巴林銀行倒閉事件

巴林銀行：歷史顯赫的英國老牌貴族銀行，世界上最富有的女人——伊麗莎白女王也信賴它的理財水準，并是它的長期客戶。

尼克李森：國際金融界“天才交易員”，曾任巴林銀行駐新加坡巴林期貨公司總經理、首席交易員。以穩健、大膽著稱。在日經225期貨合約市場上，他被譽為“不可戰勝的李森”。

1994年下半年，李森認為，日本經濟已開始走出衰退，股市將會有大漲趨勢。于是大量買進日經225指數期貨合約和看漲期權。然而“人算不如天算”,事與愿違，1995年1月16日，日本關西大地震，股市暴跌，李森所持多頭頭寸遭受重創，損失高達2.1億英鎊。

這時的情況雖然糟糕，但還不至于能撼動巴林銀行。只是對李森先生來說已經嚴重影響其光榮的地位。李森憑其天才的經驗，為了反敗為勝，再次大量補倉日經225期貨合約和利率期貨合約，頭寸總量已達十多萬手。

要知道這是以“杠桿效應”放大了幾十倍的期貨合約。當日經225指數跌至18500點以下時，每跌一點，李森先生的頭寸就要損失兩百多萬美元。

“事情往往朝著最糟糕的方向發展”，這是強勢理論的總結。

2月24日，當日經指數再次加速暴跌后，李森所在的巴林期貨公司的頭寸損失，已接近其整個巴林銀行集團資本和儲備之和。融資已無渠道，虧損已無法挽回，李森畏罪潛逃。

巴林銀行面臨覆滅之災，銀行董事長不得不求助于英格蘭銀行，希望挽救局面。然而這時的損失已達14億美元，并且隨著日經225指數的繼續下挫，損失還將進一步擴大。因此，各方金融機構竟無人敢伸手救助巴林這位昔日的貴賓，巴林銀行從此倒閉。

一個職員竟能短期內毀滅一家老牌銀行，究其各種復雜原因，其中，不恰當的利用期貨“杠桿效應”，并知錯不改，以賭博的方式對待期貨，是造成這一“奇跡”的關鍵。

雖然最后很快抓住了逃跑的李森，但如果不能抓住期貨風險控制的要害，更多的“巴林事件”還會發生，包括我們個人投資者中間的小“巴林事件”。

安然事件

事件起因

2001年年初，一家有著良好聲譽的短期投資機構老板吉姆·切歐斯公開對安然的盈利模式表示了懷疑。他指出，雖然安然的業務看起來很輝煌，但實際上賺不到什么錢，也沒有人能夠說清安然是怎么賺錢的。據他分析，安然的盈利率在2000年為5%，到了2001年初就降到2%以下，對于投資者來說，投資回報率僅有7%左右。

切歐斯還注意到有些文件涉及了安然背后的合伙公司，這些公司和安然有著說不清的幕后交易，作為安然的首席執行官，斯基林一直在拋出手中的安然股票———而他不斷宣稱安然的股票會從當時的70美元左右升至126美元。而且按照美國法律規定，公司董事會成員如果沒有離開董事會，就不能拋出手中持有的公司股票。

破產過程

也許正是這一點引發了人們對安然的懷疑，并開始真正追究安然的盈利情況和現金流向。到了2001年8月中旬，人們對于安然的疑問越來越多，并最終導致了股價下跌。2001年8月9日，安然股價已經從年初的80美元左右跌到了42美元。

2001年10月16日，安然發表2001年第二季度財報（是第三季財務報表），宣布公司虧損總計達到6．18億美元，即每股虧損1．11美元。同時首次透露因首席財務官安德魯·法斯托與合伙公司經營不當，公司股東資產縮水12億美元。

2001年10月22日，美國證券交易委員會瞄上安然，要求公司自動提交某些交易的細節內容。并最終于10月31日開始對安然及其合伙公司進行正式調查。[2]

2001年11月1日，安然抵押了公司部分資產，獲得J．P摩根和所羅門史密斯巴尼的10億美元信貸額度擔保，但美林和標普公司仍然再次調低了對安然的評級。

2001年11月8日，安然被迫承認做了假賬，虛報數字讓人瞠目結舌：自1997年以來，安然虛報盈利共計近6億美元。[3]

2001年11月9日，迪諾基公司宣布準備用80億美元收購安然，并承擔130億美元的債務。當天午盤安然股價下挫0．16美元。

2001年11月28日，標準普爾將安然債務評級調低至“垃圾債券”級。

2001年11月30日，安然股價跌至0．26美元，市值由峰值時的800億美元跌至2億美元。

2001年12月2日，安然正式向破產法院申請破產保護，破產清單中所列資產高達498億美元，成為美國歷史上最大的破產企業。當天，安然還向法院提出訴訟，聲稱迪諾基中止對其合并不合規定，要求賠償。