獲得優(yōu)異回報(bào)我們在2010年的收益是史上最高的:兩個“純粹阿爾法”基金的收益率分別接近45%和28%,“全天候資產(chǎn)組合”的收益率接近18%。這樣的業(yè)績幾乎無人能比,因?yàn)槲覀冊O(shè)計(jì)的處理和分析信息的系統(tǒng)表現(xiàn)非常優(yōu)異。比起光用我們的大腦,這些系統(tǒng)要有效得多。沒有它們的話,我們將不得不用古老和費(fèi)力的方式管理資金:努力在自己的頭腦里權(quán)衡所有市場和影響市場的因素,然后形成一個投資組合。那樣的話,我們將不得不聘請和管理一大堆不同的投資經(jīng)理,而由于我們不能盲目地信任他們,我們又得努力弄清楚每個人是如何決策的,這意味著要觀察他們的操作及其理由,從而對他們的表現(xiàn)形成合理預(yù)期,還要處理不同人的個性差異問題。我為什么要這么做?在我看來,這種投資方式和組織管理方式是過時的,就像參照地圖而不是用GPS(全球定位系統(tǒng))一樣。當(dāng)然,構(gòu)建我們的體系也不容易,我們?yōu)榇嘶ㄙM(fèi)了30多年。