價(jià)值投資 OR 投機(jī) ？?
12月，讀了比特幣的白皮書(shū)，翻看了幾十個(gè)公眾號(hào)，就投錢(qián)了，買(mǎi)的千塊的以太坊一周翻倍，每天想的只有錢(qián)，感覺(jué)自己的智商也隨著K線不斷上揚(yáng)。那時(shí)是牛市的尾巴，等到自己買(mǎi)的幣上交易平臺(tái)，車(chē)禍現(xiàn)場(chǎng)。
多提一句，我很慘，但是我并不孤獨(dú)，我相信絕大多數(shù)人進(jìn)幣圈肯定是牛市尾巴，原因后面會(huì)講，不知道是不是有“牛尾巴定律”。如果想讓朋友進(jìn)幣圈，就是現(xiàn)在；等自己很容易的賺到錢(qián)，請(qǐng)克制喊朋友的沖動(dòng)。
開(kāi)始分析
我虧錢(qián)了，但是有人賺錢(qián)了，甚至多到足以財(cái)富自由，哪怕是冒險(xiǎn)也值得全力來(lái)這里冒險(xiǎn)。看好區(qū)塊鏈未來(lái)或者想快點(diǎn)賺錢(qián)，怎么講都好，3月初進(jìn)入行業(yè)全職，投資項(xiàng)目開(kāi)始去分析：立項(xiàng)、團(tuán)隊(duì)、Token分配、K線，再配合各種消息，五月小牛市賺了一些錢(qián)。
價(jià)值投機(jī)
隨著五月小牛市的結(jié)束，當(dāng)時(shí)很少人可以判斷那是結(jié)束。我看好并且投資的價(jià)值幣，價(jià)格一路下跌。
投資思路轉(zhuǎn)向了另外一面：投機(jī)，“價(jià)值投機(jī)”是內(nèi)參君在線下分享提到的概念，和投機(jī)不同，和常說(shuō)的價(jià)值也不同，是個(gè)好概念。
價(jià)值，這是個(gè)被比特幣洗腦路上非常早接觸的詞。常見(jiàn)場(chǎng)景：有人問(wèn)你，比特幣有什么價(jià)值？我覺(jué)得一分不值。然后你回答，人民幣有什么價(jià)值？拍出幾億的古董有什么價(jià)值？人民幣是因?yàn)榇蠹叶枷嘈艊?guó)家的信用背書(shū)，古董能拍出幾億是因?yàn)楸澈笥幸蝗河绣X(qián)人認(rèn)為它能值幾億。你不認(rèn)可它的價(jià)值是因?yàn)槟悴辉谶@個(gè)共識(shí)群體內(nèi)，結(jié)論是：價(jià)值的本質(zhì)是共識(shí)。之前沒(méi)了解過(guò)點(diǎn)擊鏈接讀第一部分：讀懂比特幣你只需要了解三個(gè)問(wèn)題
繼續(xù)往下思考，又有幾個(gè)結(jié)論：共識(shí)的主體是人，尤其是其他人，個(gè)體的“共識(shí)”不是投資市場(chǎng)中的價(jià)值；投資者的共識(shí)是不客觀的，甚至是完全主觀的；價(jià)值（價(jià)格）在共識(shí)形成的過(guò)程中增長(zhǎng)最快，因?yàn)檫@是一個(gè)無(wú)價(jià)值的事物變的有價(jià)值的過(guò)程。
開(kāi)始嘗試對(duì)項(xiàng)目、團(tuán)隊(duì)等“客觀”方面的權(quán)重放到很低，只重視市場(chǎng)中大量投資者的心理判斷。第一個(gè)實(shí)踐的項(xiàng)目是EOS的RAM，第一次聽(tīng)說(shuō)是Bean和荊凱分析RAM的Bancor算法，那時(shí)RAM剛出現(xiàn)，觀察了幾天：由于購(gòu)買(mǎi)困難（EOS錢(qián)包未普及；幾大交易所EOS無(wú)法充提），很多投機(jī)者躍躍欲試，買(mǎi)入無(wú)門(mén)；Bancor算法決定了共識(shí)擴(kuò)大，價(jià)格升高，并且即時(shí)買(mǎi)入賣(mài)出，不存在流通性問(wèn)題。我有比較確定的預(yù)感RAM熱度還會(huì)繼續(xù)升高。投入幾萬(wàn)塊，0.2買(mǎi)入，最高到達(dá)0.93，沒(méi)賣(mài)，0.6多一些賣(mài)出，兩天翻了三倍，之后拿利潤(rùn)又一頓操作，虧了一些。
第二個(gè)參與的項(xiàng)目大家更熟悉了，F(xiàn)omo3D，第一次聽(tīng)大毛哥講，心里一下涌起一種熟悉感，這不就是RAM的升級(jí)版？并且更加刺激好玩。在身邊人還在猶豫以及很多人根本不知道的時(shí)候，我已經(jīng)動(dòng)手買(mǎi)入，翻倍出本，剩下的就扔里面分紅了。
我看好的價(jià)值幣，并沒(méi)有帶來(lái)價(jià)值；搞了些投機(jī)，反而賺了錢(qián)。價(jià)值≠價(jià)格？甚至好像毫無(wú)關(guān)聯(lián)！那段時(shí)間我也迷茫，給身邊朋友講的最多的一句話，就是黃渤《一出好戲》中的對(duì)白“都是假的”。
后來(lái)想清楚，困惑的原因還是沒(méi)真的理解“價(jià)值”的概念，此價(jià)值(共識(shí))非彼價(jià)值，后者是我們并沒(méi)有那么清楚卻在我們心中存在已久的概念，甚至融合了道德觀的模糊的復(fù)雜概念。兩個(gè)含義不同的東西，使用了同一個(gè)詞匯，思考混亂。用價(jià)值投機(jī)將另一個(gè)價(jià)值區(qū)分開(kāi)，是有必要的。價(jià)值投機(jī)建立在其他人共識(shí)基礎(chǔ)上，而又時(shí)刻提醒自己是投機(jī)。
傳統(tǒng)金融學(xué) VS 行為金融學(xué)
現(xiàn)在主流金融學(xué)理論是傳統(tǒng)金融學(xué)，基石是“人是理性的”，每一個(gè)行為，都是在理性認(rèn)識(shí)目標(biāo)和理性進(jìn)行決策基礎(chǔ)上進(jìn)行。起源是數(shù)學(xué)，一級(jí)學(xué)科經(jīng)濟(jì)學(xué)，細(xì)分之下有了金融學(xué)。
而行為金融學(xué)在根基上就與傳統(tǒng)金融學(xué)分開(kāi)，行為金融學(xué)認(rèn)為“人是不理性的”，不能完全認(rèn)識(shí)目標(biāo)，理性進(jìn)行決策。所有行為是基于心理學(xué)而做出，所以金融學(xué)和心理學(xué)是行為金融學(xué)的兩條腿。
選美游戲：臺(tái)上十名美女，大家投票選出最美的一個(gè)，得票最高獲勝；如果你的選擇和最終結(jié)果一致，將和其他人平分100萬(wàn)美元獎(jiǎng)池。
你會(huì)不會(huì)選你認(rèn)為最美的？不，你應(yīng)該選你認(rèn)為其他人認(rèn)為更漂亮的那一個(gè)。有沒(méi)有想到幣圈或者股票？
在幣圈里，我們說(shuō)價(jià)值投資，這是傳統(tǒng)金融學(xué)；我們說(shuō)投機(jī)，這是行為金融學(xué)。舉個(gè)常見(jiàn)的例子：莊家拉盤(pán)，韭菜一看，漲了漲了，但是不買(mǎi)，因?yàn)檫@個(gè)項(xiàng)目垃圾，不值這么多錢(qián)；莊家繼續(xù)拉，韭菜開(kāi)始自我懷疑，是不是我判斷錯(cuò)了；繼續(xù)拉，好，買(mǎi)！莊家砸盤(pán)，套牢。這就是前期持有傳統(tǒng)金融學(xué)的觀點(diǎn)，后期被行為金融學(xué)收割的典型例子。做個(gè)堅(jiān)定的傳統(tǒng)金融學(xué)支持者或者做行為金融學(xué)支持者都好，隨意變，大概率是受到了他人有意影響，被割無(wú)疑。
但是在幣圈去做價(jià)值投資對(duì)散戶(hù)來(lái)說(shuō)幾乎不可能。
決策一般需要三個(gè)過(guò)程：信息收集，信息加工以及信息輸出。為什么天神娛樂(lè)市值44個(gè)億，18年虧損78個(gè)億？為什么雛鷹農(nóng)牧沒(méi)錢(qián)買(mǎi)飼料，豬被餓死了？前幾年獐子島虧損是因?yàn)樯蓉愖约号芰诉€記得？因?yàn)锳股的財(cái)務(wù)公開(kāi)就是一灘爛泥。且不說(shuō)后面兩步，收集階段A股尚且如此，在幣圈散戶(hù)能收集到什么信息？全都是其他人有意讓你看到的罷了！
用行為金融學(xué)的思維，去分析市場(chǎng)情緒判斷可能走向多賺點(diǎn)，去了解自身固有的思維缺陷少踩坑少虧點(diǎn)，可能是韭菜唯一能做的了。
現(xiàn)在我不太會(huì)想投資還是投機(jī)了，我們不是來(lái)幣圈賺錢(qián)的么？
