司可能會倒閉，不要覺得這不可能。

所以，一只股票的最大倉位，不能超過你能夠承受的損失，比如你能承受20%的虧損，那你最多拿出你20%的倉位持有這只股票，最差的情況是清零，那你損失20%。這還是在沒有杠桿的情況下。

很多人死于杠桿，都是對自己過于自信，沒有意識到死亡之線，或者認為永遠不會觸發死忙之線。投資的世界，黑天鵝是常態，沒有什么是不可能的。

如果你對“最壞預期”有著清醒的認識，你就不會輕易動用杠桿，因為這把雙刃劍，經常在殺死敵人之前就先把自己殺死了。

如果你還是想動用杠桿，畢竟它的誘惑太大了，其實我也經常幻想，也許杠桿可以讓我在一個牛熊周期里就實現財富自由了，畢竟一倍杠桿不夠就兩倍，兩倍不夠就三倍，總有能夠“實現”你財富自由的杠桿，因為它只不過是一個數字而已。

但這一切都是建立在你自己的美好的預期里，投資最需要的不是美好的預期，對我們來說，股價漲的越高當然越好，我們不需要對最美預期作太多的準備工作，投資最需要的是“最壞預期”，最壞會怎樣，這個問題價值連城。

如果即使最壞的情況發生了，我們依然能夠應對，不說活得有多好，至少能保證我們即使在最壞的情況下依然活著，那么我們投資前的準備工作就完成了最可能致命的部分，至少我們可以一直在這個市場上活著，活著才有希望