估值的藝術(shù)

第八章

貼現(xiàn)因子越大，未來現(xiàn)金流的價值越小

一家企業(yè)能夠承受的杠桿率：

現(xiàn)金流的穩(wěn)定性；自由現(xiàn)金流的數(shù)量；資本支出的年度水平（再投資需求）

利潤增長率優(yōu)于銷售額增長率，首要確定市盈率，其次，銷售額的上升要帶來利潤的增長

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